Les contrats à terme sur actions grimpent après la plus forte chute des marchés depuis des années

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Un semblant de calme est revenu sur les marchés, les investisseurs étant à la recherche de bonnes affaires après la chute spectaculaire de lundi qui a mis un terme à trois semaines de recul de 6.400 milliards de dollars des actions à l’échelle mondiale. Les obligations ont chuté.

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont grimpé d’environ 1%, signe d’un possible rebond après que l’indice de référence a plongé au bord d’une correction technique lundi. Les contrats sur le Nasdaq 100 ont gagné 1,4%. L’indice européen Stoxx 600 a progressé de 0,6% après avoir chuté hier à son plus bas niveau en cinq mois.

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Les deux principaux indices boursiers japonais ont tous deux bondi de plus de 9 % à la clôture, après avoir chuté de 12 % la veille.

Les traders reprennent leur souffle après une journée au cours de laquelle presque tous les actifs à risque ont été vendus dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant une récession aux États-Unis et de valorisations extrêmes dans le secteur technologique, tandis que la hausse du yen a déclenché une liquidation des opérations de portage. Les craintes d’un ralentissement brutal ont été quelque peu apaisées par les données publiées lundi, montrant que le secteur des services américain a progressé en juillet.

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« Une certaine normalité a commencé à revenir sur les marchés », a déclaré Mohit Kumar, économiste en chef pour l’Europe chez Jefferies International Ltd. « Les mouvements violents des marchés au cours des dernières séances présentent, à notre avis, une opportunité d’achat. »

Ce répit pourrait toutefois être temporaire, en fonction des prochains signaux de l’économie américaine et de la réponse de la Réserve fédérale. L’indice VIX, « indicateur de la peur » de Wall Street, reste à son plus haut niveau depuis 2020 après avoir atteint hier son plus haut niveau jamais enregistré. Les traders se précipitent pour assurer leurs portefeuilles contre un krach boursier extrême, faisant écho à la période chaotique du début de la pandémie.

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« Nous avons réduit le risque global des actions, en recherchant un équilibre stabilisant la valeur nette des actifs entre les actifs à risque et les actifs sûrs jusqu’à ce que le verdict soit rendu sur l’atterrissage en douceur ou en dur », a déclaré Michael Kelly, responsable mondial des actifs multiples chez PineBridge Investments. « Si nous nous transformons en mot commençant par « R », il y aura encore plus de choses à faire », a-t-il ajouté, faisant référence à une éventuelle récession aux États-Unis.

Dans le même temps, JPMorgan Chase & Co. a averti que le récent dénouement du carry trade avait encore de la marge de manœuvre, le yen restant l’une des devises les plus sous-évaluées.

« Nous sommes loin d’avoir terminé », a déclaré Arindam Sandilya, co-directeur de la stratégie mondiale des changes, sur Bloomberg TV. « Le dénouement des opérations de portage, du moins au sein de la communauté des investisseurs spéculatifs, est achevé à 50-60 %. »

Retraite des bons du Trésor

Les rendements des bons du Trésor ont augmenté sur toute la courbe, le rendement de référence à 10 ans gagnant huit points de base à 3,87 %. Le rendement était tombé jusqu’à 3,67 % lundi avant d’être remonté par le rapport ISM des services américains, meilleur que prévu. Un indicateur du dollar a progressé pour la première fois en trois jours.

« Le rapport ISM des services, meilleur que prévu, a ralenti l’hémorragie à Wall Street », a déclaré Matt Simpson, stratège de marché senior chez City Index Inc. « Nous n’assistons donc pas à un rallye de prise de risque en tant que tel, mais à une correction saine après une liquidation malsaine, déclenchée par des investisseurs se précipitant vers une petite sortie. »

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La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que le marché du travail s’affaiblissait et que la banque centrale américaine devrait commencer à réduire ses taux d’intérêt au cours des prochains trimestres, mais elle n’a pas conclu que le marché du travail avait commencé à s’affaiblir sérieusement. Le marché des swaps anticipe une baisse des taux de la Fed de près de 50 points de base en septembre.

En Asie, le yen a chuté de 1,5% mardi, avant de réduire une partie de ses pertes. La monnaie a néanmoins gagné environ 11% ce trimestre, en raison des anticipations de nouvelles hausses de taux par la Banque du Japon.

L’émission d’obligations souveraines japonaises à 10 ans a rencontré mardi la plus faible demande des investisseurs depuis 2003, les anticipations de nouvelles hausses de taux dissuadant les investisseurs. Les traders ont vendu l’obligation de référence sur le marché secondaire, mettant fin à une position refuge lors de la vente qui a eu lieu plus tôt.

Sur le marché des matières premières, le pétrole a progressé après avoir atteint son plus bas niveau depuis sept mois, l’arrêt de la production du plus grand gisement de Libye ayant recentré l’attention sur le Moyen-Orient. L’or s’est stabilisé après avoir été entraîné dans la débâcle mondiale de lundi, lorsqu’il a chuté, certains traders ayant réduit leurs avoirs pour couvrir d’éventuels appels de marge. Les métaux industriels ont retrouvé une position plus solide, le cuivre, l’aluminium et le zinc étant tous stables.

Le Bitcoin a légèrement remonté pour dépasser brièvement les 56 000 dollars après de lourdes pertes dans la plupart des principales crypto-monnaies lundi.

Avec l’aide de Winnie Hsu, Aya Wagatsuma et Denitsa Tsekova.

Bloomberg.com

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