Les commandes de jouets et les ventes de parkas illustrent pourquoi l’économie canadienne stagne

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Les entreprises canadiennes dressent un tableau sombre d’un consommateur qui réduit ses dépenses, alors que la hausse des remboursements de la dette et l’inflation obligent les ménages à modifier leur comportement.

Des grands détaillants aux distributeurs de jouets en passant par les fabricants de manteaux, les récents résultats des entreprises et les commentaires des dirigeants soulignent la rapidité avec laquelle la température économique évolue après deux années de croissance robuste.

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Les Canadiens ont les niveaux d’endettement des ménages les plus élevés parmi les pays du Groupe des Sept, et ils ressentent les conséquences des taux plus élevés plus tôt que les consommateurs américains parce que la durée de leur prêt hypothécaire a tendance à être plus courte. Plus d’un tiers des emprunteurs hypothécaires ont vu leurs remboursements augmenter depuis février 2022, selon les données de la banque centrale.

La faiblesse de la consommation s’est révélée clairement au troisième trimestre de la Société Canadian Tire, alors que ses clients ont réduit leurs dépenses en articles non essentiels, entraînant une baisse des ventes comparables de 1,6 pour cent par rapport à l’année précédente. L’entreprise – qui possède un ensemble de marques de vente au détail vendant des articles de sport, de la quincaillerie, des pièces automobiles, des vêtements et d’autres catégories – a déclaré que la faiblesse des tendances était particulièrement notable en Ontario et en Colombie-Britannique, les deux provinces où les marchés immobiliers sont les plus chers.

Le directeur général Greg Hicks parle d’un environnement « d’incertitude implacable », malgré la conviction des économistes selon laquelle des hausses de taux sont probables.

« L’avenir est de plus en plus sombre, étant donné que la pause de la Banque du Canada a été formulée sur un ton belliciste face aux risques d’une nouvelle inflation et à la possibilité de nouvelles hausses des taux directeurs à l’avenir », a déclaré Hicks aux analystes.

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Spin Master Corp., un fabricant de jouets basé à Toronto qui vend des marques telles que Paw Patrol et Bakugan, a signalé une baisse de 29 pour cent de ses ventes brutes de jouets au Canada au cours des neuf premiers mois de l’année, comparativement à une baisse de 20 pour cent. Aux États-Unis, le PDG Max Rangel a déclaré que les commandes de jouets avaient ralenti, « en particulier à partir de la mi-octobre ». Nous nous attendons à ce que cette tendance persiste pour le reste de 2023. »

Canada Goose Holdings Inc., le fabricant de parkas et d’autres vêtements haut de gamme, a également signalé de légères baisses de ses ventes au Canada et aux États-Unis au cours de son plus récent trimestre. Il s’agit du titre le moins performant de l’indice composé de consommation discrétionnaire S&P/TSX au cours des trois derniers mois.

L’un des défis auxquels sont confrontés les décideurs politiques en Amérique du Nord est que les gens se préparent à une hausse de l’inflation à l’avenir, ce qui sapera la confiance. Les attentes d’inflation à long terme des consommateurs américains ont atteint leur plus haut niveau depuis 2011, selon une nouvelle étude de l’Université du Michigan. Au Canada, même si les anticipations d’inflation se sont atténuées, elles restent bien supérieures aux prévisions d’inflation de la Banque du Canada, qui prévoit un retour de l’inflation à environ 2 % à la fin de 2025.

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Cela implique également que les taux pourraient rester élevés plus longtemps, ce qui entraînerait des difficultés financières futures pour des millions de Canadiens ayant des prêts hypothécaires dont les taux n’ont pas encore été réinitialisés.

Les entreprises de transport sont parmi les premières à ressentir le changement de sentiment des consommateurs. Cargojet Inc., un expéditeur de fret aérien qui a connu un essor pendant la pandémie grâce à l’augmentation des achats en ligne, a vu ses revenus diminuer de 8 % par rapport aux niveaux de l’année précédente au troisième trimestre.

Le PDG Ajay Virmani a fait écho au point de vue de Canadian Tire sur les habitudes de consommation. « Nous observons une division des dépenses des ménages », a-t-il déclaré. « Les volumes des articles discrétionnaires ralentissent mais ceux des articles ménagers essentiels résistent bien. »

Les investisseurs dans les sociétés de consommation américaines se dirigent également vers une période critique, avec des noms de référence comme Walmart Inc., Target Corp., Home Depot Inc. et Macy’s Inc. qui devraient tous publier leurs résultats cette semaine.

Bloomberg.com

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