Les minutes de la Fed révèlent que la plupart voient des hausses d’un demi-point en juin et juillet

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WASHINGTON – Tous les participants à la réunion politique de la Réserve fédérale des 3 et 4 mai ont soutenu une augmentation de taux d’un demi-point de pourcentage pour lutter contre l’inflation qui, selon eux, était devenue une menace majeure pour la performance de l’économie et risquait de grimper sans action de la banque centrale, récemment procès-verbal publié de la session a montré.

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L’augmentation de taux de 50 points de base ce mois-ci était la première de cette ampleur en plus de 20 ans et a mis la Fed sur la bonne voie pour un resserrement rapide de la politique monétaire, « la plupart des participants » jugeant qu’un demi-point de pourcentage supplémentaire des augmentations seraient « probablement appropriées » lors des prochaines sessions de la Fed en juin et juillet, selon le procès-verbal, qui a été publié mercredi.

« Tous les participants ont convenu que l’économie américaine était très forte, que le marché du travail était extrêmement tendu et que l’inflation était très élevée », selon le procès-verbal, avec des risques d’inflation encore plus rapide « inclinés à la hausse » compte tenu des problèmes d’approvisionnement mondiaux persistants, l’Ukraine la guerre et les blocages continus des coronavirus en Chine.

Dans ce contexte, « les participants ont convenu que le Comité (fédéral de l’open market) devrait faire évoluer rapidement l’orientation de la politique monétaire vers une position neutre… Ils ont également noté qu’une orientation restrictive de la politique pourrait bien devenir appropriée ».

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« De nombreux participants » ont estimé que l’inscription de hausses de taux maintenant « laisserait le Comité bien placé plus tard cette année pour évaluer les effets du raffermissement de la politique ».

Le procès-verbal montre que la Fed s’efforce de trouver la meilleure façon d’orienter l’économie vers une baisse de l’inflation sans provoquer de récession ni augmenter considérablement le taux de chômage – une tâche que « plusieurs participants » à la réunion de ce mois-ci ont déclaré s’avérer difficile dans l’environnement actuel.

« Un certain nombre » de participants à la Fed ont déclaré que les données avaient commencé à indiquer que l’inflation « pourrait ne plus s’aggraver ».

Mais même eux ont convenu qu’il était « trop ​​​​tôt pour être sûr que l’inflation avait atteint son maximum ».

L’économie, quant à elle, est restée forte, avec des ménages en si bonne forme que les responsables de la Fed ont déclaré qu’il pourrait être plus difficile de les amener à arrêter de dépenser et à réduire la pression sur les prix.

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Avec peu de certitude, les responsables ont commencé à exposer un large éventail de positions sur ce qui pourrait se passer après les prochaines hausses de taux, d’une pause pure et simple des hausses de taux cet automne à des appels à une série agressive de hausses d’un demi-point de pourcentage en septembre, Rencontres de novembre et décembre.

Les données sur l’inflation n’ont pas encore montré une baisse convaincante par rapport aux niveaux qui ont déconcerté les responsables de la Fed et établi des comparaisons avec les chocs inflationnistes des années 1970 et du début des années 1980. La mesure d’inflation préférée de la Fed est plus de trois fois supérieure à l’objectif de 2% de la banque centrale.

Pendant ce temps, certains analystes ont relevé leurs risques de récession et les investisseurs dans des contrats liés au taux des fonds fédéraux ont récemment revu à la baisse leurs estimations de la hausse des taux d’intérêt.

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