Les banquiers prédisent un manque d’introductions en bourse, les ventes d’actions persisteront jusqu’à ce que l’inflation diminue, la volatilité du marché

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Deux grands banquiers d’investissement canadiens prédisent que la pénurie de premiers appels publics à l’épargne et d’autres ventes d’actions cette année persistera jusqu’à ce que les banques centrales montrent des progrès dans la lutte contre l’inflation et la volatilité des marchés.

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Les craintes que l’inflation galopante n’entraîne des hausses agressives des taux d’intérêt et n’étouffent la croissance économique ont ébranlé les marchés boursiers cette année, faisant chuter l’indice composé S&P/TSX de 11 % jusqu’à maintenant cette année. Bien que cette baisse soit plus faible que les baisses aux États-Unis et sur d’autres marchés boursiers, elle a presque gelé les premiers appels publics à l’épargne et les ventes d’actions des sociétés canadiennes.

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La valeur des introductions en bourse annoncées d’entreprises canadiennes a chuté à environ 1,37 milliard de dollars cette année jusqu’en mai, en baisse de 79 % par rapport à l’année précédente, selon les données compilées par Bloomberg. La valeur des autres transactions sur actions et liées à des actions a chuté de 68% à 9,64 milliards de dollars.

Cette baisse fait suite à une année record pour les deux types d’activité en 2021, les taux d’intérêt les plus bas et la flambée des marchés boursiers ayant provoqué un flot de transactions.

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«Il est choquant de voir à quelle vitesse les émissions d’actions peuvent diminuer», a déclaré Sante Corona, chef des marchés des capitaux propres chez Valeurs Mobilières TD. La division de la Banque Toronto-Dominion a dominé les classements canadiens des introductions en bourse jusqu’en mai, grâce à sa participation à une offre de 125 millions de dollars américains de Dream Residential Real Estate Investment Trust, la plus importante d’une société canadienne cette année.

La volatilité du marché ne devrait pas s’atténuer tant que les banques centrales n’auront pas montré que leurs hausses de taux commencent à maîtriser l’inflation, a déclaré Corona. Même dans ce cas, les premières entreprises à revenir sur le marché des introductions en bourse seront des entreprises solides qui fixent le prix de leurs offres à des niveaux attractifs, a-t-il déclaré.

« Les entreprises qui rouvriront le marché des introductions en bourse seront des entreprises rentables de haute qualité », a déclaré Corona dans une interview. « Ils sont susceptibles d’obtenir des rabais significatifs par rapport aux valeurs du marché, car les investisseurs voudront une certaine marge de sécurité pour s’assurer qu’ils performent. »

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Dans l’intervalle, de nombreuses entreprises qui avaient prévu des introductions en bourse se tournent plutôt vers le financement privé, ce qui pourrait repousser leurs éventuels débuts sur le marché public d’environ un an, a-t-il déclaré.

Une dynamique similaire peut se jouer sur le marché des actions et des opérations liées à des actions utilisées pour lever des fonds par des entreprises déjà cotées en bourse.

Pour ces types d’opérations, l’indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange, une mesure clé des turbulences du marché, devra tomber à environ 20 avant qu’il n’y ait un changement important sur le marché, a déclaré Aine O’Flynn, responsable des marchés des capitaux des banques d’investissement. chez BMO Marchés des capitaux de la Banque de Montréal. La mesure était supérieure à 31 vendredi.

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« Lorsque les marchés deviennent volatils, l’incertitude s’infiltre, la peur s’infiltre et les gens sont paralysés », a déclaré O’Flynn dans une interview. « C’est un marché difficile. »

BMO Marchés des capitaux était en tête des classements des actions jusqu’en mai, avec 957,4 millions de dollars de transactions, selon les données compilées par Bloomberg.

Alors que les augmentations de taux agressives de 75 points de base par les banques centrales et les signes que l’inflation a atteint son maximum peuvent aider à calmer les marchés, la seconde moitié de l’année sera probablement « difficile », a déclaré O’Flynn.

« La Fed a souvent tenté un atterrissage en douceur, et elle n’a pas été capable une seule fois d’organiser cela depuis au moins six décennies », a-t-elle déclaré. « Ça va être un peu un chemin semé d’embûches. »

Bloomberg.com