Les libéraux s’apprêtent à dépenser la manne pétrolière dans des programmes sociaux et climatiques dans le budget d’aujourd’hui

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Le premier ministre Justin Trudeau est sur le point de présenter un budget qui canalisera les revenus exceptionnels de la flambée des prix du pétrole vers de nouveaux programmes coûteux, laissant passer une autre chance de consolider les finances du Canada après les dépenses record de l’ère de la pandémie.

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La chef des finances de Trudeau, Chrystia Freeland, devrait utiliser son deuxième budget pour déployer plus de 100 milliards de dollars (80 milliards de dollars américains) en nouvelles promesses de dépenses, bien que le gouvernement ait enregistré des déficits records pour atténuer l’impact de la pandémie de COVID-19. La trajectoire budgétaire, cependant, pourrait être peu modifiée étant donné que les coffres fédéraux sont inondés de nouveaux revenus provenant de l’inflation et des prix élevés des produits de base.

Le plan, attendu jeudi vers 16 heures à Ottawa, devrait poursuivre la tradition de la politique budgétaire de Trudeau depuis son arrivée au pouvoir en 2015 : une préférence pour les nouvelles dépenses plutôt que pour le retour à l’équilibre budgétaire, tout en essayant de maintenir les déficits suffisamment bas pour rassurer les Canadiens et investisseurs, il reste prudent sur le plan budgétaire.

« C’est un peu un exercice d’équilibre », a déclaré Elliot Hughes, un ancien conseiller du prédécesseur de Freeland qui est maintenant consultant chez Summa Strategies, basé à Ottawa.

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Il a déclaré que les libéraux au pouvoir « prendront des engagements, élaboreront des politiques et dépenseront de l’argent dans des domaines qui, selon eux, contribueront à stimuler l’économie », tout en reconnaissant « le désir de nombreux secteurs de l’économie au Canada de voir le gouvernement faire preuve de retenue budgétaire ».

Les arguments en faveur du financement du déficit, cependant, deviennent plus difficiles avec l’inflation à son plus haut niveau en trois décennies et l’économie se heurtant à la capacité, incitant les groupes d’entreprises à demander au gouvernement de réduire ses ambitions et de se concentrer davantage sur les initiatives de croissance. La part des dépenses dans la production était déjà sur le point de s’établir aux niveaux les plus élevés depuis le début des années 1990, avant même toute nouvelle mesure.

C’est un peu un exercice d’équilibriste

Elliot Hugues

« Je ne sais pas si cela va toucher toutes les cases que les entreprises canadiennes cherchent à avoir cochées », a déclaré Hughes.

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Lorsque Freeland a présenté une mise à jour budgétaire en décembre, le gouvernement était sur la bonne voie pour afficher un déficit de 144,5 milliards de dollars américains au cours de l’exercice qui s’est terminé le 31 mars. Cet écart devait progressivement diminuer pour atteindre 13,1 milliards de dollars américains en 2026-27.

Depuis lors, plusieurs événements se sont produits qui se traduiront à la fois par une augmentation des revenus et des dépenses.

L’inflation génère des revenus exceptionnels, alimentés en partie par la flambée des prix de l’énergie due à l’invasion de l’Ukraine par la Russie. Mais cette guerre a à son tour exercé des pressions sur le gouvernement Trudeau pour qu’il augmente les dépenses de défense du Canada.

Le mois dernier, les libéraux ont signé un accord avec le Nouveau Parti démocratique de gauche pour s’assurer qu’ils peuvent gouverner jusqu’en 2025 en échange du renforcement du filet de sécurité sociale, en particulier autour de l’introduction de programmes financés par l’État pour la couverture des médicaments sur ordonnance et des soins dentaires.

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Des sources gouvernementales ont déclaré à Bloomberg News que le budget comprendra des mesures importantes sur l’abordabilité du logement.

La plate-forme libérale lors des élections de l’an dernier a promis une série de mesures comprenant un financement pour le logement abordable, davantage de soutien pour les premiers acheteurs et des taxes pour dissuader les maisons retournées et la spéculation des acheteurs étrangers. L’élément le plus important est un fonds d’accélération de 4 milliards de dollars américains qui offrira des incitations aux villes qui créent plus d’offre.

Freeland interdira également à la plupart des étrangers d’acheter des maisons pendant deux ans pour refroidir le marché immobilier national, a déclaré une source à Bloomberg. Pourtant, le gouvernement prévoit d’autres mesures susceptibles de stimuler la demande, apparemment pour aider les nouveaux acheteurs. Il s’agira notamment d’aller de l’avant avec une promesse de permettre aux jeunes Canadiens de mettre de l’argent de côté pour de futurs versements initiaux dans un véhicule exonéré d’impôt.

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Il y aura de nouveaux financements pour l’environnement. La semaine dernière, le gouvernement a publié sa feuille de route pour atteindre ses objectifs de réduction des émissions de 2030. Il a promis 9,1 milliards de dollars supplémentaires de dépenses pour des mesures allant de l’infrastructure de recharge des voitures électriques à la modernisation des bâtiments.

Un élément coûteux qui gagnera le soutien des entreprises et de l’industrie est un crédit d’impôt prévu pour l’installation de systèmes de capture du carbone. La technologie est cruciale pour que le gouvernement atteigne ses objectifs climatiques, mais elle pourrait coûter des dizaines de milliards de dollars en financement public au cours de la prochaine décennie.

Dépenses de défense

Tous les signes indiquent également une augmentation des dépenses de défense. Mais des sources ont déclaré que ce ne serait pas un coup de pouce spectaculaire, d’autant plus que le Canada a déjà prévu une forte augmentation des dépenses militaires au cours des prochaines années pour se procurer de nouveaux avions de chasse, navires et autres équipements. Freeland devrait augmenter ses dépenses de défense de 8 milliards de dollars, selon une source gouvernementale, en mettant l’accent sur la modernisation du Commandement de la défense aérospatiale de l’Amérique du Nord.

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Une déclaration conjointe du Canada et des États-Unis en août dernier indiquait que cela pourrait inclure la mise à niveau des systèmes de commandement et de contrôle et l’installation d’un radar de nouvelle génération au-dessus de l’horizon.

Il y aura également de nouveaux financements pour l’achat d’armes pour l’Ukraine, même si les dépenses globales de défense resteront bien en deçà de l’objectif de dépenses de l’OTAN pour atteindre 2 % de la production.

De nouvelles taxes fourniront un tampon. Les libéraux devraient introduire une surtaxe sur les bénéfices des grandes banques et des compagnies d’assurance qui devrait rapporter environ 11 milliards de dollars sur cinq ans. Les responsables ont également fait valoir que de nouveaux programmes, tels que des services de garde d’enfants abordables, stimuleront la croissance économique.

Mais l’essentiel des gains de revenus exceptionnels provient d’une inflation plus élevée.

Les revenus du gouvernement pourraient dépasser les prévisions de plus de 20 milliards de dollars au cours des deux prochaines années, une aubaine suffisamment importante pour avoir permis au gouvernement d’équilibrer le budget d’ici 2025. Cependant, le gouvernement Trudeau est susceptible de réserver un montant plus conservateur étant donné les niveaux extrêmes d’incertitude et volatilité en raison de la guerre en Europe.

Bloomberg.com