Les divisions d’actions restent insaisissables même après un rallye torride des puces

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La hausse des valeurs technologiques cette année, en particulier celle des fabricants de puces, a laissé de nombreuses personnes avec des prix si élevés qu’il peut sembler que le moment est venu pour les entreprises de diviser leurs actions.

La popularité du groupe auprès des investisseurs signifie toutefois que les sociétés n’auront peut-être pas besoin de franchir cette étape pour attirer davantage d’acheteurs. Les dirigeants d’entreprises semblent comprendre le message : c’est peut-être la première année depuis 2010 sans aucune scission annoncée parmi les 100 membres du Nasdaq, selon les données compilées par Bloomberg jusqu’au 18 décembre.

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Les entreprises les plus performantes « n’ont pas à s’inquiéter autant de la scission pour rester attractives », a déclaré Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client chez Zacks Investment Management Inc..

La prévalence des fractions d’actions rend également les sociétés dont les cours boursiers sont élevés accessibles à de nombreux investisseurs, a-t-il déclaré.

Les scissions ont réapparu pendant la pandémie alors que les valeurs technologiques ont grimpé en flèche dans un contexte de taux d’intérêt au plus bas et de demande croissante d’appareils électroniques et de services numériques. Apple Inc. et Tesla Inc. ont procédé à des fractionnements d’actions en 2020 ; pour le constructeur de véhicules électriques, il s’agit de la deuxième décision de ce type en deux ans. L’année dernière, Amazon.com Inc. et Alphabet Inc. ont tous deux divisé leurs actions à quelques mois d’intervalle.

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Cette pratique s’est estompée avec la chute des actions lors de la déroute technologique de l’année dernière. Et cette année, certains signes montrent que les investisseurs, en particulier les particuliers, sont prêts à payer pour les fabricants de puces, même après avoir enregistré d’énormes rebonds.

« Chaque fois que vous procédez à un fractionnement d’actions, il s’agit d’attirer davantage d’investisseurs particuliers », a déclaré Kim Forrest, directrice des investissements chez Bokeh Capital Partners LLC. « Mais à ce stade, je ne sais pas s’ils ont besoin de plus de propriété. »

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Nvidia Corp., qui a clôturé à 500 $ US par action le 18 décembre après avoir plus que triplé en 2023, a été l’un des favoris du commerce de détail toute l’année. La semaine dernière, il s’agissait du troisième titre le plus acheté par les acheteurs au détail, après Tesla et Advanced Micro Devices Inc., selon les données de Vanda Research Ltd.

Au cours de la même période, Broadcom Inc., un fournisseur d’Apple qui se négocie bien au-dessus de 1 000 dollars par action, a vu ses achats nets de particuliers tripler pour atteindre près de 30 millions de dollars par rapport au mois précédent, selon Vanda.

« Auparavant, les investisseurs préféraient détenir des actions qui se négociaient entre 20 et 80 dollars américains », a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research.

Mais aujourd’hui, ces prix s’avèrent plus difficiles à trouver : la majorité des indices S&P 500 se négocient au-dessus de 100 dollars américains, et sept membres ont éclipsé les 1 000 dollars américains, a-t-il ajouté.

Analyse des avantages

Après tout, cette décision n’est qu’une simple façade : les scissions réduisent le prix en redistribuant le même montant de capitaux propres sur un plus grand nombre d’actions dans le but de rendre les actions plus abordables pour les actionnaires familiaux.

Il peut y avoir des avantages à court terme pour les actionnaires, car les annonces de scissions peuvent souvent déclencher des rallyes. Tesla a bondi de 8 % le jour de mars 2022 où elle a annoncé son intention de se séparer pour la deuxième fois.

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« Bien que les scissions d’actions ne devraient techniquement rien changer, les investisseurs particuliers les perçoivent largement de manière positive car elles ont tendance à surperformer significativement le marché dans les 12 mois suivant une scission », a déclaré Carl Hazeley, analyste en chef chez Finimize, une plateforme d’informations sur les investissements appartenant à Abrdn. Automate.

À long terme, cependant, l’effet est plus difficile à évaluer. Les actions d’Alphabet ont chuté de plus de 20 % depuis leur scission de juillet 2022 jusqu’à la fin de cette année avant de rebondir cette année. Les actions d’Amazon.com ont immédiatement grimpé après un fractionnement d’actions en juin 2022, mais ont tout de même terminé l’année en baisse de 50 %.

Bien que certaines études suggèrent que les scissions contribuent à renforcer les rendements, il n’y a aucune raison fondamentale que ce soit le cas, a déclaré Dave Grecsek, directeur général de la stratégie d’investissement et de la recherche chez Aspiriant LLC.

« Si suffisamment d’investisseurs pensent que les divisions sont bonnes, alors c’est tout ce qui compte vraiment en termes d’impact sur les prix », a-t-il déclaré. « Cependant, ce n’est certainement pas ce que nous appellerions une thèse d’investissement de qualité et nous décourageons fortement ce genre de décision. »

Bloomberg.com

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