Bienvenue à L’Échange ! Si vous l’avez reçu dans votre boîte de réception, merci de votre inscription et de votre vote de confiance. Si vous lisez ceci sous forme de publication sur notre site, inscrivez-vous ici afin que vous puissiez le recevoir directement à l’avenir. Chaque semaine, je vais jeter un œil aux nouvelles les plus chaudes de la fintech de la semaine précédente. Cela inclura tout, des cycles de financement aux tendances en passant par l’analyse d’un espace particulier et les prises de vue à chaud sur une entreprise ou un phénomène particulier. Il y a beaucoup de nouvelles sur la fintech et c’est mon travail de rester au courant – et de donner un sens – afin que vous puissiez rester au courant. — Mary Ann
Plus de financements par emprunt signifie que la nouvelle hausse est stable
La semaine dernière, j’ai écrit sur Parcours fondateurune société basée à Austin qui propose un financement par emprunt aux startups B2B.
Alors que je commençais à penser à la dette et aux facilités de crédit comme des alternatives de plus en plus attrayantes pour les startups à la recherche de capitaux – en particulier lors d’une récession comme celle que nous connaissons actuellement – j’ai réalisé que le nombre d’entreprises qui obtenaient des capitaux d’emprunt ou des facilités de crédit semblait être à la hausse. Cela pourrait être pour un certain nombre de raisons. Certains fondateurs pourraient avoir du mal à lever des fonds de capital-risque, tandis que d’autres ne le veulent pas, préférant ne pas diluer la propriété.
Le 8 août, startup de gestion des dépenses basée à Mexico Claire a annoncé qu’il avait été approuvé pour un financement de Goldman Sachs jusqu’à 150 millions de dollars. La facilité, a-t-il déclaré, permettrait à Clara de continuer à développer sa carte d’entreprise, ses comptes fournisseurs et ses offres de financement à court terme pour les entreprises d’Amérique latine. La société affirme qu’elle travaille actuellement avec plus de 5 000 entreprises à travers le Mexique, le Brésil et la Colombie avec l’ambition de doubler ce nombre d’ici la fin de l’année. Notamment, Clara était estimée à environ 130 millions de dollars au moment d’une augmentation de 30 millions de dollars en mai 2021. À peine huit mois plus tard, elle avait levé une série B de 70 millions de dollars dirigée par Coatue et obtenu le statut de licorne.
Ici aux États-Unis, Rue du rendement a annoncé le 11 août avoir obtenu un entrepôt de 400 millions de dollars auprès de Monroe Capital LLC. Un porte-parole de la startup d’investissement alternatif m’a dit que le financement est le plus important du genre à ce jour pour Yieldstreet. En juin 2021, j’ai couvert la série C de 100 millions de dollars de Yieldstreet au statut « proche de la licorne ». En annonçant son dernier financement, la société a déclaré qu’elle comptait plus de 400 000 utilisateurs depuis sa création en 2015 et plus de 3 milliards de dollars de financement sur une gamme de produits d’investissement en constante évolution. Le porte-parole m’a également dit: «Ce n’est pas une dette d’entreprise normale – elle utilise un entrepôt, ce qui signifie qu’elle est destinée à soutenir la création de nouveaux fonds et produits pour la plate-forme de Yieldstreet – augmentant le nombre d’investissements disponibles pour les utilisateurs, plutôt que opérations ou dépenses générales. »
Une note rapide sur la différence entre les entrepôts et les financements par emprunt – la dette est un prêt de capital pour des raisons d’exploitation. Les entrepôts sont essentiellement une ligne de crédit. (Merci à l’éditeur de TC+ et à l’expert financier résident Alex Guillaume pour la leçon.)
Healy Jones, vice-président de FP&A chez Kruze Consulting, a remarqué mon tweet récent à propos de voir beaucoup de financements par emprunt et partagé ce qui suit par e-mail :
« Il y a de nombreuses raisons pour lesquelles cela se produit, mais l’une des principales est que la baisse des valorisations des actions pousse les fondateurs à trouver des moyens moins dilutifs d’étendre la piste dans l’espoir qu’ils puissent devenir au moins un cycle plat. »
Le directeur de l’exploitation de Kruze, Scott Orn, ancien associé d’un fonds de capital-risque, a ajouté ses propres réflexions par e-mail :
- Vous devez planifier à l’avance pour la dette de risque. Mettez-le en place relativement peu de temps après un financement en fonds propres. De cette façon, il n’y a pas de sélection adverse pour les prêteurs ; tout le monde (fondateurs, VCs et prêteurs) autour de la table est content à ce moment-là. Si vous essayez de mettre quelque chose en place avec moins de six mois de liquidités, vous ne pourrez pas vous endetter. Si vous le mettez en place après un cycle d’équité, vous pouvez le retirer dans le futur – c’est ce qu’on appelle un engagement / prélèvement à terme. Cela donne au démarrage beaucoup d’options.
- Il est super important de comprendre tous les termes. Souvent, les fondateurs ne réalisent pas qu’il y a des choses comme le financement des MAC, les clauses d’abandon des investisseurs, etc. Ces termes peuvent être utilisés par le prêteur pour empêcher la startup de retirer l’argent ou de créer un défaut après que l’argent a été retiré. Quoi qu’il en soit, l’entreprise est en difficulté et ne peut pas compter sur le capital. Vous devez donc vraiment connaître votre prêteur, faire en sorte que vos VC connaissent votre prêteur et prêter attention à vos conditions. C’est pourquoi nous avons créé le Sample Venture Debt Term Sheet, pour expliquer tous les termes.
- N’empruntez pas votre propre argent. Souvent, les prêteurs structurent un accord avec de nombreuses clauses restrictives, y compris des exigences de trésorerie minimales. Par exemple, ils vous prêteront 4 millions de dollars si vous gardez 2 millions de dollars à la banque en tout temps. Dans ce cas, vous n’obtenez vraiment que 2 millions de dollars de nouveau capital. De plus, la menace d’abandon d’un investisseur ou d’une clause MAC peut également vous empêcher d’utiliser réellement l’argent.
- Alors que l’intérêt des startups pour la dette de capital-risque augmente beaucoup, les prêteurs deviennent plus conservateurs. Dans l’ensemble, les startups nous posent beaucoup plus souvent des questions sur la dette de capital-risque. Simultanément, lorsque je parle aux prêteurs, ils réduisent la taille en dollars des nouveaux engagements, réduisent les périodes d’intérêt uniquement, demandent plus de mandats et sont beaucoup plus pointilleux sur les startups à qui prêter du capital.
De mon côté, je connais au moins deux autres fintech prévoient d’annoncer des augmentations de dette et/ou des facilités de crédit dans les semaines à venir. Donc, cela ressemble définitivement à une tendance.
Pour une autre couverture de TC sur ce sujet, rendez-vous ici et ici.
Pleins feux sur l’Afrique
Le 10 août, l’homme de TC sur le terrain au Nigeria, Tage Kene-Okafora écrit sur la fintech TeamApt levant plus de 50 millions de dollars lors d’un cycle de financement dirigé par une société basée aux États-Unis Investisseurs QED. Comme Tage l’a écrit : « Dans une décision rarement prise par les VC occidentaux, QED a annoncé l’embauche de Gbenga Ajayi et Chidinma « Chid » Iwueke pour diriger ses investissements en Afrique en janvier. Nigel Morris, co-fondateur et associé directeur de la société, dans une interview avec TechCrunch, a déclaré que l’Afrique était la dernière pièce du puzzle pour transformer QED en une société mondiale de capital-risque spécialisée dans les technologies financières.
J’ai pensé que c’était tellement intéressant, j’ai demandé à Tage s’il pouvait élaborer sur la signification de cette nouvelle. Ci-dessous ses réflexions :
Les fintechs les plus financées et les plus connues d’Afrique ont des éléments occidentaux dans leur activité : passerelles de paiement, jeux bancaires transfrontaliers et numériques. TeamApt, avec son activité d’agent bancaire, est l’une des rares fintechs en dehors de cette catégorie.
Voici un résumé de l’entreprise. Le Nigéria compte en moyenne 4,8 agences bancaires et 19 distributeurs automatiques de billets pour 100 000 adultes, contre une moyenne mondiale de 13 agences bancaires et 40 distributeurs automatiques de billets. Les rapports indiquent également que moins d’un tiers des adultes nigérians ont accès à une succursale bancaire ou à un guichet automatique à moins d’un kilomètre de leur lieu de résidence. Ce défi d’accès aux services financiers, en particulier pour les personnes non bancarisées et sous-bancarisées, a donné naissance aux services bancaires via agents, un modèle bancaire sans agence qui étend les services financiers jusqu’au dernier kilomètre via un réseau d’agents et de guichets automatiques.
Il s’agit d’une solution localisée que les investisseurs étrangers ne connaissent peut-être pas. Square est la ressemblance la plus proche aux États-Unis en ce qui concerne l’implication des commerçants et un angle de point de vente. Mais cela ne capture pas tout à fait l’image complète. Par conséquent, il n’est pas étrange de voir que les investissements versés dans l’espace proviennent principalement d’investisseurs locaux ou axés sur l’Afrique (OPay soutenu par la Chine est une exception).
Ainsi, la première implication africaine de QED Investors, dès le départ, dans TeamApt est une grande victoire pour l’espace bancaire d’agence et la scène technologique locale en général. Pourquoi? Parce que l’accord n’aurait pas eu lieu si QED n’avait pas pris la décision audacieuse d’embaucher une expertise locale sur le terrain qui comprend le marché.
Les sociétés de capital-risque occidentales ont des fonds dédiés et ont établi des bureaux locaux dans des marchés émergents comme l’Amérique latine et l’Asie du Sud-Est, mais elles hésitent à faire de même pour l’Afrique. Pour eux, ce qui est pratique, pour l’instant, c’est de tester le marché en jetant quelques millions de dollars dans une poignée de startups et de voir comment elles se déroulent. C’est une bonne stratégie; cependant, avec le ralentissement actuel du marché, la plupart de ces entreprises seront moins enclines à continuer car elles se concentrent sur leurs marchés principaux. Alors bravo à QED, encore une fois, pour être optimiste malgré tout.
Et si vous ne le faites pas déjà, suivre le travail de Tage! Il est génial. Pour en savoir plus sur la scène du capital-risque en Afrique, rendez-vous ici.
Nouvelles hebdomadaires
De TC Lauren Forristal: « AmazoneLa technologie de paiement par scanner palmaire « One » de sera lancée dans plus de 65 magasins Whole Foods en Californie. Il s’agit du plus grand déploiement à ce jour, avec des magasins à Malibu, Montana Avenue, Santa Monica, Los Angeles, Orange County, Sacramento, la région de la baie de San Francisco et Santa Cruz recevant la technologie qui vise à moderniser le commerce de détail. Plus ici.
Du contributeur TC Vadym Synegin : « Ukrainiens ont souvent été les pionniers des entreprises leaders sur le marché et ont construit des produits qui ont un impact positif sur la société, en particulier dans le secteur des technologies financières. Malgré les obstacles de la guerre, la communauté fintech ukrainienne s’efforce de créer une meilleure infrastructure et une meilleure réglementation pour le pays, ce qui peut attirer des entreprises de valeur et des investisseurs institutionnels d’horizons différents. Lisez « 5 raisons pour lesquelles le secteur fintech ukrainien se développe malgré la guerre » ici.
Start-up de la technologie immobilière Du retour, qui en mai 2021 a levé 136 millions de dollars dans le cadre d’un cycle de financement de série B dirigé par Norwest Venture Partners à une valorisation «juste au nord de 800 millions de dollars» et a obtenu une dette de 235 millions de dollars, a licencié 20% de ses effectifs. Reports Real Trends : « La société « Achetez avant de vendre » Homeward a licencié environ 20 % de ses effectifs, selon une lettre du PDG Tim Heyl aux employés… Malgré l’enregistrement de ce que Heyl appelle le « mois le plus fort de l’histoire » de la société en mai et solide résultats du deuxième trimestre, « Heyl a déclaré que le changement de marché a été plus soudain que prévu, obligeant l’entreprise à faire des coupes. » Au moment de son augmentation de mai 2021, l’entreprise comptait 203 employés, donc sur cette base, Homeward a potentiellement licencié environ 40 personnes.
Financements et M&A
Vu sur TechCrunch
Trueworkqui aide les prêteurs à vérifier le revenu et l’emploi des emprunteurs, lève 50 millions de dollars
Plus loinune entreprise de technologie de richesse, accumule 15 millions de dollars de série A alors que la valorisation atteint 50 millions de dollars
Finix lève 30 millions de dollars alors que les projecteurs de la fintech choisissent son camp. Plus tôt cette année, la startup a annoncé qu’elle devenait un facilitateur de paiements, en plus de permettre à d’autres entreprises de faciliter les paiements. Cette décision le place en concurrence directe avec Stripe.
Et ailleurs
DD360 reçoit 91 millions de dollars pour renforcer son offre proptech et fintech au Mexique
Vie moderne empoche 15 millions de dollars pour soutenir les conseillers en assurance
Financial Venture Studio (FVS) ferme le Fonds II de 40 millions de dollars – Un porte-parole m’a dit par e-mail que « le fonds continue de surperformer… le Fonds I est en hausse de 4x ». En février, TechCrunch a rapporté que FVS avait nommé Cameron Peake, un ancien fondateur et conseiller de startup, comme nouveau partenaire.
Axé sur les coupons alimentaires Fourrage lève 22 millions de dollars – TechCrunch a d’abord couvert Forage émergeant de la furtivité en mars.
Voilà, c’est tout pour cette semaine. Je ne sais pas pour vous, mais j’ai l’impression que cet été s’est envolé. Je ne suis pas prêt que ça se termine… Jusqu’à la prochaine fois, xoxoxo Mary Ann