Les gains d’emplois à succès poussent le taux de chômage aux États-Unis à son plus bas niveau en 53 ans

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L’embauche aux États-Unis a bondi en janvier et le taux de chômage est tombé à son plus bas niveau en 53 ans, mettant en évidence un marché du travail étonnamment chaud qui renforcera probablement la détermination de la Réserve fédérale américaine à prolonger sa série de hausses des taux d’intérêt.

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La masse salariale non agricole a augmenté de 517 000 le mois dernier après un gain révisé à la hausse de 260 000 en décembre, a révélé vendredi un rapport du Département du travail. Le taux de chômage est tombé à 3,4 %, le plus bas depuis mai 1969, et le salaire horaire moyen a augmenté à un rythme régulier.

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Le chiffre a dépassé toutes les estimations d’une enquête Bloomberg auprès d’économistes, qui prévoyait une augmentation de 188 000 emplois et une augmentation du taux de chômage à 3,6%.

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Les rendements du Trésor ont bondi tandis que les contrats à terme sur l’indice S&P 500 ont chuté et que le dollar a augmenté. Les traders de swaps ont augmenté là où ils voient le pic du cycle de hausse de la Fed à près de 5% vers le milieu de l’année.

L’embauche a été diversifiée dans tous les secteurs, dominés par les loisirs et l’hôtellerie, les services professionnels et commerciaux et les soins de santé. L’emploi dans la fonction publique a augmenté le plus depuis juillet, ce qui reflète le retour des travailleurs de l’Université de Californie après la fin d’une grève.

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Les chiffres mettent en évidence la résilience du marché du travail malgré la hausse des coûts d’emprunt, un recul de la demande des consommateurs et des perspectives économiques globalement incertaines. La demande de travailleurs continue de dépasser l’offre, menaçant de maintenir une forte croissance des salaires et d’attiser davantage l’inflation.

Cela a été une frustration majeure pour la Fed, soulignée par le président Jerome Powell mercredi après que la banque centrale a ralenti son rythme de hausse des taux d’intérêt à un quart de point. Même ainsi, Powell a exprimé son optimisme sur le fait que les responsables peuvent encore réussir un soi-disant atterrissage en douceur, dans lequel ils étouffent l’inflation sans mettre des millions de personnes au chômage.

Pour ce faire, la Fed a déclaré qu’il était essentiel de réduire les gains salariaux. Le rapport sur l’emploi a montré que le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 % par rapport à décembre et de 4,4 % par rapport à l’année précédente. C’est un assouplissement par rapport au mois précédent, qui a été révisé à la hausse. Dans le même temps, la semaine de travail moyenne est passée à 34,7 heures, la plus élevée depuis mars.

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D’autres mesures ont montré une modération de la croissance des salaires, comme l’indice du coût de l’emploi et les coûts unitaires de main-d’œuvre publiés plus tôt cette semaine.

Le point de vue des entreprises américaines

« Le secteur est confronté à des défis liés à la capacité et au talent et au taux de chômage record. Cependant, nous continuons à voir et à connaître un flux global de candidatures solide et cohérent pour soutenir l’embauche de nos magasins avec la saisonnalité typique. – Frank Britt, directeur de la réinvention chez Starbucks Corp. lors de l’appel aux résultats du 2 février

« Nous constatons une pression continue de la main-d’œuvre avec différentes dynamiques de marché ayant un impact sur l’embauche et l’augmentation des salaires pour certains rôles, principalement dans notre organisation de fabrication. » – Tom Polen, directeur général de Becton Dickinson and Co. lors de l’appel aux résultats du 2 février

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« Nous ne prévoyons pas de licenciements. Nous limitons nos embauches au poste le plus stratégiquement important et nous utiliserons l’attrition pour aider à gérer l’effectif global. – Mary Barra, directrice générale de General Motors Co. lors de l’appel aux résultats du 31 janvier

« Nous n’avons eu aucune difficulté à embaucher des gens. Aucun. » – David Calhoun, directeur général de Boeing Co. lors de la conférence téléphonique sur les résultats du 25 janvier

La durée pendant laquelle les taux d’intérêt restent élevés dépend en grande partie de la trajectoire de l’embauche et de la croissance des salaires. Les offres d’emploi ont augmenté de manière inattendue en décembre et les demandes d’allocations de chômage restent historiquement basses – un témoignage de la force durable du marché du travail, mais Powell a laissé entendre que cela pourrait se défaire alors que la Fed continue de travailler pour atténuer les pressions sur les prix.

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Le rapport de vendredi comprenait une mise à jour annuelle des contrôles de la population utilisés dans les données de l’enquête auprès des ménages, ce qui signifie que les chiffres de la participation et du chômage ne sont pas directement comparables au mois précédent.

Le taux de participation à la population active — la part de la population qui travaille ou cherche du travail — a grimpé à 62,4 %, et le taux des travailleurs âgés de 25 à 54 ans a également augmenté. En supprimant les effets de ces ajustements, le Département du travail a déclaré que le taux de participation global était inchangé.

Bien que les employeurs américains aient supprimé le plus d’emplois le mois dernier en deux ans, les licenciements globaux restent historiquement bas.

—Avec l’aide de Chris Middleton, Reade Pickert et Liz Capo McCormick

Bloomberg.com