Cette semaine, la capitalisation boursière totale de la cryptographie a augmenté de 10 % pour atteindre 1,68 billion de dollars, soit une reprise de 25 % par rapport au creux du 24 janvier. Il est trop tôt pour suggérer que le marché a atteint un creux, mais deux indicateurs clés – la prime Tether / CNY et la base des contrats à terme CME – ont récemment basculé à la hausse, signalant que le sentiment positif des investisseurs soutient la reprise actuelle des prix.
Les traders ne doivent pas supposer que la tendance baissière s’est terminée en regardant simplement les graphiques de prix. Par exemple, entre le 13 décembre et le 27 décembre, la capitalisation boursière totale du secteur a rebondi d’un creux de 1,9 billion de dollars à 2,33 billions de dollars. Pourtant, la reprise de 22,9 % a été complètement effacée en neuf jours alors que les marchés de la cryptographie se sont effondrés le 5 janvier.
Les données baissières suggèrent que la Fed a moins de marge pour des hausses de taux
Même avec le changement de tendance actuel, les baissiers ont des raisons de croire que la formation de canaux descendants de 3 mois n’a pas été rompue. Par exemple, le rallye du 4 février aurait pu refléter les récentes données macroéconomiques négatives, y compris la croissance annuelle de 2 % des ventes au détail de la zone euro en décembre, ce qui était bien en deçà des attentes du marché de 5,1 %.
L’analyste de marché indépendant Lyn Alden a récemment suggéré que la Réserve fédérale américaine pourrait reporter les hausses de taux d’intérêt après la publication de données décevantes sur l’emploi américain le 2 février. L’Institut de recherche ADP a également montré une contraction de 301 000 emplois dans le secteur privé en décembre, ce qui est la pire chiffre depuis mars 2020.
Quelle que soit la raison pour laquelle Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) ont gagné 10 % vendredi, la prime Tether (USDT) chez OKX a atteint son plus haut niveau en quatre mois. L’indicateur compare les transactions peer-to-peer (P2P) basées en Chine et la devise officielle du dollar américain.
Une demande excessive de crypto-monnaie a tendance à faire pression sur l’indicateur au-dessus de la juste valeur, soit 100 %. D’autre part, les marchés baissiers ont tendance à inonder le marché de Tether, entraînant une remise de 4 % ou plus. Par conséquent, la pompe de vendredi a eu un impact significatif sur les marchés de la cryptographie axés sur la Chine.
Les traders à terme CME ne sont plus baissiers
Pour prouver davantage que la structure du marché de la cryptographie s’est améliorée, les traders devraient analyser la prime des contrats à terme Bitcoin du CME. La mesure compare les contrats à terme à plus long terme et le prix du marché au comptant traditionnel.
C’est un drapeau rouge alarmant chaque fois que cet indicateur s’estompe ou devient négatif (rétroaction) car il indique qu’un sentiment baissier est présent.
Ces contrats à calendrier fixe se négocient généralement avec une légère prime, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement plus longtemps. En conséquence, les contrats à terme à 1 mois devraient se négocier à une prime annualisée de 0,5 % à 1 % sur des marchés sains, une situation connue sous le nom de contango.
Le graphique ci-dessus montre comment l’indicateur est entré dans les niveaux de déport le 4 janvier alors que Bitcoin est passé en dessous de 46 000 $ et le mouvement de vendredi marque le premier renversement de tendance du sentiment en un mois.
Les données montrent que les traders institutionnels restent en dessous du seuil « neutre » tel que mesuré par la base des contrats à terme, mais rejettent au moins la formation d’une structure de marché baissière.
Alors que la prime CNY/Tether aurait pu montrer un changement de tendance, la prime CME nous rappelle qu’il y a beaucoup de méfiance dans la capacité de Bitcoin à fonctionner comme une couverture inflationniste. Pourtant, le manque d’enthousiasme des traders CME pourrait être exactement ce dont BTC a besoin pour alimenter davantage le rallye si la résistance de 42 000 $ est brisée au cours du week-end.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.