Les grandes banques canadiennes résistent à la tempête alors que les tensions sur le crédit s’accentuent

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Les plus grandes banques du Canada ont constitué des provisions plus élevées pour pertes sur créances et ont classé davantage de prêts comme douteux au cours de leurs premiers trimestres financiers, mais ont fait preuve de résilience dans d’autres domaines, ce qui indique que les prêteurs du pays font face à un ralentissement économique provoqué par des taux d’intérêt plus élevés.

Les résultats trimestriels, publiés cette semaine, ont montré que certaines banques ont amélioré leurs performances grâce à des réductions de coûts et ont réussi à atténuer l’impact de la hausse des provisions grâce à la croissance des prêts et des dépôts.

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Jeudi, la Banque Toronto-Dominion a été la dernière des grandes banques à dépasser les attentes des analystes, rejoignant la Banque de Nouvelle-Écosse, la Banque Royale du Canada, la Banque Nationale du Canada et la Banque Canadienne Impériale de Commerce (CIBC).

«La performance des marges s’est stabilisée et les mesures d’efficacité se sont améliorées», a déclaré l’analyste de la Financière Banque Nationale, Gabriel Dechaine, dans une note adressée aux clients le 1er mars au sujet des résultats du secteur. Mais, a-t-il ajouté, « la plus grande source d’incertitude reste le cycle du crédit ».

Croissance des prêts

RBC a déclaré des provisions bancaires totales pour pertes sur créances de 813 millions de dollars, soit plus que les 754 millions de dollars prévus par les analystes, et des provisions pour pertes sur créances sur prêts douteux de 685 millions de dollars, attribuées à l’impact de la hausse des taux d’intérêt et de la hausse du chômage.

Mais Royal figurait également parmi les banques à signaler une croissance des prêts et des dépôts dans sa division nationale de services bancaires personnels et commerciaux. La plus grande banque du Canada a enregistré une croissance moyenne du volume des dépôts de 9 pour cent, dont 11 pour cent pour les dépôts personnels, et une croissance de 5 pour cent pour les prêts, y compris une croissance à deux chiffres pour les prêts aux entreprises et les cartes de crédit.

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Et tandis que la Banque Toronto-Dominion a affiché un ratio de provision pour pertes sur créances de 0,44 pour cent, supérieur aux attentes des analystes d’un ratio de 0,40 pour cent et en hausse par rapport à 0,32 pour cent un an plus tôt, la deuxième plus grande banque du Canada a également affiché une croissance de 7 pour cent des prêts. au Canada.

Matthew Lee, analyste bancaire chez Canaccord Genuity Corp., a déclaré que la TD devrait également générer une croissance des prêts aux États-Unis « supérieure à celle du secteur » – malgré des conditions économiques et bancaires quelque peu difficiles dans ce pays – en s’appuyant sur les relations actuelles des consommateurs dans les segments de détail et commercial.

Dans une note adressée aux clients le 29 février, Lee a déclaré que le rendement des prêts de la banque au Canada « montrait une solide dynamique, qui… reflète la capacité de la TD à déployer de manière compétitive son capital excédentaire pour stimuler la croissance ».

La CIBC a également attiré l’attention des analystes en augmentant les revenus de sa division nationale de services bancaires personnels et commerciaux de 10 pour cent au premier trimestre par rapport à l’année précédente, tout en réduisant ses dépenses de 1 pour cent. Le solde des prêts de la banque a augmenté de 2 pour cent tandis que les dépôts ont augmenté de 3 pour cent. La marge nette d’intérêt, soit la différence entre les intérêts payés sur les dépôts et ceux gagnés sur les prêts, a également augmenté, même si les résultats de la cinquième banque canadienne ont été partiellement contrebalancés par une performance plus faible de ses marchés de capitaux et de ses divisions bancaires commerciales aux États-Unis.

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Pertes sur prêts

Malgré des difficultés pour les banques canadiennes qui opèrent aux États-Unis, une tendance devrait soutenir la CIBC dans un contexte de pertes attendues pour les consommateurs au Canada, où les taux de défauts de paiement sur les cartes de crédit sont en hausse, selon Dechaine, l’analyste de la Banque Nationale.

La CIBC détient 3,5 milliards de dollars américains de prêts immobiliers commerciaux liés aux bureaux, qui, selon les estimations de Dechaine, sont responsables de près du tiers des provisions pour prêts douteux de la banque au cours de la dernière année. Cependant, au premier trimestre, le ratio de prêts douteux bruts dans ce portefeuille a grimpé de 160 points de base, soit la plus faible augmentation séquentielle depuis que cette information est disponible, a écrit Dechaine dans une note adressée à ses clients le 29 février.

« Plus important encore, la banque s’oriente vers une baisse du ratio GIL (prêts bruts douteux) à l’avenir, ce qui exercera une pression à la baisse sur les pertes sur prêts qui compensera certaines augmentations attendues des pertes sur prêts à la consommation au Canada », a-t-il écrit.

Lee, l’analyste de Canaccord Genuity, a également souligné à ses clients que l’amélioration des taux de perte dans l’immobilier commercial aux États-Unis devrait aider la CIBC à « compenser l’affaiblissement du crédit canadien tout au long de l’année », en particulier dans ses portefeuilles de cartes de crédit et de prêts non garantis.

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Alors que Lee prévoit des provisions pour pertes sur créances d’environ 2,4 milliards de dollars au cours des exercices 2024 et 2025, il a noté que le ratio de capital CET1, étroitement surveillé, de la CIBC était de 13 pour cent à la fin du premier trimestre, donnant à la banque le capital nécessaire pour financer sa croissance, y compris d’éventuelles acquisitions. .

« Pour l’avenir, nous nous attendons à ce que la génération de trésorerie organique de CM (CIBC) dépasse les niveaux requis pour la croissance, donnant à son équipe la possibilité de procéder à des fusions et acquisitions, d’augmenter le dividende ou de racheter des actions », a écrit Lee.

Celui qui manque

La Banque de Montréal a sans doute été la moins performante au cours du trimestre parmi les six plus grandes banques du pays, avec un manque à gagner important par rapport aux attentes en matière de revenus en raison de la baisse des revenus d’assurance, de la baisse des revenus des marchés financiers, des coûts de couverture et de la compression de la marge d’intérêt nette en raison de la pression sur les prix des dépôts, y compris une décision aux dépôts à terme.

Paul Holden, analyste bancaire chez Marchés des capitaux CIBC, a déclaré qu’il est peu probable que la croissance des prêts à BMO dépasse les 5 % jusqu’à ce que l’économie s’améliore.

« Les baisses de taux et moins d’incertitude économique, particulièrement aux États-Unis, devraient donner lieu à de meilleures perspectives de croissance des prêts pour BMO », a-t-il écrit dans une note adressée à ses clients le 27 février. « C’est un scénario plausible pour 2025. »

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L’analyste a déclaré que les prêts bancaires existants se sont plutôt bien comportés au cours du premier trimestre, compte tenu des conditions économiques actuelles. Mais il ne pense pas que le pire soit arrivé.

« Le crédit à ce jour se comporte mieux que nous l’aurions supposé, mais nous prévoyons toujours des pertes sur créances plus élevées au cours des 12 prochains mois en raison des impacts économiques du resserrement des taux », a écrit l’analyste.

« Nous restons prudents quant aux perspectives de crédit, car les faillites d’entreprises augmentent plus rapidement que les défauts de paiement des consommateurs. »

Dans sa note aux clients du 1er mars, Dechaine a déclaré que de nombreuses banques suggèrent que des pertes maximales pourraient être enregistrées au cours du premier semestre 2024, avec une amélioration au cours du reste de l’année, un scénario qu’il trouve « trop optimiste… surtout à la lumière de la hausse ». dans les taux de délinquance.

Ce scénario ne peut se réaliser que si les taux d’intérêt baissent, a déclaré Dechaine, ajoutant qu’environ 23 pour cent des prêts hypothécaires détenus par les six grandes banques seront renouvelés en 2025, contre 11 pour cent en 2024.

« Pour être optimiste à l’égard des banques, il faut être convaincu que les banques centrales vont réduire les taux cette année », écrit-il. « À notre avis, de telles réductions réduiront non seulement les risques qui existent déjà sur les bilans des banques, mais réduiront également la probabilité d’une grave récession des pertes sur prêts. »

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