Les fonds de matières premières reprennent vie alors que les investisseurs recherchent des couvertures contre l’inflation

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Les fonds de matières premières font leur retour après des années de disgrâce, alors que les investisseurs institutionnels cherchent à se protéger contre une inflation mondiale obstinément élevée.

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Les véhicules d’investissement liés aux matières premières telles que le pétrole et le blé ont attiré des entrées nettes de 38,7 milliards de dollars sur l’année jusqu’au 10 mai, s’appuyant sur des entrées hebdomadaires élevées jusqu’en mars, selon les données de Citi.

Les prix des matières premières ont grimpé en flèche cette année, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement pandémique ayant été aggravées par une compression des approvisionnements en pétrole et en gaz au cours de l’hiver, poussant l’indice large S&P GSCI en mars à son plus haut niveau depuis 2008.

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Les prix des céréales, des huiles de cuisson, de l’énergie et des engrais ont tous bondi après l’invasion de l’Ukraine par la Russie, alimentant encore plus l’inflation et faisant craindre une famine généralisée dans les pays en développement.

Le vaste indice des matières premières S&P GSCI a reculé par rapport à son sommet de mars, mais reste en hausse de 37 % pour l’année, contre une chute de 16 % pour l’indice large des actions MSCI World et une baisse de 8 % pour un Baromètre d’Ice Data Services surveillant les obligations mondiales de haute qualité.

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Les fonds de matières premières agricoles ont reçu le plus de flux cette année, selon les gestionnaires de portefeuille du groupe DWS. Les données suivies par Morningstar montrent que les stratégies globales et sectorielles sur les matières premières ont généré 24,5 milliards de dollars de flux nets cette année, dont plus de 95 % ont été investis dans des fonds indiciels qui suivent ces biens.

« Nous avons un portefeuille assez diversifié à tout moment, mais nous nous penchons définitivement un peu plus sur les ressources naturelles et les matières premières, ce qui va à l’encontre de ce que nous avons fait historiquement si nous constatons ce type de ralentissement de la croissance mondiale », Evan Rudy, gestionnaire de fonds d’actifs réels liquides chez DWS, a déclaré.

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Signe de la fuite des investisseurs vers la sécurité dans des marchés turbulents, le fonds négocié en bourse SPDR Gold Shares a été la stratégie de matières premières qui a reçu le plus d’apports, attirant 7,2 milliards de dollars américains. La plupart des fonds de matières premières comprennent de l’or, qui est largement considéré comme une couverture à court terme contre l’inflation.

Les prix des matières premières ont passé les 10 premières années de ce siècle à grimper sur le dos de la demande insatiable de ressources de la Chine pour alimenter sa poussée de croissance économique. Après la fin du soi-disant supercycle, les matières premières sont restées impopulaires pendant plusieurs années, les investisseurs s’inquiétant de leurs prix volatils et de leurs références en matière de durabilité souvent risquées.

Les principes environnementaux, sociaux et de gouvernance étaient « l’une des raisons pour lesquelles les investisseurs institutionnels sont restés à l’écart, mais la volatilité est également assez extrême. Les investisseurs institutionnels ne supportent pas la volatilité, les matières premières n’étaient donc pas appréciées », a déclaré Amin Rajan, directeur général du groupe de réflexion Create Research. « Ils sont une perspective de fête ou de famine. »

Reportage supplémentaire de Neil Hume

Le Financial Times Ltd.