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Les CFF ont brusquement mis fin aux pourparlers avec la société canadienne Brookfield Asset Management Ltd. concernant la vente d’une participation de 51 % dans un portefeuille de bâtiments scolaires, reflétant les difficultés auxquelles le propriétaire suédois assiégé est confronté pour combler un déficit de financement imminent.
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La vente de la participation à Brookfield, qui détient déjà une participation de 49% dans l’unité appelée SBB EduCo AB, avait été considérée comme essentielle pour relancer la fortune du propriétaire. Samhallsbyggnadsbolaget i Norden AB – comme la société est officiellement connue – se précipite pour combler un déficit de trésorerie de 8,1 milliards de couronnes au cours des 12 prochains mois.
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Les CFF, basées à Stockholm, sont à l’épicentre de la tourmente plus large des marchés immobiliers, alors que la hausse des taux d’intérêt fait baisser les valorisations dans le monde entier. Les problèmes de l’entreprise risquent de devenir un problème plus large en Suède car elle possède de nombreux bâtiments du secteur public comme des maisons de retraite et des écoles.
Les actions de la société immobilière suédoise ont chuté de 21%, annulant les gains antérieurs sur les perspectives de réduction de son déficit de financement. Dans la nuit, les CFF ont annoncé un accord visant à lever 228 millions de dollars américains grâce à la vente de nouvelles actions privilégiées dans une unité résidentielle à un fonds géré par Morgan Stanley. Les obligations de la société ont également annulé les gains antérieurs.
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La société « fait désormais face à des problèmes de liquidité encore plus pressants », a déclaré Tolu Alamotu, analyste de Bloomberg Intelligence, dans une interview. « La fin des pourparlers avec Brookfield pourrait ajouter de l’urgence aux discussions en cours avec les obligataires. »
Dans un communiqué publié vendredi, les CFF n’ont pas précisé pourquoi les pourparlers ont échoué, mais ont clairement indiqué qu’ils étaient prêts à continuer à parler avec Brookfield. Le propriétaire « n’exclut pas que les discussions puissent être reprises ultérieurement », a déclaré les CFF.
« Il est compréhensible que les CFF ne veuillent pas céder leurs actifs de haute qualité avec des décotes trop importantes », a déclaré Louis Landeman, analyste chez Danske Bank A/S à Stockholm, dans une note aux clients. « Dans le même temps, l’entreprise doit renforcer ses liquidités tout en réduisant l’effet de levier. »
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Pas plus tard que la semaine dernière, le nouveau directeur général des CFF, Leiv Synnes, a déclaré à Bloomberg que la société était en « dialogue constructif » concernant la vente d’actions à Brookfield et qu’une transaction pourrait avoir lieu ce mois-ci.
Le propriétaire suédois a déclaré en juin qu’il avait entamé des pourparlers exclusifs avec Brookfield pour vendre les actions restantes de l’unité d’enseignement et rembourser un prêt interentreprises de 14,5 milliards de couronnes. Les CFF ont vendu une participation de 49% dans EduCo à Brookfield en 2022 pour 9,2 milliards de couronnes.
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La stratégie d’EduCo consiste à investir et à gérer des actifs d’infrastructure sociale au sein du secteur de l’éducation soutenu par l’État en Suède, au Danemark, en Norvège et en Finlande. L’unité comprend 585 propriétés à travers la région nordique.
« Des accords récents montrent qu’il existe plusieurs sources de financement différentes à la disposition des CFF », a déclaré Synnes dans un communiqué envoyé par courrier électronique. « Nous exécutons des processus parallèles pour trouver la meilleure combinaison de solutions. Dans ce contexte, il est important que nous prenions la bonne décision, au bon moment, et que nous ne nous précipitions pas. »
—Avec l’aide d’Anton Wilen.
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