Les banques canadiennes frappées par des déclassements alors que les nuages ​​de la tempête économique se rassemblent

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Les actions des banques canadiennes pourraient manquer de piste dans un contexte de perspectives incertaines et de récession potentielle qui se profile à l’horizon, ce qui a conduit certains analystes à réduire les perspectives et à accorder des révisions à la baisse.

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L’analyste de Barclays Bank PLC, John Aiken, a déclassé la Banque Royale du Canada, la Banque de Nouvelle-Écosse et la Banque Toronto-Dominion le 9 mai, entraînant une baisse de 1 % de l’indice financier S&P/TSX.

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Les actions de la TD ont chuté de plus de 1 % tout au long de la journée de négociation et ont clôturé à 81,35 $ après qu’Aiken a rétrogradé la banque de « surpondération » à « poids égal », l’équivalent de déplacer une action d’un « achat » à un « maintien ».

Les actions de RBC ont également chuté de plus de 1 % à 129,43 $ après avoir été rétrogradées de surpondérées à sous-pondérées et les actions de la Banque Scotia ont chuté d’un peu plus de 2 % à 65,88 $ après avoir été rétrogradées d’une pondération égale à sous-pondérées. Aiken a également réduit ses perspectives pour le secteur de neutre à positif.

Bien que certains analystes affirment que les banques canadiennes n’ont pas été touchées de plein fouet par la crise bancaire aux États-Unis, l’incertitude économique à venir suscite des inquiétudes pour le secteur financier. Néanmoins, il est peu probable que ces risques se manifestent lorsque les banques canadiennes publieront leurs bénéfices à la fin du mois.

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« Bien que nous ne prévoyions pas que le deuxième trimestre des banques canadiennes démontrera une grande faiblesse des bénéfices, nous pensons que des fissures dans la fondation deviendront évidentes », a déclaré Aiken dans une note. « En outre, avec des perspectives incertaines et une récession imminente, nous prévoyons qu’il continuera d’y avoir des pressions sur les valorisations des banques et une confiance en baisse dans leurs perspectives de bénéfices. »

Aiken a ajouté qu’il s’attend toujours à ce que les prêts génèrent une certaine croissance dans les banques, ainsi qu’à l’aide d’un rebond plus fort du marché du logement au printemps. Mais il pense également qu’une récession attendue pèsera sur la croissance du crédit, même si ce n’est pas un vent contraire auquel les banques sont actuellement confrontées.

Les taux d’intérêt plus élevés ont été une arme à double tranchant pour les banques, car ils ont élargi les marges d’intérêt nettes, ce qui leur a permis de gagner davantage sur les intérêts au prix de peser sur la demande de prêts hypothécaires. La marge nette d’intérêts – l’écart entre les revenus d’intérêts qu’une banque gagne grâce aux prêts et les intérêts qu’elle verse aux prêteurs dans des domaines tels que les comptes de chèques – a contribué à soutenir les bénéfices des banques au cours des derniers trimestres.

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Cependant, des taux plus élevés créent également des fissures dans la fondation. Les observateurs du marché ont vu cela se produire en mars lorsque l’effondrement de la Silicon Valley Bank a jeté une ombre sur l’espace bancaire régional américain. La contagion n’a peut-être pas atteint les banques canadiennes, mais c’est un signe que les hausses de taux pourraient peser sur les résultats des banques.

L’analyste de Canaccord Genuity Group Inc., Scott Chan, a déclaré dans une note du 9 mai que les banques canadiennes sont à l’abri des retombées américaines. Cependant, les six grandes banques ont sous-performé l’indice composé S&P/TSX jusqu’à présent cette année, après avoir également été à la traîne l’an dernier.

À l’approche du deuxième trimestre, Chan a déclaré que son équipe réduisait de 2% les prévisions de bénéfice par action du groupe bancaire en raison d’anticipations de dépenses plus élevées et d’un ralentissement de la croissance des prêts.

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Néanmoins, toutes les banques ne seront pas affectées de la même manière par les vents contraires macroéconomiques. Chan a rehaussé la Banque Canadienne Impériale de Commerce à un achat en attente, sur les attentes d’un taux de rendement de 17%, dépassant les 10,4% qu’il attend de l’ensemble du groupe bancaire.

Les six grandes banques publieront leurs résultats du deuxième trimestre à la fin du mois, en commençant par la Banque Scotia et la Banque de Montréal le 24 mai.

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