Une correction du prix du Bitcoin (BTC) à 22 000 $ devient de plus en plus probable, car les dérivés BTC ont commencé à présenter des tendances baissières.
Le graphique des prix du Bitcoin ne laisse aucun doute sur le fait que le sentiment des investisseurs s’est détérioré depuis la victoire juridique très médiatisée de Grayscale contre la Securities and Exchange Commission des États-Unis le 29 août et le report ultérieur par la SEC de plusieurs demandes de fonds négociés en bourse (ETF) BTC au comptant.
La question centrale reste de savoir si les perspectives d’un ETF peuvent compenser les risques croissants.
Le battage médiatique des ETF Bitcoin s’estompe
Le 18 août, la totalité de la hausse de 19 % survenue après le dépôt initial de l’ETF de BlackRock s’était entièrement rétractée alors que Bitcoin revenait à 26 000 $.
Ensuite, il y a eu une tentative infructueuse de récupérer le soutien de 28 000 $ alors que les investisseurs augmentaient les chances d’approbation de l’ETF suite aux nouvelles positives concernant la demande de confiance Bitcoin de Grayscale.
Le moral des investisseurs en crypto-monnaie s’est détérioré lorsque l’indice S&P 500 a clôturé à 4 515 le 1er septembre, soit seulement 6,3 % en dessous de son plus haut historique de janvier 2022. Même l’or, qui n’a pas réussi à dépasser le niveau de 2 000 $ depuis la mi-mai. , est à 6,5% de son plus haut historique. Par conséquent, le sentiment général des investisseurs en Bitcoin, à peine sept mois avant sa réduction de moitié en 2024, est certainement moins positif que prévu.
Certains analystes attribuent les performances médiocres de Bitcoin aux mesures réglementaires en cours contre les deux principales bourses, Binance et Coinbase. De plus, plusieurs sources affirment que le ministère américain de la Justice (DOJ) est susceptible d’inculper Binance dans le cadre d’une enquête pénale. Les allégations reposent sur des allégations de blanchiment d’argent et de violations potentielles des sanctions impliquant des entités russes.
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Pentoshi, directeur des investissements de North Node Capital et partisan de Bitcoin, a exprimé les conditions actuelles dans un article sur X (anciennement connu sous le nom de Twitter) :
Je pense que nous finirons toujours par avoir des nouvelles baissières sur Binance par rapport au DoJ. Cela devrait être considéré comme une opportunité !
Mais dans l’ensemble. Nous obtiendrons également probablement des ETF cette année ou au début de l’année prochaine et $btc en route vers 401k
Je l’ai déjà dit, mais c’est une année d’accumulation. Ne perdez pas de vue le…
– Pentoshi euroPeng (@Pentosh1) 1er septembre 2023
Selon Pentoshi, les gains potentiels d’une approbation au comptant d’un ETF dépassent l’impact sur les prix des mesures réglementaires contre les bourses. Il n’existe aucun moyen de déterminer si une telle hypothèse est valable, mais une telle analyse ne tient pas compte du fait que l’inflation américaine, telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation, est tombée à 3,2 % en juillet 2023, contre 9,1 % en juin 2022.
De plus, l’actif total de la Réserve fédérale américaine a été réduit à 8 120 milliards de dollars, en baisse par rapport au récent sommet de 8,73 dollars de mars 2023. Cela indique que l’autorité monétaire a drainé les liquidités des marchés, ce qui est préjudiciable à la thèse de protection contre l’inflation du Bitcoin.
Sur une période plus longue, le prix du Bitcoin se maintient au niveau de 25 000 $ depuis la mi-mars, mais un examen plus approfondi des données sur les produits dérivés montre que la conviction des haussiers est mise à l’épreuve.
Les dérivés Bitcoin montrent une demande décroissante de la part des taureaux
Les contrats à terme mensuels Bitcoin se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d’argent pour retarder le règlement. En conséquence, les contrats à terme BTC sur des marchés sains devraient se négocier avec une prime annualisée de 5 à 10 % – une situation connue sous le nom de contango, qui n’est pas propre aux marchés de cryptographie.
La prime à terme actuelle de 3,5 % de Bitcoin (taux de base) est à son point le plus bas depuis la mi-juin, avant le dépôt par BlackRock d’un ETF au comptant. Cet indicateur reflète une diminution de la demande d’acheteurs à effet de levier utilisant des contrats dérivés.
Les traders devraient également analyser les marchés d’options pour comprendre si la récente correction a rendu les investisseurs moins optimistes. L’asymétrie delta de 25 % est un signe révélateur lorsque les bureaux d’arbitrage et les teneurs de marché facturent trop cher pour une protection à la hausse ou à la baisse.
En bref, si les traders anticipent une baisse du prix du Bitcoin, la mesure du biais dépassera 7 % et les phases d’excitation ont tendance à avoir un biais négatif de 7 %.
Comme indiqué ci-dessus, l’asymétrie delta de 25 % des options est récemment entrée en territoire baissier, les options de vente (vente) protectrices se négociant à une prime de 9 % le 4 septembre par rapport aux options d’achat (achat) similaires.
Les contrats à terme BTC suggèrent 22 000 $ ensuite
Les données sur les dérivés Bitcoin suggèrent que la dynamique baissière se renforce, d’autant plus que l’approbation d’un ETF au comptant pourrait potentiellement être reportée jusqu’en 2024, étant donné les inquiétudes de la SEC concernant le manque de mesures pour empêcher une partie importante des transactions sur des bourses offshore non réglementées basées sur pièces stables.
Pendant ce temps, l’incertitude dans le paysage réglementaire favorise les ours, car il n’y a aucun moyen d’ignorer la peur, l’incertitude et le doute entourant les actions potentielles du DOJ ou les poursuites en cours contre les bourses par la SEC.
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En fin de compte, un retracement jusqu’à 22 000 $ – le niveau observé pour la dernière fois lorsque la prime à terme du Bitcoin était de 3,5 % – est le scénario le plus probable, compte tenu de l’incapacité récente à maintenir une dynamique de prix positive malgré les chances accrues d’approbation au comptant de l’ETF Bitcoin.
Cet article est destiné à des fins d’information générale et n’est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou en investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici appartiennent uniquement à l’auteur et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.