La tendance de l’argent des entreprises à inonder la zone des startups va mettre du temps à se dissiper
L’aventure mondiale le marché des capitaux n’a pas atteint son sommet de 2021 en un an. Il faudra également beaucoup de temps pour se remettre des excès de l’an dernier.
Ce fait est clair dans les nouvelles données sur le capital-risque d’entreprise (CVC) collectées par la société de veille économique CB Insights. Selon le dernier rapport de la société sur le sujet, l’activité CVC a été forte au premier trimestre, mais avec quelques points faibles que nous soupçonnons de se développer alors que le premier trimestre traversait son dernier mois.
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Compte tenu des tendances récentes que nous avons observées sur le marché plus large du capital-risque, s’attendre à ce que CVC fasse marche arrière et se répercute sur les records semble peu probable ; plus de baisses semblent être une attente raisonnable.
Que CVC recule alors que le capital-risque ralentit globalement n’est pas une surprise. Les chiffres de CVC ont été une composante de l’essor du capital-risque, et comme ils ont été couplés à la hausse, les voir décliner en même temps n’est guère déconcertant.
Les baisses quelque peu modestes du CVC que nous observerons sous peu sont importantes pour des raisons autres que le simple suivi des flux d’investissement disponibles pour les startups. Rappelons que TechCrunch a exploré le concept de niveaux historiquement élevés d’investissements en CVC pouvant se convertir en un volume notable de fusions et acquisitions de startups cette année. Le fait que le capital-risque des entreprises n’ait pas diminué rapidement au premier trimestre 2022 donne un poids supplémentaire au concept, car il existe désormais encore plus d’opérations d’investissement potentielles à convertir en acquisitions au fil de l’année.
Mettons la main sur le rythme changeant de l’activité CVC, puis réduisons notre attention aux tendances géographiques pour voir où les choses sont les plus chaudes et les plus froides. (Indice : l’Europe et la Chine sont des valeurs aberrantes, dans des directions opposées.) Nous terminerons par un récapitulatif de l’argument des fusions et acquisitions et discuterons du CVC qui pourrait être le plus surexposé à l’évolution des conditions de capital-risque.