Les échanges inhabituels d’Apple indiquent une explosion d’options, selon les conseils d’administration de Reddit

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L’activité déroutante des actions Apple Inc. cette semaine a amené les stratèges à indiquer une cause possible : une explosion des échanges d’options liées à l’une des sociétés les plus valorisées au monde.

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Alors que le marché boursier américain s’effondrait à la nouvelle de la propagation de la variante du coronavirus Omicron, les actions d’Apple lévitaient mystérieusement.

Et alors que le marché trouvait plus tard son équilibre, Apple a fortement glissé sur un reportage selon lequel la demande pour son iPhone phare se ralentissait.

Ces mesures ont été accompagnées de quelques-unes des caractéristiques de l’engouement pour les « actions mèmes » cette année, ont déclaré les commerçants, lorsque des échanges féroces sur les marchés d’options combinés à des discussions fiévreuses sur les babillards électroniques des investisseurs de détail ont propulsé les actions d’une fraction de la taille d’Apple.

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« Le flux engendre le flux et… la preuve est là qu’il y a eu une explosion des ouvertures de comptes de détail, puis une explosion des volumes d’options », a déclaré Greg Boutle, stratège chez BNP Paribas.

La capitalisation boursière du fabricant d’Apple a atteint un sommet de 2 700 milliards de dollars mardi, et le cours de son action a augmenté d’environ 8 % au cours du mois dernier, tandis que l’indice de référence S&P 500 est en baisse.

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Les investisseurs ont souligné plusieurs raisons à sa force, notamment le fait que la société est une pièce défensive alors que l’incertitude règne sur le coronavirus et que la politique monétaire change à la Réserve fédérale américaine.

Les volumes de transactions sur Apple ont été impressionnants, car les mentions de la société ont gravi les échelons sur les babillards électroniques de Reddit. C’était l’action la plus discutée cette semaine sur le r/WallStreetBets, un forum populaire auprès des investisseurs de détail, selon le fournisseur de données Breakout Point.

Les investisseurs ont acheté un nombre extraordinaire d’options d’achat d’Apple, des contrats dérivés qui rapportent si la valeur de ses actions augmente. Mercredi et jeudi, plus de 5 millions de contrats d’achat au total ont été achetés, les deux jours se classant parmi les 15 jours de négociation d’options Apple les plus chargés de l’histoire.

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Les achats se sont concentrés sur des contrats d’options à échéance rapprochée, qui sont souvent privilégiés par les investisseurs de détail. Les stratèges se sont demandé si les achats importants d’options d’achat avaient à leur tour fait monter le prix de l’action Apple alors que les courtiers en dérivés tentaient de couvrir leur exposition.

Selon Amy Wu Silverman, stratège en dérivés actions à la Banque royale du Canada, la taille des transactions indiquait que les fonds spéculatifs et d’autres investisseurs institutionnels exécutaient des transactions similaires, dans l’espoir de profiter de l’élan suscité par les achats des investisseurs particuliers.

« Les institutions attendent littéralement le parfum du commerce de détail, car elles savent que cela augmente l’élan », a-t-elle déclaré. « L’empreinte commerciale devient très rapidement l’empreinte institutionnelle. Cela fait presque boule de neige ce qui était un pur mouvement de vente au détail.

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Mardi, le S&P 500 a chuté de près de 2%, tandis qu’Apple a gagné plus de 3% sans nouvelles qui serviraient de déclencheur apparent. Un jour plus tard, l’action a atteint un nouveau sommet tandis que les échanges d’options s’intensifiaient.

Mais un rapport de Bloomberg News publié jeudi affirmant qu’Apple avait averti les fournisseurs d’un affaiblissement de la demande pour l’iPhone 13 était suffisant pour faire tomber l’euphorie, faisant brièvement chuter Apple de plus de 4%. À son tour, la valeur de nombreuses options d’achat a chuté.

« Les options d’achat, de par leur nature, augmentent la volatilité car les teneurs de marché doivent se couvrir [themselves], ce qui fait encore monter le prix », a déclaré Peng Cheng, stratège chez JPMorgan Chase. « Mais il y a un autre effet, l’effet d’information, lorsque des nouvelles fondamentales sortent. Lorsque l’information est diffusée, l’effet d’information domine l’effet de volume.

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