Drive Capital a été fondée par deux anciens partenaires de Sequoia Capital qui cherchent à repartir à zéro dans le Midwest. Mais les investisseurs de la société basée à Columbus, Oh. ont eu un parcours cahoteux ces derniers temps, et selon nos sources, ils ne l’apprécient pas.
C’est un tournant dramatique pour Drive, qui a annoncé 1 milliard de dollars d’engagements de capital en juin, un montant sain pour une entreprise de 10 ans dont la mission est d’investir presque partout aux États-Unis en dehors de la Silicon Valley. En fait, en juin, la société – cofondée par les vétérans VC Mark Kvamme et Chris Olsen – semblait monter en flèche, avec quelques victoires apparentes dans son portefeuille et des actifs sous gestion qui avaient atteint plus de 2 milliards de dollars.
Pourtant, remontant à septembre – peu de temps après avoir interviewé Olsen pour une histoire – nous avons entendu des rumeurs sur une rupture, ainsi que des plans distincts que Kvamme préparait. Puis vint l’annonce le mois dernier que l’équipe se séparait.
Au début, l’histoire était que Kvamme, qui a passé plus de deux fois plus d’années à Sequoia qu’Olsen, était en train de passer au «partenaire émérite» parce que, comme il l’a dit au point de vente régional Columbus Business First, 10 ans et quatre cycles de financement étaient plus longs que il avait initialement prévu de diriger Drive Capital. (Cela a été une nouvelle pour les investisseurs de Drive.)
Cette semaine, l’autre chaussure a chuté. Columbus Business First a rapporté que Kvamme, qui pilote des voitures, ne part pas en semi-retraite, mais parle plutôt avec des bailleurs de fonds potentiels d’un nouveau fonds, l’Ohio Fund, qui investira apparemment dans plusieurs classes d’actifs, y compris d’autres fonds, des actions publiques, des entreprises privées dans l’Ohio et des infrastructures. L’idée est de « se concentrer sur la future vitalité économique de l’Ohio », a déclaré une source anonyme au point de vente.
Olsen dit maintenant qu’il est surpris par cette évolution. Nous avons obtenu une lettre que Drive a envoyée à ses commanditaires ce soir et qui se lit comme suit :
Cher commanditaire :
Cette semaine, un article a été publié indiquant que notre partenaire émérite Mark Kvamme lance un nouveau fonds d’investissement. Chez Drive, nous avons tous été surpris par cette nouvelle, et nous sommes sûrs que vous l’étiez aussi. Bien que nous ne vous envoyions pas de note chaque fois qu’un nouvel article sur Mark est publié, nous pensons que dans l’esprit d’être un bon partenaire, il est approprié de vous fournir une mise à jour transparente sur cette situation et notre relation avec Mark.
Après la publication de l’article, nous avons parlé avec Mark et avons appris que la perspective qu’il lève un nouveau fonds avait été divulguée à un journaliste par une source inconnue. Selon Mark, il n’a pas encore déterminé ce qu’il va faire ensuite. Il envisage de lever un nouveau type de fonds, ainsi que d’autres options de service public et d’efforts personnels.
Nous avons un accord de séparation formel avec Mark qui l’empêche de démarrer une entreprise compétitive ou un fonds pour conduire. Sachez qu’il s’agit d’un accord fortement négocié pour garantir qu’il protège considérablement Drive, les intérêts de nos commanditaires et tout ce que nous construisons chez Drive.
Encore une fois, nous n’avons pas l’intention de communiquer avec vous chaque fois qu’un nouvel article est écrit sur Mark, mais dans ce cas, nous avons pensé qu’il était approprié de fournir des éclaircissements. Si vous avez des questions, n’hésitez pas à nous contacter [contact information redacted by TechCrunch].
Sincèrement,
L’équipe Drive
Olsen a refusé de commenter cette histoire; nous avons contacté Kvamme et n’avons pas reçu de réponse. Mais c’est compliqué, c’est le moins qu’on puisse dire.
Selon nos sources, une partie de la rupture est liée à une relation entre Olsen et Yasmine Lacaillade, qui a été COO de Drive pendant près de sept ans avant de quitter l’entreprise en avril pour lancer sa propre société d’investissement.
Interrogé à ce sujet, un porte-parole de Drive a minimisé toutes les tensions qui auraient pu découler d’une relation amoureuse entre les deux, en écrivant: « Oui, vous avez bien entendu en ce que Chris et Yas sont en couple. C’est de notoriété publique depuis un certain temps. Aucun commentaire au-delà de cela.
Comme la plupart des entreprises de capital-risque en ce moment, Drive trouve également son portefeuille dans une forme plus approximative qu’il y a un an ou deux. L’une des plus grandes sorties de Drive à ce jour a été celle de Root Insurance, une compagnie d’assurance basée à Columbus, Oh., âgée de sept ans, spécialisée dans la couverture automobile et qui a organisé une introduction en bourse traditionnelle en novembre 2020. Bien que les actions aient initialement performé , ils ont chuté depuis, actuellement au prix d’environ 7 $ chacun après un fractionnement inversé des actions, contre 486 $ par action le jour où la société est devenue publique. Olsen a quitté le conseil d’administration en novembre de l’année dernière.
L’autre grande star du portefeuille de Drive actuellement – Olive AI – tente de surmonter ses propres défis. La startup d’automatisation des soins de santé basée à Columbus, fondée en 2012, a longtemps présenté sa longue histoire de pivots (plus de 30 à ce jour) comme une histoire inspirante d’essayer, puis de réessayer. Olive a également été récompensée par les investisseurs pour sa volonté de changer de vitesse. Il a levé la somme stupéfiante de 902 millions de dollars au fil des ans et a déclaré l’année dernière qu’il était évalué à 4 milliards de dollars.
Mais la tenue n’a jamais été tout ce qu’elle est apparue, selon une série de pièces accablantes d’Axios, et en septembre, les roues se desserraient rapidement. Plus particulièrement, le directeur financier et le directeur des produits de la société ont été brusquement licenciés, suivant la porte de nombreux cadres de niveau C qui ont également quitté cet automne, y compris son président, un directeur principal des opérations, son vice-président exécutif des opérations et son vice-président principal du payeur. la stratégie de produit.
Olive AI a depuis déclaré qu’elle vendrait une partie de ses produits et services à Rotera, une société créée à partir du propre studio de capital-risque d’Olive.
Les commanditaires ne sont pas satisfaits de ces développements collectifs, mais à notre connaissance, ils n’ont pas parlé d’agir et il semble peu probable qu’ils le fassent.
Premièrement, il est extrêmement rare que les commanditaires s’organisent contre une société de capital-risque dans laquelle ils ont engagé des capitaux et seulement un peu moins rare que les VC accordent aux LP la courtoisie de réduire leurs engagements.
Ils pourraient également s’attendre à ce qu’Olsen atterrisse sur ses pieds. Il a 16 ans d’expérience en investissement de risque et une équipe d’environ 20 personnes chez Drive pour le soutenir.
De plus, il n’y a pas beaucoup d’intérêt à créer des maux de tête pour Kvamme, qui frôle la redevance VC. (Son père était associé chez Kleiner Perkins; sa première femme est la fille d’un autre célèbre VC, l’ancien associé de Sequoia Capital, Pierre Lamond.)
Kvamme est très connecté dans l’Ohio, après y avoir été attiré à l’origine par son ami de longue date John Kasich pour occuper un poste de développement économique. Il peut aussi avoir ses propres aspirations politiques. En effet, un investisseur régional a récemment déclaré à Business Insider que Kvamme pourrait lancer un fonds destiné à soutenir l’économie de l’Ohio comme base d’une future campagne.
C’est un livre de jeu qui a déjà été utilisé efficacement. Le VC et l’auteur JD Vance ont créé une société de capital-risque à Cincinnati appelée Narya à la fin de 2019 avant d’annoncer sa candidature au Sénat environ un an et demi plus tard. Fin septembre, selon Cleveland.com, Kvamme a co-organisé une collecte de fonds pour Vance, qui a remporté sa course plus tôt ce mois-ci.