Le prix du Bitcoin (BTC) a chuté de 23 % au cours des huit jours suivant son échec à briser la résistance de 45 000 $ le 16 février. Le creux de 34 300 $ le 24 février s’est produit juste après l’escalade du conflit russo-ukrainien.déclenchant une forte liquidation des actifs à risque.
Alors que le Bitcoin a atteint son plus bas niveau en 30 jours, les actions asiatiques s’ajustaient également à la détérioration des conditions, comme en témoigne la chute de 3,5 % de l’indice Hang Seng de Hong Kong et le Nikkei a également atteint un creux de 15 mois.
La première question à laquelle il faut répondre est de savoir si les crypto-monnaies réagissent de manière excessive par rapport aux autres actifs à risque. Effectivement, la volatilité de Bitcoin est beaucoup plus élevée que les marchés traditionnels, atteignant 62 % par an.
À titre de comparaison, l’indice boursier américain des petites et moyennes capitalisations Russell 2000 affiche une volatilité annualisée de 30 %. Pendant ce temps, tel que mesuré par l’indice MSCI China, les actions chinoises s’élèvent à 32 %.
Il existe une forte corrélation entre Bitcoin, le marché boursier Hang Seng et l’indice US Russell 2000. Une explication possible réside dans les objectifs de resserrement de la Réserve fédérale américaine. En réduisant les rachats d’obligations et en menaçant d’augmenter les taux d’intérêt, l’autorité monétaire a provoqué un mouvement de « fuite vers la sécurité ».
Malgré les rendements inexistants ajustés par l’inflation de 7,5 %, les investisseurs recherchent souvent une protection sur les positions liquides en dollars américains et les maux du Trésor. Cela est particulièrement vrai pendant les périodes d’extrême incertitude.
Les traders à terme de Bitcoin sont modérément baissiers
Pour comprendre comment se positionnent les traders professionnels, il faut surveiller les dérivés Bitcoin. La prime annualisée des contrats à terme Bitcoin devrait se situer entre 5% et 12% pour compenser les commerçants pour « bloquer » l’argent pendant deux à trois mois jusqu’à l’expiration du contrat.
Les niveaux inférieurs à 5 % sont extrêmement baissiers, tandis qu’une prime annualisée supérieure à 12 % indique une tendance haussière. Comme indiqué ci-dessus, la prime à terme est tombée en dessous de 5 % le 9 février, ce qui montre un manque de confiance de la part des traders professionnels.
Bien que les 2,5 % actuels représentent le niveau le plus bas depuis le 20 juillet, cette date a marqué un renversement par rapport à une correction des prix de 74 jours. En fait, un rallye de 71% a suivi cet événement, confirmant la thèse selon laquelle la prime à terme est un indicateur rétrospectif.
Remarquez comment la corrélation de Bitcoin par rapport à l’indice Russell 2000 était relativement élevée le 20 juillet. Cependant, cette situation s’est rapidement inversée lorsque BTC a lancé son rallye, indépendamment des marchés traditionnels.
Le fond pourrait être atteint, mais l’incertitude pourrait entraîner une nouvelle baisse
Semblable à la prime à terme, la métrique de corrélation utilise des données historiques, elle ne doit donc pas être utilisée pour prédire les inversions de tendance. Les investisseurs, en particulier les gestionnaires de fonds professionnels, ont tendance à éviter les actifs très volatils lors de marchés turbulents.
Comprendre la psychologie du marché est essentiel pour éviter les fluctuations de prix inattendues. Par conséquent, tant que Bitcoin reste considéré comme un actif risqué par les acteurs du marché, ces corrections à court terme devraient être la norme plutôt que l’exception.
Par conséquent, il est logique d’attendre d’autres signes de découplage avant de prédire un fond Bitcoin.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques. Vous devez mener vos propres recherches lorsque vous prenez une décision.