Les Kazaks de la BCE déclarent qu’une hausse des taux en juillet est peu probable

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FRANCFORT – La Banque centrale européenne pourrait mettre fin à son programme de relance plus tôt que prévu, mais il est peu probable qu’elle relève son principal taux d’intérêt en juillet, comme l’attendent les investisseurs, a déclaré à Reuters le responsable politique de la BCE, Martins Kazaks.

Les investisseurs ont avancé leurs paris sur la première hausse des taux de la BCE en plus d’une décennie après que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a ouvert jeudi la porte à une telle décision et reconnu les risques d’inflation croissants.

Mais Kazaks, qui est le gouverneur de la banque centrale de Lettonie, a repoussé les paris du marché lors d’une hausse en juillet car cela impliquerait une réduction complète ou une « diminution » des achats d’obligations de la BCE avant cette date.

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« Juillet impliquerait un rythme de réduction extrêmement rapide et improbable », a déclaré Kazaks dans une interview. « Mais dans l’ensemble, dans la conjoncture actuelle, nommer un mois spécifique serait bien prématuré. »

La BCE a longtemps déclaré qu’elle mettrait fin à ses achats d’obligations « peu de temps avant » d’augmenter son taux de dépôt de moins 0,5 %, et Lagarde et ses collègues ont réaffirmé cet engagement ces derniers jours.

Les achats d’actifs devraient actuellement durer au moins jusqu’en octobre, bien que des sources aient déclaré à Reuters que la BCE devrait avancer cette date lors de sa réunion du 10 mars.

Avec une inflation de la zone euro à un record de 5,1 % en janvier – plus du double de l’objectif de 2 % de la BCE – les Kazaks étaient également ouverts à l’action.

« Si nous voyons que l’inflation reste élevée et que le marché du travail reste solide ou se renforce davantage, si nous voyons que l’économie continue, la direction est claire : nous pouvons agir plus tôt que nous ne le pensions dans le passé », a déclaré l’économiste de 48 ans. mentionné.

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« Avec la reprise de l’économie, l’inflation à ce niveau et le risque accru de persistance de l’inflation, de nouveaux achats nets d’actifs deviennent moins nécessaires », a-t-il ajouté.

Kazaks a déclaré qu’il était favorable à l’élaboration d’une nouvelle « feuille de route » sur la manière dont les achats d’obligations seraient réduits plutôt que de donner le rythme à chaque réunion politique, ce qui créerait des « effets de falaise récurrents » pour le marché obligataire.

Les marchés monétaires ont intégré une hausse de 15 points de base du taux de dépôt de la BCE en juillet, plus près de 40 points de base supplémentaires d’ici décembre.

Le taux de dépôt de la BCE est inférieur à 0 %, ce qui signifie que les banques sont chargées de garer leurs liquidités excédentaires à la banque centrale du jour au lendemain depuis 2014.

Le gouverneur de la banque centrale néerlandaise, Klaas Knot, a déclaré dimanche qu’il s’attendait à ce que la première hausse des taux de la BCE intervienne au quatrième trimestre de cette année. Le Français François Villeroy de Galhau a déclaré vendredi que les marchés ne devraient pas « se précipiter pour tirer des conclusions » sur le moment de toute intervention de la BCE, tandis que le Slovaque Peter Kazimir a déclaré que la BCE « sera plus sage en mars » lorsqu’elle disposera de plus de données. (Édité par Catherine Evans)