Chaque fois qu’il y a une croissance significative du nombre de contrats dérivés actuellement en jeu (intérêt ouvert), cela signifie généralement que davantage de traders sont impliqués.
Sur les marchés à terme, les positions longues et courtes sont équilibrées à tout moment, mais le fait d’avoir un plus grand nombre de contrats actifs permet la participation d’investisseurs institutionnels qui exigent une taille de marché minimale.
Cependant, dans le cas de Polkadot (DOT), des chutes de prix ont souvent été anticipées par cet indicateur dépassant la barre du milliard de dollars.
Le crash du 17 avril s’est produit après que le DOT a atteint son niveau record de 48,30 $, ce qui a conduit à un intérêt ouvert à terme de 1,2 milliard de dollars. Au cours de la semaine suivante, l’altcoin a chuté de 45% à 26,60 $, portant le nombre de contrats actifs à l’équivalent de 600 millions de dollars.
Trois semaines plus tard, le 15 mai, un mouvement similaire s’est produit lorsque Polkadot a renouvelé son plus haut historique à 49,80 $. Cette fois-ci, un crash de 68% a suivi au cours des cinq jours suivants. Par conséquent, l’intérêt ouvert à terme a atteint un creux de 4 mois à 220 millions de dollars.
Notez comment le rallye de 28% de Polkadot au cours des deux premiers jours de novembre a conduit à un record de 53,30 $ et a également amené l’indicateur des dérivés au-dessus de la barre du milliard de dollars.
Le fonds de développement DOT de 18,9 millions annoncé le 17 octobre a accentué le rallye déjà en place avant les enchères de parachain prévues pour la mi-novembre. Selon le fondateur de Polkadot, Gavin Wood, la subvention de 960 millions de dollars sera utilisée pour construire, améliorer et éduquer l’écosystème croissant du réseau.
Les projets mobilisent actuellement des capitaux pour lancer leurs enchères de parachaines et les investisseurs de Polkadot qui souhaitent soutenir l’un d’entre eux doivent verrouiller leur DOT sur un compte sponsorisé. En retour, les investisseurs sont récompensés par des jetons largués par voie aérienne du projet en compétition pour le slot parachain.
Qu’en est-il de la question à 54 milliards de dollars?
Est-ce que la « marque de mort » actuelle de 1 milliard de dollars sur les intérêts ouverts à terme de Polkadot signale un crash potentiel ou sera-t-il différent cette fois-ci ?
Comme expliqué précédemment, la métrique d’intérêt ouvert ne peut pas être considérée comme haussière ou baissière sur une base autonome. Ainsi, pour comprendre si les traders de produits dérivés utilisent un effet de levier excessif, il faut analyser les données des contrats à terme perpétuels.
Cet instrument est le dérivé préféré des commerçants de détail car son prix a tendance à suivre les marchés au comptant réguliers.
Pour équilibrer leurs risques, les bourses factureront un taux de financement à la partie qui demande le plus de levier et ces frais sont payés à la partie adverse.
Les marchés neutres ont tendance à afficher un taux de financement positif de 0 % à 0,03 %, équivalent à 0,6 % par semaine, indiquant que ce sont les acheteurs qui le paient. Le taux moyen avant le krach du 15 mai était un peu plus élevé à 0,075%, soit environ 1,6% par semaine. A cette époque, les acheteurs ne cherchaient pas désespérément à fermer leurs positions et il n’y avait aucun signe d’effet de levier excessif.
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La seule conclusion possible est qu’un krach généralisé du marché a poussé les investisseurs et les traders d’algo à vendre désespérément leurs altcoins, et donc les marchés dérivés n’étaient pas la principale cause du krach.
Une autre donnée réconfortante pour les détenteurs de Polkadot est le taux de financement actuel du DOT sur 8 heures à 0,05 %. C’est légèrement optimiste et loin des niveaux qui sont considérés comme préoccupants. Pour le moment, il n’y a aucun signe de crash potentiel en raison des intérêts ouverts à terme de 1 milliard de dollars.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devez effectuer vos propres recherches avant de prendre une décision.