Au fur et à mesure que la collecte de fonds plus difficile pour les sociétés de capital-risque en 2022, beaucoup craignaient que les gestionnaires émergents, qui ne disposent pas des mêmes réseaux ou des mêmes antécédents que les sociétés de capital-risque plus établies, ne soient touchés de manière disproportionnée. Même si cela semblait vrai en 2022, cette année, les gestionnaires émergents s’en sont mieux sortis que ce qu’on croyait.
Les gestionnaires émergents américains ont levé 11 milliards de dollars cette année dans 170 fonds jusqu’au troisième trimestre 2023, selon les données de PitchBook. Les fonds émergents ne sont pas en passe d’atteindre les 41 milliards de dollars levés en 2022, en baisse de 31 % par rapport à 2021. Même si ces chiffres ne sont pas excellents, lorsqu’on les compare à ceux des gestionnaires établis, ils commencent à paraître plutôt bons.
Les sociétés de capital-risque établies ont levé jusqu’à présent 31 milliards de dollars sur 174 fonds en 2023, selon PitchBook. Cela signifie que les gérants établis n’ont réussi à lever que quatre fonds de plus cette année que les gérants émergents. Malgré une collecte de fonds globalement en baisse, les managers émergents ont levé 26 % du total des capitaux levés. Cela représente une augmentation par rapport aux 23 % de 2022, ce qui signifie qu’à mesure qu’ils collectent une plus grande part du total global, les managers établis collectent moins.
Historiquement, les gestionnaires émergents lèvent chaque année un pourcentage similaire du capital global, a déclaré Vincent Harrison, analyste en capital-risque chez PitchBook. Cela signifie que les gestionnaires émergents connaissent autant de succès que d’habitude en 2023 ; les chiffres sont simplement inférieurs parce que le marché global de la collecte de fonds est déprimé.
Harrison a déclaré qu’il n’était pas surprenant que les gestionnaires émergents continuent de connaître du succès dans un marché de collecte de fonds plus tendu. Malgré les conditions du marché, ces sociétés offrent toujours aux LP un accès à la classe d’actifs et à des domaines ciblés au sein du capital-risque, ce que les grands gestionnaires ne proposent pas, a-t-il déclaré.