Les liquidités sont peut-être reines, mais les flux de trésorerie règnent en période de volatilité

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Alors que les marchés des capitaux continuent leur chute, de nombreux investisseurs se demandent exactement quand nous pourrions toucher le fond et amorcer la reprise.

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Compte tenu du paysage actuel, on pourrait s’attendre à ce que les clients me posent beaucoup de questions sur la reprise du marché. Mais ce n’est pas le cas. Mes collègues conseillers en gestion de patrimoine et moi-même n’entendons pas souvent cette question en raison de l’approche spécifique que nous adoptons pour structurer les portefeuilles de nos clients.

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Le vieil adage « l’argent est roi » restera toujours vrai, mais en période de volatilité, je préfère l’expression « l’argent couler est roi. La meilleure façon de se préparer aux marchés baissiers est avant qu’ils ne commencent. Pour ce faire, nous nous concentrons en partie sur les actifs générateurs de flux de trésorerie. Autrement dit, investir dans des entreprises qui, selon nous, rapporteront des dividendes durables et de préférence croissants.

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Les avantages d’investir dans des actifs générateurs de flux de trésorerie sont évidents pour nous, en particulier dans le contexte économique actuel. En effet, les liquidités générées par un investissement, même si sa valeur a diminué, peuvent être redéployées pour acheter davantage d’un autre actif à un prix éventuellement réduit, augmentant ainsi potentiellement la valeur future et les distributions en espèces d’un portefeuille global.

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Avant que les conversations ne commencent sur la façon de redéployer les distributions en espèces au sein d’un portefeuille, un investisseur doit d’abord établir deux choses : qu’est-ce qui constitue les investissements générant des flux de trésorerie idéaux ? Et quel est le meilleur moment pour investir dans un marché boursier sous-performant ?

Notre philosophie est qu’un portefeuille devrait avoir plusieurs placements différents générant des flux de trésorerie pour aider à gérer les risques et maximiser le potentiel de revenu. Les exemples incluent l’immobilier, le capital-investissement, la dette privée, les infrastructures et d’autres stratégies alternatives.

La question de savoir comment et quand participer à un marché boursier sous-performant est un peu plus difficile. Les actions publiques ont connu une importante vente massive depuis le début de l’année, et beaucoup pensent qu’il y a plus de place pour qu’elles chutent. Les principales raisons étant l’inflation, les hausses de taux d’intérêt, la guerre en cours en Ukraine, les défis de la chaîne d’approvisionnement et une éventuelle récession mondiale. Aucun de ces problèmes ne semble disparaître bientôt.

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Cependant, aux niveaux actuels, nous pensons que de nombreuses actions publiques sont une bonne affaire et peuvent être considérées comme une opportunité d’achat indéniable. La clé pour nous est de continuer à gérer le risque, ce qui, selon nous, est mieux réalisé en utilisant les flux de trésorerie du portefeuille à son plein potentiel grâce à la moyenne d’achat et au réinvestissement.

En tant que stratégie d’investissement, la moyenne d’achat est aussi ancienne que l’expression « l’argent est roi », mais cela ne la rend pas moins applicable, surtout maintenant.

La moyenne d’achat repose sur le fait que l’achat d’actions ne devrait pas être un incident isolé. En investissant un montant fixe de capital chaque mois dans un fonds sélectionné, un investisseur finira par acheter plus d’actions, ou d’unités, lorsque les prix sont bas, et moins lorsque les prix sont élevés. Adhérer à cette stratégie devrait réduire le coût moyen de cet investisseur dans la plénitude du temps.

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De même, en redéployant les flux de trésorerie gagnés d’un portefeuille diversifié (par exemple, les dividendes, les loyers, les paiements d’intérêts, les revenus, etc.), les investisseurs peuvent participer aux marchés boursiers en utilisant ces liquidités pour acheter des actifs de bonne qualité à prix réduit. Cela peut être l’un des outils les plus puissants disponibles pour augmenter les rendements des investisseurs à long terme.

En construisant un portefeuille bien équilibré axé sur les actifs générateurs de flux de trésorerie, un investisseur peut investir avec prudence dans un marché boursier sous-performant, même en période de volatilité.

Les flux de trésorerie sont importants car, grâce à la moyenne d’achat, ces liquidités peuvent être utilisées pour potentiellement réduire le coût moyen d’investissement. Il peut également être généré régulièrement à partir du portefeuille d’un investisseur et être utilisé pour accroître plus rapidement la valeur de la richesse d’un investisseur, tout en minimisant potentiellement la volatilité du portefeuille.

La meilleure partie? Les flux de trésorerie sont de l’argent trouvé dans le portefeuille qui n’a pas été pris en compte dans les budgets personnels ou les plans de dépenses, ce qui rend le risque à la fois mesuré et gérable.

Laura De Sousa est conseillère patrimoniale et responsable de la relation client chez Nicola Wealth Management Ltd..

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