Les circonstances peuvent causer des retards aux investisseurs, mais ne perdez jamais de vue votre objectif

Contenu de l’article

L’un des plaisirs de la conduite d’une voiture électrique est l’accélération collée dans votre siège. Il n’y a rien de tel. Vous appuyez sur la pédale et le sourire sur votre visage est instantané.

Contenu de l’article

Malheureusement, la gestion des investissements n’est pas comme ça. L’analogie ressemble plus à une expérience de conduite du passé : turbo lag. La puissance et l’accélération peuvent être exaltantes, mais il y a une pause avant qu’elles ne se manifestent. Pour les investisseurs, l’impact d’une décision prend souvent du temps à se faire sentir et, contrairement à ma Volvo Turbo de 1983, quand je savais combien de temps cela prendrait, la la durée de l’attente est indéterminable.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

J’ai déjà parlé d’un décalage très médiatisé lié au changement de politique monétaire de l’année dernière, à savoir des taux d’intérêt plus élevés. Les commentateurs se sont émerveillés de la résilience du consommateur et de l’économie dans son ensemble sans reconnaître le temps nécessaire pour que les taux plus élevés se répercutent sur l’économie.

Le turbo lag se produit partout dans le monde des investisseurs, bien que, comme dans le commentaire économique actuel, cela puisse ne pas sembler être le cas. Si vous regardez les réseaux commerciaux BNN et CNBC, le marché semble se comporter comme une Tesla hors ligne. Les actions sautent et plongent sur les annonces de nouvelles. Un rapport sur les bénéfices meilleur que prévu fait exploser une action. Une perspective modérée a l’effet inverse.

Contenu de l’article

Contenu de l’article

En effet, c’est presque automatique. Les réductions de coûts, les rachats d’actions et les achats par des investisseurs activistes font grimper les actions pour la journée ou la semaine. Un an plus tard, cependant, le mouvement n’apparaît même pas sur un graphique boursier. La réalité est que les réactions immédiates sont souvent de courte durée et ont peu à voir avec le succès à long terme d’une entreprise et de ses actions.

Un nouveau PDG peut obtenir un crédit pour un bon trimestre (qui était peut-être dans le sac avant de commencer), mais, en fin de compte, la note sur son bulletin dépendra de son dynamisme, de sa stratégie et de ses compétences en gestion sur plusieurs années.

Les réactions du marché aux annonces d’acquisition sont pleines d’erreurs. Je n’oublierai jamais un ancien collègue appelant l’acquisition de Singer par CAE Inc. en 1988. La division des systèmes de formation et de simulation de vol de Co’s Link est « l’affaire du siècle ». Ce fut un désastre. En 2000, Telus Corp. était dans la niche après avoir annoncé qu’elle achetait Clearnet Communications Inc. Il s’est avéré que devenir national dans le cellulaire était son affaire du siècle.

Contenu de l’article

En général, je me méfie lorsque les PDG qui réduisent les coûts deviennent des vedettes médiatiques. Promettre d’améliorer les marges bénéficiaires est un moyen fiable de déplacer un stock, mais le grésillement est souvent meilleur que le steak. Les objectifs ne sont pas atteints et/ou la compétitivité à long terme de l’entreprise est compromise. Invariablement, le prochain PDG doit investir dans l’entreprise et rattraper son retard.

Il y a beaucoup d’argent à gagner dans les industries hautement cycliques en gérant l’effet de décalage. Le capital d’expansion se tarit lorsque les métaux et les minéraux, le bois d’œuvre, les semi-conducteurs et d’autres produits cycliques sont en baisse, ce qui a un effet prévisible lorsque la demande augmente. Les marchés se resserrent et les prix montent en flèche. Comme le dit le proverbe, la solution aux prix bas, ce sont les prix bas.

Bien sûr, l’attente est souvent difficile. Les pertes peuvent être importantes et les délais d’exécution retardés. Les actionnaires des sociétés forestières ne semblent jamais attendre longtemps le prochain cycle, mais les investisseurs de Cameco Corp. ont attendu une décennie pour que le cycle de l’uranium se déclenche.

Contenu de l’article

Le décalage temporel le plus difficile auquel vous êtes confronté en tant qu’investisseur survient lors de la création d’un portefeuille de retraite. Ce qui compte, c’est d’atteindre vos objectifs à long terme, mais vous ne saurez pas si vous avez réussi pendant des décennies. Vous êtes obligé de mesurer les progrès de votre plan de plus de 20 ans en utilisant les résultats sur un, trois et cinq ans. C’est une boucle de rétroaction très imparfaite.

Une mauvaise année en cours de route n’est probablement pas importante, mais comment savez-vous que ce n’est pas le signe avant-coureur d’une déception à long terme ? La réponse est que non. Mais vous pouvez mettre toutes les chances de votre côté en faisant les choses dont je parle régulièrement :

Contenu de l’article

Ayez un plan qui a un objectif clair et un calendrier pour l’argent.

Construisez un portefeuille largement diversifié qui correspond à vos objectifs et à votre personnalité.

Développez une routine qui vous aide à respecter le plan, en ne faisant que de petits ajustements en fonction des changements de la vie, et non des prévisions économiques.

Réduisez les coûts.

Et, enfin, travaillez avec des personnes qui vous permettent d’être au moins un peu à contre-courant. Dans le contexte ici, cela signifie être patient avec des actions à fort potentiel et bien valorisées qui traversent leur version du turbo lag. Parce que si vous recherchez une accélération prévisible et instantanée, vous devrez acheter un véhicule électrique.

Tom Bradley est président et co-fondateur de Fonds d’investissement stables, une société qui offre aux investisseurs individuels des fonds d’investissement à frais modiques et des conseils avisés. Il est joignable au [email protected].

_______________________________________________________________

Si vous avez aimé cette histoire, inscrivez-vous pour plus dans la newsletter de FP Investor.

_______________________________________________________________