Les dépenses de consommation ralentiront au second semestre 2023 alors que la hausse des taux mord, selon des experts

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Les dépenses de consommation devraient ralentir au troisième trimestre alors que les hausses de taux d’intérêt continuent de faire leur chemin dans l’économie, ont déclaré des experts.

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«Nous nous attendons à ce que les consommateurs soient soumis à une pression croissante, en particulier ceux qui empruntent», a déclaré Stephen Tapp, économiste en chef à la Chambre de commerce du Canada.

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« Ils doivent rembourser leur dette, ils vont devoir réduire quelque chose et ils vont réduire leurs dépenses discrétionnaires. »

Les dépenses de consommation ralentiront probablement sensiblement au second semestre de l’année, car les gens réduiront leurs achats discrétionnaires, a déclaré Tapp.

La chambre suit les dépenses locales à l’aide des données de la société de paiement Moneris. Son laboratoire de données sur les entreprises a constaté que même si les dépenses de consommation sont restées fortes au deuxième trimestre, elles ont semblé se redresser après que la Banque du Canada a mis fin à sa pause sur les hausses de taux d’intérêt.

Après que la Banque du Canada a relevé son taux directeur à 4,75 % en juin, les dépenses ont commencé à baisser, a indiqué la chambre. La banque centrale a de nouveau relevé son taux directeur le 12 juillet à 5 %.

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Les Canadiens ont donné la priorité aux dépenses en services discrétionnaires plutôt qu’en biens au deuxième trimestre, selon une étude de RBC Economics.

Les dépenses par habitant ont été plus faibles que les estimations des dépenses totales ne le suggèrent en raison de la forte croissance démographique, a écrit l’économiste de RBC Carrie Freestone dans un rapport du 13 juillet. Mais les dépenses de consommation sont restées plus résistantes au deuxième trimestre que beaucoup ne le craignaient, a-t-elle déclaré.

« Je pense que le fait que nous commencions à voir de la douceur dans les biens discrétionnaires est probablement un signe avant-coureur que les hausses de taux commencent à avoir un impact », a déclaré Freestone dans une interview jeudi.

«Je pense donc que cela finira par se répercuter sur le secteur des services. Nous ne l’avons tout simplement pas encore vu.

Les consommateurs travaillent toujours sur une demande refoulée de la pandémie, a déclaré Freestone, les voyages et les restaurants restant les principales priorités pour beaucoup. Les dépenses des restaurants ont été plus élevées même après ajustement pour l’inflation malgré des prix de menu plus élevés, a-t-elle déclaré.

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« Les Canadiens sont prêts à dépenser un peu plus d’argent pour des restaurants ou des voyages, ces expériences qu’ils n’ont pas pu vivre pendant le confinement pandémique », a déclaré Freestone.

La banque centrale recherche une croissance plus lente pour l’aider à atteindre son objectif d’inflation de 2%, a déclaré Tapp, et cela inclut une croissance plus lente des dépenses.

« C’est le genre d’équilibre qu’ils essaient de faire, où ils veulent ralentir l’économie afin que l’offre puisse rattraper la demande, mais ils ne veulent pas la ralentir au point que des gens perdent leur emploi et que nous ayons une récession plus large », a-t-il déclaré.

Tapp a déclaré que la croissance démographique avait soutenu de fortes dépenses. Alors que les dépenses suivies par la chambre sont en hausse par rapport à l’année dernière, une fois ajustées en fonction de l’inflation et de la croissance démographique, la croissance des dépenses réelles par personne est en fait négative depuis la mi-mars.

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Cela aide à expliquer pourquoi les dépenses de consommation sont restées fortes alors même que les Canadiens ont réduit leurs dépenses pour faire face à des coûts plus élevés, a déclaré Tapp.

« Dans l’ensemble, l’économie continue d’évoluer à un rythme raisonnable. Mais pour la personne moyenne, le consommateur moyen, ils n’ont peut-être pas l’impression que c’est un bon moment en ce moment, même si ce n’est pas nécessairement mesuré comme une récession », a-t-il déclaré.

Les dépenses réelles par habitant, ou les dépenses ajustées en fonction de l’inflation et de la croissance démographique, connaîtront probablement une baisse au troisième trimestre, a déclaré Freestone, notant que certains des effets retardés des hausses de taux continueront de se faire sentir à mesure que les prêts hypothécaires seront renouvelés à l’été et à l’automne.

La confiance des consommateurs a diminué en juin après plusieurs mois de hausses graduelles, selon le Conference Board du Canada, avec des perspectives d’emploi négatives.

Les récentes hausses de taux de la Banque du Canada ont peut-être surpris les consommateurs qui pensaient que la banque centrale avait fini de resserrer, a déclaré le Conference Board dans un rapport jeudi.

« Si les attentes sont maintenant passées d’un avenir stable à celui de nouvelles hausses possibles, les consommateurs pourraient surcompenser avec des dépenses exceptionnellement restreintes, entraînant une spirale descendante de la confiance des consommateurs. »

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