Les investisseurs luttent contre le changement d’élan du NPD

« Je ne connais pas beaucoup d’électeurs néo-démocrates ici sur Bay Street », a déclaré John Kurgan, stratège principal du marché chez Lind-Waldock Canada, courtier en contrats à terme sur marchandises. « C’est un peu leur pire cauchemar à court terme. »

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La montée du Nouveau Parti démocratique de gauche pourrait faire chuter un peu les marchés canadiens à moins qu’un vote partagé entre le NPD et les libéraux lors des élections de lundi ne donne aux conservateurs sortants le gouvernement majoritaire qu’ils convoitent.

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Le principal marché boursier de Toronto s’est négocié avec prudence au cours de la dernière semaine de la campagne électorale, glissant de 0,2% à 13 944,79 sur la semaine, les analystes attribuant une partie de la chute à une campagne électorale qui s’est transformée de feuilleton en thriller avec la montée du NPD en les sondages d’opinion.

Les experts de Bay Street prennent conscience de la possibilité que le statu quo des politiques conservatrices favorables aux entreprises puisse être bouleversé par les plates-formes du NPD qui incluent des impôts plus élevés sur les sociétés.

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« Si le NPD parvient à diviser suffisamment le vote libéral pour que les conservateurs obtiennent la majorité, ce sera bon pour le marché », a déclaré Michael Sprung, président de Sprung & Co Investment Counsel.

« D’un autre côté, pour un (gouvernement) minoritaire dirigé par les libéraux ou les néo-démocrates, cela serait négatif pour le marché. Ce serait une chose de plus à craindre et une orientation un peu plus domestique. Les gens s’inquiéteraient des impôts plus élevés et de la façon dont cela pourrait affecter la reprise dans laquelle nous nous trouvons.

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Des impôts plus élevés sur les sociétés et une nouvelle politique énergétique pourraient tous deux nuire aux composantes de l’indice composé S&P/TSX de la Bourse de Toronto, qui est fortement orienté vers les ressources.

« Les entreprises, en particulier les multinationales, adorent les baisses d’impôts, donc toute partie proposant de réduire les taux ou de ne pas les augmenter obtiendra probablement le soutien des entreprises canadiennes », a déclaré Gareth Watson, vice-président, Gestion des investissements et recherche, chez Richardson GMP. « La mondialisation a simplement changé la donne lorsqu’il s’agit d’essayer de décider où localiser les opérations internationales. »

Les conservateurs, au pouvoir depuis 2006, ont promis de réduire le taux d’imposition fédéral des sociétés à 15 % en 2012, contre 16,5 % actuellement. Le NPD et les libéraux augmenteraient le taux.

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Le chef du NPD, Jack Layton, souhaite également établir un système de plafonnement et d’échange d’émissions de carbone pour les principales industries, notamment le secteur pétrolier, les producteurs d’électricité et les fabricants. Certaines des plus grandes sociétés énergétiques du Canada disent qu’elles pourraient vivre avec un système de plafonnement et d’échange si elles avaient le temps de s’adapter et que l’impact sur le marché pourrait être limité.

« Si le monde grandit, vous avez besoin d’énergie. Peu importe qui arrive au pouvoir, pour être honnête, vous ne pouvez pas l’empêcher de grandir. Je pense donc que le complexe énergétique restera thématique pour le reste de 2011 », a déclaré Sid Mokhtari, technicien de marché et directeur, recherche sur les actions institutionnelles, CIBC World Markets.

Le principal indice boursier de Toronto a augmenté de près de 19 % depuis l’arrivée au pouvoir des conservateurs, se remettant plus que de sa chute pendant la crise économique mondiale. Les conservateurs ont eu des gouvernements minoritaires depuis 2006 et s’ils en obtiennent un autre lors de cette élection, comme le suggèrent les sondages d’opinion, cela aiderait probablement le marché de Toronto, qui a déjà des bénéfices en hausse pour les entreprises, des taux d’intérêt bas et une hausse des prix des ressources en sa faveur.

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Mais le NPD, deuxième, a considérablement réduit l’avance des conservateurs dans les derniers jours avant les élections, offrant un nouvel élément d’incertitude. Certains sondeurs disent que le NPD pourrait remporter 100 des 308 sièges à gagner. Mais un vote partagé entre les partis d’opposition pourrait donner une plus grande victoire aux conservateurs.

Layton insiste sur le fait qu’il jouera bien avec les investisseurs. S’adressant à Reuters dans une interview au cours des derniers jours de campagne, il s’est engagé à effacer le déficit d’ici quatre ans, un objectif partagé avec les conservateurs. Il prévoit également de clarifier les lois sur les prises de contrôle étrangères, offrant un nouveau degré de prévisibilité, et d’augmenter les impôts sur les sociétés, tout en promettant 69 milliards de dollars canadiens de nouvelles dépenses sur quatre ans.

Le NPD n’a jamais gouverné le Canada, bien qu’il ait été au pouvoir dans plusieurs provinces, dont l’Ontario, riche en votes, le centre financier du Canada.

« Je ne connais pas beaucoup d’électeurs néo-démocrates ici sur Bay Street », a déclaré John Kurgan, stratège principal du marché chez Lind-Waldock Canada, courtier en contrats à terme sur marchandises. « C’est un peu leur pire cauchemar à court terme. »

© Thomson Reuters 2011

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