Le graphique mensuel de Bitcoin (BTC) à ce jour est très baissier, et le niveau inférieur à 18 000 $ observé au cours du week-end était le prix le plus bas observé depuis décembre 2020. L’espoir actuel des Bulls dépend du fait de tourner 20 000 $ pour soutenir, mais les mesures des dérivés indiquent un complètement autre histoire car les commerçants professionnels sont encore extrêmement sceptiques.
Il est important de se rappeler que l’indice S&P 500 a chuté de 11 % en juin, et même des sociétés de plusieurs milliards de dollars comme Netflix, PayPal et Caesars Entertainment ont corrigé avec des pertes de 71 %, 61 % et 57 %, respectivement.
Le Federal Open Market Committee des États-Unis a relevé son taux d’intérêt de référence de 75 points de base le 15 juin, et le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a laissé entendre qu’un resserrement plus agressif pourrait être prévu alors que l’autorité monétaire continue de lutter pour freiner l’inflation. Cependant, les investisseurs et les analystes craignent que cette décision n’augmente le risque de récession. Selon une note de Bank of America aux clients Publié le 17 juin :
« Nos pires craintes autour de la Fed se sont confirmées : elles sont tombées loin derrière la courbe et jouent maintenant un dangereux jeu de rattrapage. »
En outre, selon les analystes de la banque d’investissement mondiale JPMorgan Chase, la part de marché totale record des pièces stables au sein de la cryptographie « indique des conditions de survente et une hausse significative pour les marchés de la cryptographie à partir d’ici ». Selon les analystes, le pourcentage plus faible de pièces stables dans la capitalisation boursière totale de la cryptographie est associé à un potentiel crypto limité.
Actuellement, les investisseurs en crypto font face à un sentiment mitigé entre les craintes de récession et l’optimisme à l’égard du soutien de 20 000 $ qui gagne en force, car les pièces stables pourraient éventuellement affluer vers Bitcoin et d’autres crypto-monnaies. Pour cette raison, l’analyse des données sur les produits dérivés est précieuse pour comprendre si les investisseurs évaluent les probabilités de ralentissement plus élevées.
La prime à terme Bitcoin devient négative pour la première fois en un an
Les commerçants de détail évitent généralement les contrats à terme trimestriels en raison de leur différence de prix par rapport aux marchés au comptant, mais ce sont les instruments préférés des commerçants professionnels car ils évitent la fluctuation perpétuelle du taux de financement des contrats.
Ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, car les investisseurs exigent plus d’argent pour retenir le règlement. Cette situation n’est pas exclusive aux marchés de la cryptographie. Par conséquent, les contrats à terme devraient se négocier avec une prime annualisée de 5 % à 12 % sur des marchés sains.
La prime à terme de Bitcoin n’a pas réussi à dépasser le seuil neutre de 5 %, tandis que le prix du Bitcoin a fermement maintenu le support de 29 000 $ jusqu’au 11 juin. Chaque fois que cet indicateur s’estompe ou devient négatif, il s’agit d’un drapeau rouge baissier alarmant signalant une situation connue sous le nom de déport.
Pour exclure les externalités spécifiques à l’instrument à terme, les traders doivent également analyser les marchés d’options Bitcoin. Par exemple, le delta skew de 25% montre quand les teneurs de marché Bitcoin et les bureaux d’arbitrage surfacturent pour une protection à la hausse ou à la baisse.
Sur les marchés haussiers, les investisseurs en options donnent des cotes plus élevées pour une pompe de prix, ce qui fait chuter l’indicateur de biais en dessous de -12 %. D’autre part, la panique généralisée d’un marché induit un biais positif de 12 % ou plus.
Le delta skew sur 30 jours a culminé à 36% le 18 juin, le record le plus élevé jamais enregistré et typique des marchés extrêmement baissiers. Apparemment, l’augmentation de 18 % du prix du Bitcoin depuis le creux de 17 580 $ a été suffisante pour rétablir une certaine confiance dans les négociants en produits dérivés. Alors que l’indicateur de skew de 25 % reste défavorable aux risques de baisse des prix, au moins il ne se situe plus aux niveaux qui reflètent une aversion extrême.
Les analystes s’attendent à des « dommages maximum »
Certaines mesures suggèrent que Bitcoin a peut-être touché le fond le 18 juin, d’autant plus que le support de 20 000 $ a gagné en force. D’autre part, l’analyste de marché Mike Alfred a clairement indiqué que, selon lui, « Bitcoin n’a pas fini de liquider les grands acteurs. Ils le ramèneront à un niveau qui causera le maximum de dégâts aux joueurs les plus surexposés comme Celsius.
Jusqu’à ce que les commerçants aient une meilleure vision du risque de contagion de l’implosion de l’écosystème Terra, de l’éventuelle insolvabilité de Celsius et des problèmes de liquidité auxquels sont confrontés Three Arrows Capital, les chances d’un autre effondrement du prix du Bitcoin sont élevées.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.