Les meilleures idées de Warren Buffett dans la lettre aux actionnaires de cette année

Contenu de l’article

Lorsque le légendaire investisseur Warren Buffett publie sa lettre annuelle à ses 3 millions d’actionnaires, le monde financier y prête attention.

Cette année, dans la lettre publiée samedi, Buffett a consacré une section spéciale à son partenaire de longue date, Charlie Munger, décédé le 28 novembre 2023, 33 jours seulement avant son 100e anniversaire.

Contenu de l’article

Il attribue à Munger le mérite d’être « l’architecte » de Berkshire Hathaway Inc, tandis que Buffett se considérait comme « l’entrepreneur général » qui a réalisé « la construction au jour le jour de sa vision ».

Contenu de l’article

Buffett dit également aux actionnaires de ne pas s’attendre à des « performances époustouflantes » de Berkshire en raison du manque d’objectifs d’acquisition et lance quelques mots d’avertissement sur l’état actuel du marché boursier.

Voici quelques-uns des idées dans la lettre de Buffett.

À propos de Charlie Munger :

« Charlie, en 1965, m’a immédiatement conseillé : « Warren, oublie de jamais acheter une autre entreprise comme Berkshire. Mais maintenant que vous contrôlez Berkshire, ajoutez-y de merveilleuses entreprises achetées à des prix équitables et renoncez à acheter des entreprises équitables à des prix merveilleux. En d’autres termes, abandonnez tout ce que vous avez appris de votre héros, Ben Graham. Cela fonctionne, mais seulement lorsqu’il est pratiqué à petite échelle. C’est avec beaucoup de recul que j’ai ensuite suivi ses instructions.

Contenu de l’article

Sur l’investissement :

« Je ne me souviens pas d’une période depuis le 11 mars 1942 – la date de mon premier achat d’actions – où la majorité de ma valeur nette n’était pas investie dans des actions, des actions américaines. Et jusqu’ici tout va bien. Le Dow Jones Industrial Average est tombé en dessous de 100 ce jour fatidique de 1942 où j’ai « appuyé sur la gâchette ». J’avais perdu environ 5 $ à la fin de l’école. Bientôt, les choses se sont inversées et maintenant cet indice oscille autour de 38 000. L’Amérique a été un pays formidable pour les investisseurs. Tout ce qu’ils ont dû faire, c’est s’asseoir tranquillement, n’écouter personne.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

Sur la sélection des gagnants :

« Notre objectif chez Berkshire est simple : nous voulons posséder la totalité ou une partie des entreprises qui bénéficient de bonnes conditions économiques, fondamentales et durables. Au sein du capitalisme, certaines entreprises prospéreront pendant très longtemps tandis que d’autres se révéleront être des gouffres. Il est plus difficile qu’on ne le pense de prédire qui seront les gagnants et les perdants. Et ceux qui vous disent qu’ils connaissent la réponse sont généralement soit des vendeurs d’huile de serpent, soit des illusions.

Sur les marchés :

« Même si le marché boursier est beaucoup plus important qu’il ne l’était à nos débuts, les participants actifs d’aujourd’hui ne sont ni plus stables émotionnellement ni mieux instruits que lorsque j’étais à l’école. Pour une raison quelconque, les marchés affichent aujourd’hui un comportement bien plus semblable à celui d’un casino que lorsque j’étais jeune. Le casino réside désormais dans de nombreuses maisons et tente quotidiennement les occupants.

À Wall Street :

« Il ne faut jamais oublier un fait de la vie financière. Wall Street – pour utiliser le terme dans son sens figuré – aimerait que ses clients gagnent de l’argent, mais ce qui fait réellement couler le jus de ses citoyens, c’est une activité fébrile. Dans de tels moments, toutes les bêtises qui peuvent être commercialisées le seront vigoureusement – ​​pas par tout le monde mais toujours par quelqu’un.

Contenu de l’article

La montagne de liquidités de Berkshire Hathaway a atteint un nouveau record à 167,6 milliards de dollars au quatrième trimestre, mais elle a eu du mal ces dernières années à trouver des acquisitions majeures.

Sur le Berkshire :

« Il ne reste dans ce pays qu’une poignée d’entreprises capables de véritablement faire bouger les choses dans le Berkshire, et elles ont été sans cesse reprises par nous et par d’autres. Certains que nous pouvons valoriser ; certains, nous ne pouvons pas. Et si nous le pouvons, ils doivent être proposés à des prix attractifs. En dehors des États-Unis, il n’existe pratiquement aucun candidat susceptible de constituer une option significative pour le déploiement de capitaux à Berkshire. Dans l’ensemble, nous n’avons aucune possibilité de réaliser des performances époustouflantes.

Avec des fichiers de The Associated Press et Bloomberg

Contenu de l’article