Les fondamentaux du Lido brillent alors même que le marché de la cryptographie au sens large a du mal à reprendre du terrain

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Le marché de la cryptographie a connu quelques semaines de turbulences après l’effondrement de FTX, mais Lido Finance, un protocole de jalonnement liquide, a été une lueur d’espoir au milieu du chaos. Selon les données de DeFiLlama, le protocole Lido a rapporté 1 million de dollars ou plus en frais quotidiens depuis le 26 octobre.

Analysons les fondamentaux de la chaîne pour voir pourquoi cette tendance s’est poursuivie.

Qu’est-ce qui se cache derrière la croissance de Lido Finance ?

La croissance de Lido a commencé en mai 2021, avant l’effondrement de FTX. Les frais ont atteint un niveau record le 10 novembre, les revenus des frais ayant presque dépassé 2,6 millions de dollars. Le protocole gagne 10% du total des récompenses de jalonnement Ethereum (ETH) générées à partir des dépôts des utilisateurs.

Les données montrent également qu’une augmentation constante des dépôts dans le consensus PoS d’Ethereum se traduit par une augmentation de la capture des frais de Lido.

Dépôts totaux du Lido. Source : Analyse des dunes

Les revenus des frais de Lido évoluent en parallèle avec les revenus de la preuve de participation (PoS) d’Ethereum puisque Lido envoie l’Ether reçu au protocole de jalonnement. Après l’effondrement de FTX, l’activité d’Ethereum a augmenté grâce à une légère augmentation de l’activité d’échange décentralisé (DEX). Les frais et revenus d’Ethereum ont également atteint un pic de 30 jours le 8 novembre, affichant 9,1 millions de dollars de frais et 7,3 millions de dollars de revenus.

Frais et revenus d’Ethereum. Source : Terminal à jetons

Les utilisateurs actifs nouveaux et quotidiens ne cessent d’augmenter

Les déposants uniques dans le protocole Lido ont atteint 150 000, démontrant que Lido continue d’attirer de nouveaux utilisateurs. L’augmentation des dépôts uniques survient après que les programmes centralisés de « gagner » ont montré des faiblesses en raison de leur exposition à FTX, Genesis, BlockFi et autres.

Gisements uniques du Lido. Source : Analyse des dunes

Les utilisateurs actifs quotidiens et les détenteurs de jetons Lido (LDO) augmentent également sur Lido. Selon les données de Token Terminal, les utilisateurs actifs quotidiens ont atteint un sommet de 90 jours de 837 le 17 novembre, renforçant encore l’élan positif de la plateforme.

Détenteurs de jetons Lido et utilisateurs actifs quotidiens. Source : Terminal à jetons

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La capitalisation boursière de Lido ne correspond pas à ses fondamentaux en chaîne

Alors que les frais, les dépôts et les revenus continuent d’augmenter pour Lido, la capitalisation boursière des jetons LDO ne suit pas le rythme.

Comme mentionné ci-dessus, Lido a atteint un montant record de frais le 10 novembre, alors que la capitalisation boursière est passée de 1,2 milliard de dollars à 663,7 millions de dollars.

Selon Coingeckoau cours de cette même période, le prix des jetons LDO est passé de 1,80 $ à un minimum de 0,90 $.

La capitalisation boursière et les frais du Lido. Source : Terminal à jetons

Malgré le ralentissement généralisé du marché, Lido affiche des fondamentaux solides sur plusieurs fronts. La hausse constante des DAU, des revenus et des nouveaux participants uniques sont tous des éléments clés pour évaluer la croissance et la durabilité au sein d’une plate-forme DeFi.