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L’humeur des gestionnaires de fonds mondiaux s’est encore détériorée en mai, les investisseurs affluant vers les liquidités, craignant qu’une récession et un resserrement du crédit ne se profilent, selon la dernière enquête de Bank of America Corp.
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Le sentiment parmi les gestionnaires de fonds s’est détérioré au plus bas cette année, 65% des participants à l’enquête s’attendant désormais à une économie plus faible, selon le sondage de BofA. Dans le même temps, près des deux tiers des investisseurs considèrent un atterrissage en douceur comme le scénario le plus probable pour la croissance économique mondiale et ne s’attendent qu’à une légère contraction des bénéfices.
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Les niveaux de liquidités ont atteint 5,6% en mai, mais l’exposition aux actions a également atteint son plus haut niveau cette année, tandis que les allocations obligataires sont désormais les plus importantes depuis 2009, selon BofA. Dans une «fuite vers la sécurité», l’allocation aux actions technologiques a connu la plus forte augmentation sur deux mois depuis la crise financière mondiale et, étant longue, la Big Tech est le commerce le plus encombré.
La reprise des actions mondiales s’est arrêtée en mai, les investisseurs s’inquiétant de l’inflation persistante et de l’impact sur la croissance de taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps. La poursuite des négociations sur le plafond de la dette aux États-Unis limite également l’appétit pour le risque, bien que la plupart des gestionnaires de fonds interrogés s’attendent à ce qu’il soit relevé d’ici la soi-disant date X.
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Les dernières données économiques n’augurent pas non plus de bon augure pour le sentiment, la confiance des investisseurs dans l’économie allemande s’affaiblissant pour un troisième mois alors que le secteur manufacturier clé du pays est sous le choc d’un effondrement de la demande.
L’enquête de BofA a été menée du 5 au 11 mai auprès de 251 participants avec 666 milliards de dollars américains sous gestion.
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Les autres faits saillants de l’enquête comprennent :
- Il y a eu une grande rotation des matières premières et des services publics, vers les actions technologiques – les plus élevées depuis décembre 2021 – et les actions de la zone euro ;
- Les investisseurs privilégient les actions de croissance par rapport aux actions de valeur depuis juillet 2020 ; les investisseurs interrogés n’ont déclaré que deux fois depuis septembre 2020 que la croissance surpasserait la valeur ;
- Après une longue Big Tech, les transactions les plus encombrées incluent les banques américaines courtes, le dollar américain court, les actions européennes longues, les bons du Trésor longs et les actions chinoises longues ;
- Un resserrement du crédit bancaire et une récession mondiale sont considérés comme les principaux risques extrêmes, suivis d’une inflation élevée qui maintient les banques centrales bellicistes, d’une aggravation de la géopolitique et d’un événement de crédit systémique ;
- La part des investisseurs interrogés s’attendant à une résolution du plafond de la dette avant la date X est tombée à 71% en mai contre 80% en avril.
— Avec l’aide de Michael Msika.