Les économistes prédisent plusieurs hausses de taux d’un demi-point par la Banque du Canada

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Les marchés et les économistes s’attendent à ce que la Banque du Canada se lance dans l’un des cycles de resserrement les plus agressifs de l’histoire de la banque centrale alors que les autorités se précipitent pour ramener l’inflation sous contrôle.

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Dans un rapport publié lundi, la Banque de Montréal a accéléré son calendrier, prédisant que le Canada connaîtra des hausses consécutives d’un demi-point de pourcentage lors des deux prochaines décisions politiques de la banque centrale, à compter du 13 avril. Bank of America Corp. et Citigroup Inc. .. prévoient trois augmentations consécutives de 50 points de base. Les marchés sont plus optimistes, avec un seul mouvement démesuré pris en compte au cours des deux prochaines décisions.

Les nouveaux appels de taux représentent un changement marqué dans les perspectives des coûts d’emprunt qui surprendront de nombreux Canadiens et représenteront un test majeur pour une économie ayant l’un des fardeaux de la dette totale les plus élevés du monde développé. Des attentes plus fortes ont été attisées la semaine dernière lorsque la sous-gouverneure Sharon Kozicki a déclaré dans un discours que la banque « agira avec force » pour juguler l’inflation, qui augmente actuellement de 5,7% par an, le rythme le plus rapide depuis trois décennies.

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« La Banque du Canada doit retirer le bol de punch le plus tôt possible », a déclaré Carlos Capistran, économiste à Bank of America, par courrier électronique. « Nous nous attendons à ce qu’ils retirent rapidement les mesures de relance. »

La Banque du Canada doit retirer le bol de punch le plus tôt possible

Carlos Capistran

D’autres banques centrales, y compris la Réserve fédérale, ont adopté une position plus belliciste au milieu des drapeaux rouges concernant une inflation plus persistante et des problèmes de chaîne d’approvisionnement créés par la guerre en Ukraine. Le président Jerome Powell et d’autres responsables de la politique monétaire américaine ont mis une hausse d’un demi-point sur la table pour la réunion de la Fed en mai et ont suggéré d’autres à venir.

Les responsables de la Banque du Canada, dirigés par le gouverneur Tiff Macklem, ont entamé le cycle de hausse plus tôt ce mois-ci, lorsqu’ils ont relevé leur taux d’intérêt directeur à 0,5 %, par rapport au creux d’urgence de 0,25 %. Les échanges de swaps au jour le jour suggèrent que le taux de référence grimpera à près de 3% au cours des 12 prochains mois – un rythme de resserrement qui n’a pas été vu depuis des décennies.

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La Banque du Canada a relevé son taux directeur de plus de deux points de pourcentage dans les années qui ont précédé la crise financière mondiale de 2007, mais cela s’est déroulé sur une période de trois ans. La Banque du Canada a augmenté de 50 points de base pour la dernière fois en 2000.

Le dernier scénario comparable a peut-être été celui où les décideurs ont augmenté les taux d’un point de pourcentage lors d’une réunion en 1998 pour défendre une monnaie en baisse, une décision qui s’est rapidement inversée quelques mois plus tard.

Ce sera un processus délicat, et certains économistes préviennent que les niveaux élevés d’endettement des ménages pourraient finalement empêcher les responsables d’agir de manière trop agressive. Pourtant, Macklem paie peut-être le prix d’avoir attendu trop longtemps pour commencer à augmenter les taux d’intérêt en raison de ce qui s’est avéré être des hypothèses erronées sur l’inflation transitoire.

« La banque doit maintenant accélérer son décollage car elle n’a pas pris son envol alors qu’elle en avait l’occasion plus tôt », a déclaré par e-mail Derek Holt, économiste à la Banque de Nouvelle-Écosse. « Cela va causer plus d’anxiété économique que s’ils avaient déménagé plus tôt. »

Bloomberg.com