Les bénéfices devraient permettre à la Bourse de rebondir, selon une enquête

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Malgré la récente chute des marchés boursiers qui pousse certains professionnels de Wall Street à se préparer à une correction estivale, les personnes interrogées dans le cadre de l’enquête Markets Live Pulse de Bloomberg s’attendent à ce que la dernière série de résultats des entreprises revigore l’indice S&P 500.

Alors que la saison des résultats s’accélère, avec la publication prochaine des résultats de sociétés phares comme Tesla Inc. et Alphabet Inc., la maison mère de Google, près des deux tiers des 463 personnes interrogées s’attendent à ce que les bénéfices des entreprises américaines soient à la hausse par rapport à la première moitié de l’année. Près de la moitié des participants prévoient que les résultats des entreprises américaines seront meilleurs dans les mois à venir qu’ils ne l’étaient au premier semestre.

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Au sein de la salle des marchés de JPMorgan Chase & Co., Andrew Tyler, responsable de US Market Intelligence, s’attend à ce que des catalyseurs de bénéfices positifs sortent le S&P 500 de son marasme, en particulier avec les estimations des analystes pour les valeurs technologiques dites « Magnificent Seven » – Nvidia Corp., Apple Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc., Microsoft Corp., Tesla et Alphabet – signalant « un autre trimestre monstrueux », a-t-il déclaré dans une note aux clients.

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La cohorte devrait afficher une croissance des bénéfices d’environ 30 % pour le deuxième trimestre par rapport à la même période de l’année précédente.

Des résultats positifs seraient un moteur indispensable pour les actions américaines, alors que le S&P 500 commence à stagner après un premier semestre fulgurant. Le marché boursier subit des pressions à l’approche d’une période de faiblesse saisonnière, la volatilité étant probablement renforcée par l’incertitude entourant l’élection présidentielle américaine.

Les valorisations élevées, notamment dans le secteur technologique, inquiètent également les investisseurs. Dans ce contexte, environ 70 % des personnes interrogées déclarent ne pas avoir l’intention d’accroître leur exposition aux grandes entreprises technologiques américaines au cours du second semestre de l’année.

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Selon Michael Sansoterra, directeur des investissements chez Silvant Capital Management LLC, les récentes baisses des indices boursiers américains ont davantage été un « changement » qu’un « effondrement ». Selon lui, les entreprises du secteur de l’intelligence artificielle continuent de dépenser, ce qui donne à l’histoire de l’IA générative le pouvoir de continuer à propulser les actions technologiques à la hausse. Sansoterra détient des actions de Nvidia depuis 2019 dans au moins un des fonds de la société.

« Nous nous attendons à ce que les résultats soient plutôt bons », a-t-il déclaré. « Nous nous attendons à ce que le trimestre ressemble davantage au trimestre précédent, avec les mêmes types d’entreprises qui progressent pour les mêmes raisons. »

Les actions du secteur technologique ont été malmenées la semaine dernière, les inquiétudes concernant les restrictions commerciales ayant déclenché une liquidation des actions du secteur des semi-conducteurs et les investisseurs se sont détournés des actions à grande capitalisation pour se tourner vers les petites capitalisations. Scott Rubner, stratège tactique de Goldman Sachs Group Inc., a estimé que ces mouvements marquaient le début d’une correction estivale, stimulée par une faible saisonnalité, un positionnement tendu et toutes les bonnes nouvelles déjà intégrées dans les cours.

Les bénéfices peuvent « contribuer à stabiliser les choses, mais je ne suis pas sûr que ce soit un catalyseur épique. La zone de croissance des bénéfices dans laquelle nous nous dirigeons est historiquement cohérente avec des gains plus timides pour le S&P 500 », a déclaré Kevin Gordon, stratège en investissement senior chez Charles Schwab & Co.

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« Rien de terrible, mais cela a du sens si l’on considère que les gains les plus importants ont tendance à se produire lorsque les bénéfices sortent de la récession. Cela s’est déjà produit, donc maintenant que le cycle des bénéfices arrive à maturité, le marché regarde déjà au-delà de cela. »

La barre sera haute pour les valeurs technologiques, a déclaré Dave Mazza, directeur général de Roundhill Investments. Il reste optimiste sur les marchés dans leur ensemble, mais a déclaré : « À moins que nous n’obtenions des résultats vraiment spectaculaires, je ne pense pas que cela suffira à compenser cette correction à très court terme. »

Alors que les gros titres sur l’élection présidentielle américaine s’intensifient alors que la vice-présidente Kamala Harris est susceptible de prendre la place du président Joe Biden en tant que candidate du Parti démocrate, la part du lion des participants à l’enquête a déclaré que leur positionnement en actions ne dépendait pas du résultat de la campagne.

Selon les stratèges de Bloomberg Intelligence Gina Martin Adams et Michael Casper, la deuxième moitié des années électorales a toujours soutenu le S&P 500. Depuis 1928, l’indice boursier de référence a gagné en moyenne 5,2 % au troisième trimestre des années électorales, et les rendements ont été positifs 62,5 % du temps, selon leurs données.

L’enquête MLIV Pulse a été menée du 15 au 19 juillet auprès des lecteurs du terminal Bloomberg News et des lecteurs en ligne du monde entier qui ont choisi de participer à l’enquête, et qui comprenaient des gestionnaires de portefeuille, des économistes et des investisseurs particuliers.

Bloomberg.com

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