Les marchés boursiers s’envolent, mais des alternatives s’imposent

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Alors que l’indice S&P 500 continue de monter en flèche, gagnant déjà plus de 6,5 pour cent cette année, il entraîne d’autres marchés vers de nouveaux sommets, mais voici le dilemme : ceux qui disposent d’un excédent de liquidités peuvent se demander si le moment est venu de déployer ces dollars. .

Après tout, les placements en espèces à court terme rapportent encore environ 5 % d’intérêt et certains ont également commencé à explorer des actifs alternatifs qui ne connaissent peut-être pas les mêmes types de hauts et de bas que les marchés publics, notamment :

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• Fonds spéculatifs : y compris les fonds neutres au marché, axés sur les événements, le trading d’options, l’arbitrage de valeur relative et les fonds multistratégies.
• Private equity et dette : investissements dans des sociétés privées ou des instruments de dette.
• Capital-risque : financer des startups en phase de démarrage.
• Des actifs réels tels que les infrastructures et l’immobilier, ainsi que des matières premières comme l’or et le pétrole.

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La semaine dernière, j’ai eu le privilège de modérer une table ronde lors de la conférence annuelle du Forum des gestionnaires de patrimoine de l’Association canadienne des stratégies et actifs alternatifs sur ce sujet précis. La plupart des conseillers que j’ai interrogés dans la salle ont indiqué qu’ils avaient alloué entre cinq et dix pour cent de leur portefeuille à des placements alternatifs.

Ce chiffre est peut-être supérieur à la moyenne canadienne, mais nous prévoyons une tendance similaire d’intérêt croissant aux États-Unis. Les alternatives constituent désormais 9,1 pour cent des portefeuilles de clients fortunés, contre 7,7 pour cent en 2020, selon un récent rapport de Cerulli Associates.

Actuellement, notre stratégie tactique équilibrée avec gestion des risques alloue environ cinq pour cent aux placements alternatifs. Cependant, avec de nouvelles entrées de trésorerie supplémentaires, nous envisageons d’augmenter cette allocation.

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Un domaine qui a suscité notre intérêt est celui des infrastructures, qui englobe trois thèmes clés : l’infrastructure numérique, la relocalisation/fabrication et la transition énergétique.

Avec la croissance rapide de l’intelligence artificielle, de plus en plus d’entreprises se tournent vers la numérisation, cherchant à améliorer leur efficacité, leur connectivité et leur résilience. Par exemple, les investissements dans les technologies numériques par les sociétés énergétiques ont augmenté ces dernières années, les dépenses mondiales en infrastructures électriques numériques et en logiciels ayant augmenté de plus de 50 % depuis 2015, selon l’Energy Information Administration des États-Unis.

La tendance à la relocalisation du secteur manufacturier s’accélère également, en particulier compte tenu des défis persistants avec la Chine depuis 2020. Aux États-Unis, les dépenses de construction d’installations manufacturières ont atteint un niveau record en 2022.

Les grandes entreprises technologiques américaines reconnaissent également l’importance d’un approvisionnement énergétique sûr, de réseaux de transport, de services publics et d’un accès Internet haut débit lorsqu’elles décident où construire de nouvelles usines. Ces investissements stimulent la croissance économique et profitent aux zones rurales jusqu’alors négligées. De nouvelles installations font leur apparition dans des régions qui étaient autrefois inaperçues, créant ainsi de nouveaux marchés auxquels les investisseurs en infrastructures peuvent participer.

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Dans le passé, le segment du marché de la transition énergétique a peut-être généré des rendements inférieurs, mais il est essentiel de considérer le contexte. Ces investissements ont été réalisés il y a cinq à dix ans, à une époque où les taux d’intérêt étaient nettement plus bas et où les capitaux étaient facilement disponibles, augmentant la demande pour ces investissements et faisant baisser les rendements offerts.

Heureusement, l’environnement actuel est bien différent, avec des taux d’intérêt toujours élevés et des capitaux difficiles à trouver, ce qui en fait un environnement moins compétitif pour les investisseurs et, par conséquent, une situation économique à long terme plutôt favorable.

Tous ces types d’investissements nécessitent un engagement à long terme, bloquant souvent le capital pendant une décennie ou plus. Une diligence raisonnable approfondie, guidée par votre conseiller, est cruciale pour identifier les bonnes opportunités et les bonnes équipes de direction pour superviser et déployer ce capital. Votre conseiller pourra peut-être également trouver des options plus liquides pour investir dans cet espace.

Nous ne nous sommes pas penchés sur la dette privée, car cette composante de nos portefeuilles est davantage axée sur la croissance que sur le revenu. Pour le revenu, nous utilisons des billets structurés, qui constituent une classe d’actifs quasi alternative et offrent un profil de rendement/risque intéressant avec des rendements allant de sept pour cent à 10 pour cent. Notre portefeuille consacre en moyenne 35 pour cent à ce segment.

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Le paysage de l’investissement a changé et les marchés publics atteignent de nouveaux sommets, mais cela pourrait être le bon moment pour examiner d’autres opportunités, comme le marché alternatif. En restant informés et en allouant stratégiquement leurs capitaux, les investisseurs peuvent naviguer efficacement dans cet environnement dynamique.

Martin Pelletier, CFA, est gestionnaire de portefeuille principal chez Wellington-Altus Private Counsel Inc, opérant sous le nom de TriVest Wealth Counsel, une société d’investissement privée et institutionnelle spécialisée dans les portefeuilles discrétionnaires à gestion des risques, l’audit/surveillance des investissements et la fiscalité avancée, la succession et le patrimoine. planification.

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