Les géants canadiens des régimes de retraite unissent leurs forces pour tirer parti du boom du crédit privé

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Deux des plus grandes organisations de retraite du Canada, l’Alberta Investment Management Corporation et l’Office d’investissement des régimes de retraite du secteur public, unissent leurs forces pour trouver des opportunités d’investissement en prêts potentiellement plus importantes et élargir leurs portefeuilles de crédit.

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La coentreprise a été annoncée le 9 janvier, le même jour qu’AIMCo a recruté David Scudellari – un vétéran de la finance à effet de levier et des marchés financiers – d’Investissements PSP pour diriger les activités d’investissement international du gestionnaire de fonds de pension et de dotation de l’Alberta.

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Au cours de son passage de sept ans chez Investissements PSP, où il était responsable mondial des investissements de crédit et de capital-investissement et membre du comité exécutif, Scudellari a été crédité d’avoir ouvert un bureau à New York et d’avoir créé une entreprise de crédit mondiale avec des actifs nets sous gestion de 21,9 milliards de dollars.

Chez AIMCo, Scudellari aura des fonctions supplémentaires, en tant que vice-président du comité d’investissement et en supervisant les fonctions d’investissement, y compris l’expansion internationale, le crédit et la dette privée, et la gestion des relations externes clés.

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Evan Siddall, qui est devenu directeur général d’AIMCo il y a 18 mois, a déclaré que le crédit privé est une classe d’actifs à risque relativement faible et à rendement élevé et un segment de marché où son organisation a donné la priorité à la croissance, notamment avec les dernières embauches.

Il a déclaré que Scudellari « a construit une entreprise d’investissement de crédit de premier plan chez PSP » et que son ajout sera « extrêmement bénéfique pour AIMCo », qui envisage une expansion mondiale tout en se concentrant sur le développement du leadership et la planification de la relève.

Siddall a déclaré que la collaboration avec Investissements PSP démontre l’échelle collective et l’envergure internationale des deux organismes de retraite. PSP apporte une plus grande empreinte et des antécédents plus établis en matière de crédit privé et trouvera les transactions, tandis qu’AIMCo apportera des fonds de contrepartie pour donner aux deux l’accès à des opportunités d’investissement plus importantes.

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« C’est de l’intensité et de l’échelle de leur activité par rapport à la nôtre que nous pouvons tirer des leçons… et, avec notre échelle, ils peuvent également bénéficier de l’intérêt de nos clients pour cet espace », a déclaré Siddall. « Donc, c’est une sorte de gagnant-gagnant. »

Il s’agit d’un effort mutuellement bénéfique

Evan Siddall, directeur général, AIMCo

Il a laissé entendre dans le passé que les partenariats et la collaboration seront cruciaux pour l’organisme de retraite et de dotation de l’Alberta, avec 136,6 milliards de dollars sous gestion à la fin juin, pour participer pleinement à l’échelle mondiale dans des domaines tels que la transition énergétique et la réduction des émissions de carbone.

«Cela fait absolument partie de notre stratégie», a déclaré Siddall, ajoutant que la coentreprise avec Investissements PSP démontre la puissance de la collaboration entre les membres du Maple 8, un terme appliqué à une poignée des plus grands régimes de retraite diversifiés du pays, dont le Canada l’Office d’investissement du régime de retraite, la Caisse de dépôt et placements du Québec et l’Office d’investissement du régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario.

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« Il s’agit d’une entreprise mutuellement bénéfique », a déclaré Siddall.

Investissements PSP a lancé sa pratique d’investissement dans le crédit en novembre 2015 et a 21,9 milliards de dollars d’actifs nets sous gestion à partir de bureaux à New York, Londres et Montréal. Elle s’est concentrée sur les investissements de crédit de qualité inférieure en Amérique du Nord et en Europe sur les marchés privés et publics, ainsi que sur les opportunités de financement de sauvetage.

AIMCo, qui a des équipes de crédit privé à Edmonton, Toronto et Londres, a commencé à investir dans le crédit privé en 2010 et gère 6,1 milliards de dollars. Elle a engagé 12,5 milliards de dollars de capital depuis sa création.

Deborah K. Orida, chef de la direction d’Investissements PSP, a décrit le marché de l’investissement dans le crédit comme « en évolution rapide » et a déclaré que l’équipe de 40 professionnels de l’investissement dans le crédit de l’organisme de retraite est ravie de continuer à rechercher des opportunités sur sa plateforme bien établie.

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« Cette plate-forme a généré des rendements à deux chiffres dans un environnement de taux historiquement bas depuis sa création, nous pensons donc que nous partons d’un bon endroit », a déclaré Orida, qui est devenu PDG de PSP en septembre.

« Cette coentreprise, ou partenariat, est une occasion pour nous de nous aligner sur un investisseur à long terme aux vues similaires au Canada afin que nos fonds combinés augmentent notre présence sur le marché.

Avec le départ de Scudellari, qui, selon des sources, était en lice pour le poste de PDG qui a finalement été remporté par Orida, Investissements PSP a promu Oliver Duff au poste de responsable mondial des investissements en crédit et Simon Marc au poste de responsable mondial du capital-investissement et des partenariats stratégiques, tous deux rendre compte à Orida.

Investissements PSP avait un actif net sous gestion de 230,5 milliards de dollars au 31 mars 2022 et vise à atteindre 300 milliards de dollars.

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