Les grandes banques canadiennes font face à davantage de pertes sur créances en raison de la crise du renouvellement des prêts hypothécaires

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Les pertes sur créances et le contrôle des dépenses seront surveillés de près lorsque les grandes banques canadiennes commenceront à publier leurs résultats du quatrième trimestre le 28 novembre, des résultats qui surviennent alors que les ménages et les entreprises sont aux prises avec des taux d’intérêt plus élevés et que les perspectives économiques jettent un des nuages ​​pèsent sur les attentes en matière de croissance des revenus.

La probabilité de surprises négatives en matière de pertes sur créances est faible, mais tout choc baissier dans les rapports de fin d’année suscitera probablement des réactions démesurées de la part des investisseurs, a écrit l’analyste de Marchés des capitaux CIBC, Paul Holden, dans une note récente adressée à ses clients. Dans le même temps, a-t-il ajouté, il est « peu probable que les prêteurs soient récompensés » pour des bénéfices supérieurs si les pertes sur créances sont faibles.

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Les résultats financiers du quatrième trimestre devraient refléter un ralentissement de la croissance des prêts et des revenus. Holden s’attend à ce que la plupart des banques annoncent des augmentations de dividendes parallèlement à leurs résultats financiers, mais il prévoit des hausses plus faibles que d’habitude – entre un et trois pour cent – ​​en raison d’une croissance plus faible des bénéfices et d’une année « difficile » à venir.

« Le marché est ancré dans des pertes plus élevées au cours de l’exercice 2024 » alors que les perspectives économiques s’assombrissent, a écrit Holden, ajoutant qu’il est peu probable que les résultats du quatrième trimestre et les commentaires de la direction changent ce point de vue.

« Nous ne voyons pas grand chose de positif », a-t-il déclaré.

L’analyste a déclaré que les « points d’inflexion » pour le secteur incluraient un pic des pertes sur créances et le début d’une baisse des taux d’intérêt par la banque centrale. Si cela se concrétise, a-t-il déclaré, l’exercice 2025 « devrait être une année de reprise » avec une croissance moyenne d’environ 10 % dans l’ensemble des Six Grands.

Nous ne voyons pas grand chose de positif

Paul Holden, analyste, Marchés des capitaux CIBC

Dans son rapport, Holden a déclaré que les banques s’efforçaient d’aligner leurs dépenses sur une croissance modérée après avoir accéléré les embauches et planifié une augmentation des dépenses sur la base de ce qu’elles pensaient être une bonne année pour les revenus, ce qui devrait contribuer à une éventuelle reprise.

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« Maintenant, nous nous trouvons au sommet de la réduction des dépenses », a écrit l’analyste, ajoutant que même si certaines banques ont annoncé des réductions d’effectifs, il pourrait y avoir de nouvelles indemnités de licenciement à mesure que le secteur continue de réduire ses effectifs.

Alors que 2023 touche à sa fin, les banques traversent une période d’incertitude quant au montant de capital réglementaire qu’elles devront détenir pour se prémunir contre les difficultés de l’année à venir et, par conséquent, quant au montant de capital disponible pour d’autres usages. Le Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF) devrait mettre à jour ses exigences en matière de coussin de stabilité intérieure en décembre.

Gabriel Dechaine, analyste à la Banque Nationale du Canada, a déclaré que l’on s’attend à ce que le BSIF augmente le ratio CET1 (common equity tier one) de 50 points de base pour le porter à 12 pour cent.

« La plupart des banques prennent des mesures concrètes pour construire des ratios CET 1 supérieurs à 12 pour cent », a écrit Dechaine dans une note adressée à ses clients le 20 novembre. « Si le BSIF adopte une position plus conciliante, le secteur pourrait connaître une reprise de soulagement. »

Dechaine a déclaré que certaines tendances stabilisatrices sont attendues dans les résultats financiers du quatrième trimestre, telles que la marge nette d’intérêts (NIM) – la différence entre le montant que la banque gagne en intérêts sur les prêts et le montant qu’elle paie en intérêts sur les dépôts. La stabilité serait une évolution positive, car la compression NIM est une tendance récente, écrit-il.

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En outre, il a déclaré que les mesures prises pour contrôler les dépenses ont été largement télégraphiées par les banques, avec La Banque de Montréal et la Banque de Nouvelle-Écosse déjà annonçant des frais importants et la Banque Royale du Canada devrait en enregistrer de plus petits sur plusieurs trimestres. La Banque Canadienne Impériale de Commerce et la Banque Toronto-Dominion sont susceptibles de déclarer «frais de ménage »au quatrième trimestre, écrit Dechaine.

Cependant, à l’avenir, il a déclaré qu’il y aurait une pression à la hausse sur les provisions pour pertes sur créances à mesure que les banques se rapprochent d’une forte augmentation des refinancements hypothécaires en 2025 et 2026 ; les banques ont ajouté 2,4 milliards de dollars aux provisions performantes cette année.

Les choses pourraient devenir encore plus difficiles pour les banques canadiennes si l’économie se détériore, a déclaré Dechaine dans sa note, soulignant que les prévisions consensuelles de bénéfices pour l’exercice 2024 ont déjà été réduites de 10 pour cent depuis le début de l’année.

Un niveau de pertes « modeste » en période de récession – par exemple, un ratio de pertes sur prêts de 60 points de base par rapport au consensus de 37 points de base, ce qui est conforme à la moyenne historique – se traduirait par une baisse du bénéfice par action de près de 15 pour cent. cent, dit-il.

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« Les perspectives de crédit maintiennent les actions bancaires sous contrôle », a écrit Dechaine. « Tant que les investisseurs ne seront pas convaincus qu’une récession (modeste ou grave) peut être évitée, le secteur restera limité par ses valorisations. »

La Banque de Nouvelle-Écosse lance la saison des résultats des Big Six le 28 novembre, et la Banque Nationale publiera son dernier rapport le 8 décembre.

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