LooksRare a fait ses débuts le 10 janvier et le marché NFT récemment lancé a attiré beaucoup d’attention, non seulement parce que ses volumes d’échanges quotidiens étaient plus du double d’Opensea le deuxième jour de négociation, mais aussi parce qu’il est devenu le nouveau terrain de jeu pour laver les commerçants.
Le trading de lavage est une série d’activités de trading impliquant le même trader achetant et vendant le même instrument simultanément, créant un volume de trading artificiellement élevé et un prix de marché manipulé pour l’actif en jeu.
Aux États-Unis, le wash trading sur les marchés financiers traditionnels est illégal depuis 1936 et le plus récent scandale très médiatisé lié au wash trading est la manipulation du LIBOR en 2012.
Alors que le wash trading a été hautement réglementé et étroitement surveillé par les bourses et les régulateurs, il semble avoir trouvé sa nouvelle voie dans l’espace crypto non réglementé et en particulier sur les marchés NFT comme LooksRare.
Un marché communautaire est une arme à double tranchant
LooksRare a commencé avec de bonnes intentions de partager les bénéfices au sein de la communauté. Les incitations symboliques et les récompenses commerciales étaient essentiellement l’arme secrète qui a attiré des volumes élevés et a battu Opensea à la vitesse de la lumière juste après son lancement, mais ces mêmes facteurs sont également devenus les mêmes que les commerçants de lavage d’armes utilisent pour inonder le marché.
LooksRare semble avoir prévu la possibilité d’un commerce fictif qui pourrait être induit par les récompenses commerciales lucratives, mais selon LooksRare Docs, ils pensaient que le coût du trading des frais de plateforme et des redevances serait trop élevé pour créer des incitations au trading fictif. Curieusement, la réalité montre le contraire.
Les graphiques ci-dessus montrent que les utilisateurs quotidiens et les transactions quotidiennes de LooksRare ne représentent qu’une infime partie (2 % à 3 %) d’OpenSea, mais les volumes sont plus que le triple, voire le quadruple d’OpeaSea.
En prenant le 19 janvier comme exemple, le volume moyen des échanges sur LooksRare est d’environ 380 000 $ par utilisateur alors que sur OpenSea, il n’est que de 3 000 $. De même, le volume moyen des échanges par transaction est d’environ 415 000 $ sur LooksRare, alors que pour OpenSea, il n’est que de 1 676 $.
Fondamentalement, ce que les données montrent est un très petit groupe d’utilisateurs exécutant des transactions d’une valeur de centaines de milliers de dollars. Cela ne ressemble sûrement pas à un terrain de jeu pour les acheteurs normaux de NFT. Avec des frais de plate-forme de 2%, des redevances et les frais de gaz volatils du réseau Ethereum, les commerçants de lavage semblent toujours être en mesure de trouver un juste milieu pour équilibrer leurs coûts et leurs bénéfices.
Voyons comment les commerçants de lavage profitent de l’achat et de la vente du même NFT.
Comment les récompenses de trading sont allouées
Les récompenses commerciales de LooksRare sont réparties sur un total de 721 jours répartis sur quatre phases. La récompense quotidienne est la plus élevée pendant les 30 premiers jours de la phase A et la récompense totale est la plus élevée pendant la phase C (240 jours).
La quantité de récompenses commerciales qu’un seul trader peut obtenir pour un jour donné est le produit de la récompense de trading LOOKS quotidienne fixe (2 866 500 LOOKS) et du rapport entre le volume de trading du trader individuel et le volume de trading total de la journée. Par conséquent, plus le volume de transactions créé par le commerçant est élevé, plus il obtient de récompenses. Ce mécanisme crée de grandes incitations pour de gros volumes de transactions fictives.
En plus des récompenses commerciales, les commerçants peuvent également gagner une partie des frais de plateforme collectées en fonction du montant de LOOKS misés ainsi que jalonner des récompenses et récompenses des fournisseurs de liquidités. Mais par rapport aux récompenses de trading obtenues grâce au wash trading, les autres récompenses sont trop insignifiantes et proches d’une erreur d’arrondi, elles ne seront donc pas prises en compte ici.
Zoom sur un wash trader avec un volume d’échanges quotidien de 90 millions de dollars
Le plus grand volume d’échanges sur une journée de LooksRare a eu lieu le 19 janvier 2022. En traçant les 10 principaux portefeuilles échangés ce jour-là, deux portefeuilles se démarquent avec plus de 90 millions de dollars américains échangés le jour de chacun, comme indiqué dans le graphique ci-dessous. . le Activités de ces deux portefeuilles montrent également des achats et des ventes entre eux, ce qui est une indication claire du commerce de lavage.
La plupart du temps, les commerçants de lavage choisissent des NFT avec des frais de redevance de 0% tels que Meebits ou Terraformes les seuls coûts du commerce sont donc les frais de plate-forme de 2 % et les frais de gaz. Dans cet exemple précis, le 19 janvier, le commerçant a acheté et vendu Butin plusieurs fois en utilisant ces deux portefeuilles à un prix d’environ 6 500 fois le prix plancher.
Sur la base de l’attribution des récompenses commerciales et en supposant que les deux portefeuilles appartiennent au même commerçant, le volume total des transactions de ce commerçant le 19 janvier était de 186 millions de dollars ; la récompense commerciale gagnée sur les transactions est de 6,2 millions de dollars et les frais payés sont de 3,7 millions de dollars (en utilisant 4,9 $ comme prix du marché LOOKS et 2% de frais de plateforme), ce qui se traduit par un bénéfice net de 2,5 millions de dollars, soit 1,34% du rendement quotidien ou de manière équivalente 12 661 % du rendement annuel.
La plupart des récompenses commerciales sur LooksRare vont aux commerçants de lavage
Au cours des dernières 24 heures (au 24 janvier), 29 % des récompenses LOOKS sont allées aux 10 meilleurs commerçants. De même, lorsque l’on regarde la journée du plus grand volume de transactions, le 19 janvier, 28 % des récompenses sont allées aux 10 meilleurs commerçants.
Une grande partie des récompenses va à un petit nombre de commerçants de lavage. Cela ne suit pas exactement la philosophie de LooksRare de « Par des personnes NFT, pour des personnes NFT ». Le partage des bénéfices au sein de la communauté semble avoir échoué jusqu’à présent et la part du lion des bénéfices ne revient qu’à quelques commerçants.
Comme Delphi Digital l’a correctement souligné, ce modèle n’est pas viable à long terme et le volume des échanges est susceptible de chuter de manière significative à mesure que les commerçants de lavage partent progressivement lorsqu’il n’est plus rentable.
LooksRare a encore un long chemin à parcourir pour concurrencer OpenSea en termes de nombre d’utilisateurs et de volumes d’échanges NFT non nuls. Il sera intéressant de voir comment la dynamique changera lorsque la récompense commerciale sera réduite de moitié dans la phase B à partir du 10 février 2022.
Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez mener vos propres recherches lors de la prise de décision.