Les investisseurs parient contre les compagnies aériennes malgré le boom des voyages cet été

Contenu de l’article

Les Américains voyagent en nombre record alors que la saison des voyages d’été démarre, mais les traders parient que les compagnies aériennes ne seront pas en mesure d’en tirer parti.

Les intérêts à court terme sur le fonds négocié en bourse de l’industrie aéronautique US Global Jets (JETS), d’une valeur de 1,1 milliard de dollars, représentent plus de 27 % du flottant de l’ETF après avoir atteint 30 % plus tôt ce mois-ci, le plus haut niveau depuis 2019, selon S3 Partners LLC.

Contenu de l’article

Le manque de confiance est logique si l’on se base sur la performance des actions des compagnies aériennes. JETS était en baisse de 12,45 % au cours des 12 derniers mois en date de lundi, et l’indice supercomposite des compagnies aériennes S&P, composé de neuf membres, a plongé de 19,7 %, contre une hausse de 24,5 % pour l’indice S&P 500. L’action d’Air Canada a chuté de 31,4 % au cours de la même période.

Contenu de l’article

Pendant ce temps, le transport aérien est en plein essor. Les transporteurs aériens américains devraient transporter un nombre record de 271 millions de passagers entre le 1er juin et le 31 août, soit une hausse de 6,3 % par rapport à la même période l’an dernier, selon le groupe commercial Airlines for America.

À l’échelle mondiale, les bénéfices des compagnies aériennes devraient atteindre 30,5 milliards de dollars en 2024, selon les projections de l’Association du transport aérien international, qui a récemment relevé ses prévisions par rapport aux 25,7 milliards de dollars estimés en décembre.

Alors, quel est le problème pour les compagnies aériennes ? En un mot : les marges.

La pénurie de pilotes et de personnel de cabine a contraint les compagnies aériennes à augmenter les salaires pour attirer les talents. Les contraintes du contrôle du trafic aérien ont entraîné des perturbations coûteuses. Et les compagnies aériennes se rendent compte que leurs plans de croissance étaient trop ambitieux, ce qui a entraîné une offre abondante de sièges disponibles et des promotions à prix réduits pour remplir les avions. Autrement dit, de nombreux passagers qui affluent dans les aéroports en ce moment embarquent à des prix moins élevés.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

« Ce n’est pas parce que la TSA affirme que beaucoup de gens passent par les contrôles de sécurité que nous avons un secteur qui fait un carton », a déclaré George Ferguson, analyste chez Bloomberg Intelligence. « Si j’étais un investisseur, je voudrais moi aussi réaliser des bénéfices record – et du point de vue des marges, nous n’en avons pas. »

Delta Air Lines Inc. a annoncé jeudi ses résultats financiers, prévenant que les bénéfices du troisième trimestre seraient inférieurs aux attentes en raison de la forte concurrence sur le marché intérieur qui fait baisser les tarifs aériens. Les actions de la compagnie aérienne basée à Atlanta ont chuté de 8,24 % depuis lors. L’action a grimpé de 6,3 % depuis le début de l’année, ce qui en fait l’une des meilleures performances de l’indice S&P des compagnies aériennes.

Les faibles perspectives de Delta ajoutent encore plus d’incertitude à un secteur qui a déjà sonné l’alarme sur les prévisions des entreprises. Southwest Airlines Co. a revu à la baisse ses prévisions de revenus pour le deuxième trimestre à la fin du mois dernier, sous la pression de l’activiste Elliott Investment Management LP pour remanier sa direction, et American Airlines Group Inc. a réduit ses prévisions de bénéfices en mai.

La douleur est particulièrement intense pour les compagnies aériennes à bas prix. Les actions de Frontier Group Holdings Inc. ont chuté de 19,6 % cette année, tandis que l’action de Spirit Airlines Inc. a perdu 81,2 % en 2024 et se négocie près de ses plus bas niveaux historiques. Au cours des derniers jours seulement, deux des 13 analystes de Wall Street qui couvrent Spirit – Savanthi Syth de Raymond James Financial Inc. et Michael Linenberg de Deutsche Bank AG – ont abaissé la note de l’action à un niveau équivalent à la vente.

Contenu de l’article

En conséquence, les investisseurs fuient JETS, retirant plus de 589 millions de dollars de l’ETF cette année et ramenant ses actifs à leur plus bas niveau depuis quatre ans, selon les données compilées par Bloomberg.

De nombreuses compagnies aériennes prennent désormais des mesures pour limiter l’offre en abandonnant les lignes les moins performantes et en retardant la livraison de nouveaux avions, alors que Boeing Co. continue de lutter contre des problèmes de production et de fabrication. Airbus SE a évoqué des problèmes persistants de chaîne d’approvisionnement lorsqu’elle a réduit une série d’objectifs à long terme le mois dernier, ce qui a aggravé le manque de nouveaux avions. De nombreuses compagnies aériennes américaines devraient terminer l’année avec des flottes plus petites, ce qui laisse présager d’une offre beaucoup plus équilibrée au cours des prochains trimestres.

Dans l’intervalle, les transporteurs devraient continuer à éprouver des difficultés.

« Les multiples des compagnies aériennes sont vraiment très bas », a déclaré Sheila Kahyaoglu, analyste de recherche chez Jefferies Group LLC. « Nous constatons que de nombreux investisseurs à long terme n’ont toujours pas vraiment envie de revenir sur ce marché. »

Bloomberg.com

Contenu de l’article