Les fonds de couverture canadiens se heurtent à un barrage routier à la Banque TD alors que la politique de risque limite les ventes

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Certains fonds spéculatifs canadiens voient leur croissance entravée par des politiques de vente plus strictes de la deuxième plus grande banque du pays.

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La Banque Toronto-Dominion a imposé une limite au montant que ses clients particuliers, collectivement, peuvent détenir de fonds particuliers, selon des personnes proches du dossier. La TD a mis en œuvre les règles en partie pour atténuer les risques associés au fait d’être trop exposé à une entreprise en particulier, ont déclaré les gens.

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Les fournisseurs de fonds spéculatifs Timelo Investment Management Inc. et Polar Asset Management Partners Inc. font partie de ceux pris dans le filet, ont déclaré les gens. Les fonds sont victimes de leur propre succès : les investisseurs individuels sont impatients de les posséder, mais Toronto-Dominion a restreint les ventes afin de plafonner le total des avoirs des clients, ont déclaré les personnes, qui ont demandé à ne pas être identifiées en discutant de politiques confidentielles.

L’examen supplémentaire est intervenu dans la foulée de l’effondrement de la société de crédit privée Bridging Finance Inc. en 2021 et des changements réglementaires au Canada, connus sous le nom de «réformes axées sur le client», qui ont été mis en œuvre il y a moins de deux ans.

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La nouvelle réglementation a resserré les règles régissant les conseillers en placement et les divulgations qu’ils doivent faire sur les produits de placement qu’ils vendent. Toronto-Dominion a introduit des critères standard de diligence raisonnable et des limites de concentration sur les «fonds d’investissement alternatifs», qui comprennent les fonds de couverture et les fonds d’actifs privés, a déclaré une personne familière avec la politique de la banque.

«Nous examinons régulièrement nos produits en fonction de nombreux facteurs, tels que les évaluations des risques et l’environnement réglementaire, en équilibre avec la capacité d’offrir à nos clients des choix d’investissement solides qui répondent à leurs besoins», a déclaré Julie Bellissimo, porte-parole de Toronto-Dominion, dans un communiqué. déclaration envoyée par courriel.

Conseillers bancaires

Les plus grandes banques du Canada ont obtenu des positions dominantes dans le secteur des conseils en placement, les consolidant à mesure que des entreprises comme Merrill Lynch quittaient le pays. Avec leurs vastes réseaux de conseillers, les banques jouent un rôle clé dans le choix des nouveaux fonds spéculatifs et fonds communs de placement qui ont les meilleures chances de réussir et de se développer.

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La TD compte plus de 800 conseillers en placement dans ses opérations canadiennes de gestion de patrimoine; son unité combinée de patrimoine et d’assurance a gagné 2,4 milliards de dollars au cours de l’exercice qui s’est terminé le 31 octobre.

Certains conseillers canadiens et leurs clients ont été brûlés lorsque Bridging Finance Inc., une société de crédit privée de Toronto dirigée par une équipe mari et femme, David Sharpe et Natasha Sharpe, a fait faillite il y a deux ans.

Bridging avait environ 2 milliards de dollars d’actifs sous gestion lorsqu’elle a été mise sous séquestre, les régulateurs alléguant que les cadres supérieurs avaient mal géré les fonds et omis de divulguer les conflits d’intérêts. PricewaterhouseCoopers Inc. a estimé l’année dernière que les investisseurs perdraient au moins 1,2 milliard de dollars dans le cadre d’une proposition de liquidation des actifs. Ce processus est toujours en cours.

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Timelo Investment Management Inc., fondée par le gestionnaire de fonds vétéran Jean-François Tardif, gère plus de 500 millions de dollars d’actifs, dont le Fonds d’opportunités stratégiques Timelo, une stratégie long-short d’actions et d’obligations qui a rapporté 19,6 % par an au cours des trois dernières ans, selon le site Web de l’entreprise. Son fonds JFT Strategies, un fonds à capital fixe coté au Canada, a généré un rendement annualisé de 9,4 % depuis son lancement en 2012.

Le fonds phare de Polar Asset Management Partners Inc., qui compte 5,4 milliards de dollars d’actifs, a gagné 1,4 % l’an dernier, marquant sa 11e année consécutive de gains. Le fonds, géré par le directeur des investissements Paul Sabourin, suit plusieurs stratégies, notamment l’arbitrage de convertibles, les transactions long-short sur actions et le crédit structuré, selon son site Web. Le fonds de Sabourin a surclassé les indices de référence des actions américaines et canadiennes depuis le lancement du fonds en 1991.

Timelo et Polar n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.

Bloomberg.com