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SHANGHAI (Reuters) – Les principales banques d’État chinoises échangeaient activement des yuans contre des dollars sur le marché à terme onshore mardi, ont déclaré cinq sources bancaires, faisant pression sur les points d’échange en territoire négatif pour la première fois en plus de trois ans.
Les swaps ont exacerbé les tensions sur la liquidité du dollar alors que les rendements américains ont augmenté rapidement et que l’écart de rendement entre les deux plus grandes économies du monde a effectivement disparu.
Les sources au courant de l’affaire ont déclaré à Reuters que des banques d’État avaient été vues échanger des yuans contre des dollars sur le marché à terme onshore, laissant les points d’échange dollar/yuan sur un an à un minimum de -51 points, le niveau le plus bas depuis mars 2019.
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Les swaps achat-vente contribuent à réduire l’offre de dollars à laquelle le marché peut accéder pour vendre à découvert le yuan.
Les banques d’État négocient généralement pour le compte de la banque centrale sur le marché des changes chinois, mais elles peuvent également négocier pour leur propre compte ou exécuter des ordres pour leurs entreprises clientes.
L’une des sources a noté que le coût d’accès au financement en dollars par les banques chinoises à l’étranger avait augmenté rapidement et que l’utilisation des swaps de change pour obtenir des dollars était devenue plutôt « rentable ».
Les prêteurs d’État ont fréquemment utilisé de telles tactiques en 2019 pour soutenir la monnaie chinoise, qui a fait face à une pression de dépréciation croissante en raison de l’intensification des tensions commerciales bilatérales avec les États-Unis.
Cette fois-ci, le yuan a retrouvé une certaine pression à la baisse, le yuan onshore perdant environ 5,5 % de sa valeur par rapport au dollar cette année pour s’échanger à un creux de 18 mois depuis mardi. (Reportage par la salle de presse de Shanghai et Pékin ; édité par Andrew Heavens, Robert Birsel)