La recherche a détaillé la récente volatilité record de Bitcoin et alors que les commerçants s’attendent à une éventuelle cassure des prix, le mouvement du prix BTC du 26 octobre à 21 000 $ n’est pas encore interprété comme une confirmation que 20 000 $ sont maintenant devenus un support.
Dans un récent « The Week On-chain Newsletter », les analystes de Glassnode ont cartographié un cas haussier et un cas baissier pour BTC.
Selon le rapportle cas baissier comprend une activité de transaction en chaîne limitée, une croissance stagnante des adresses non nulles et une réduction des bénéfices des mineurs présentent un fort risque de vente de Bitcoin, mais les données montrent également que les hodlers à long terme sont plus déterminés que jamais à affronter le marché baissier actuel .
Le cas haussier, en revanche, implique une augmentation des portefeuilles de baleines, des sorties des bourses centralisées et des investisseurs à plus long terme.
Croissance des nouvelles adresses au point mort
La croissance des adresses actives en chaîne reste stagnante sur le réseau BTC. Une réduction des transactions se traduit par une diminution de l’utilisation et de la croissance des utilisateurs du réseau, facteurs qui pourraient éventuellement entraver l’expansion des prix BTC.
Les nouvelles adresses au sein de l’écosystème Bitcoin qui possèdent une adresse non nulle ont également atteint un plateau, une tendance qui s’est également produite en novembre 2018. La croissance au point mort des nouvelles adresses non nulles en 2018 a été suivie d’une baisse des prix du BTC et n’a pas récupéré jusqu’à ce que janvier 2019 lorsque cette mesure a commencé à augmenter.
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La vente des mineurs pourrait déclencher une nouvelle vente
Au cours des années précédentes, de nombreux mineurs de BTC conservaient de grandes quantités de BTC dans leurs réserves. Cependant, depuis le début du marché baissier, de nombreux mineurs vendent du BTC afin de couvrir leurs coûts d’investissement et leurs dépenses d’exploitation.
Les coûts de production minière du BTC augmentant dans un contexte de baisse des revenus, les mineurs se désendettent en vendant leur BTC nouvellement extrait. Glassnode a averti que le courant :
« Les événements de désendettement des mineurs peuvent entraîner une distribution dans des carnets de commandes étroits, une demande historiquement faible et une incertitude macroéconomique persistante et des contraintes de liquidité. »
À mesure que le prix du BTC baisse et que la rentabilité des mineurs diminue, les mineurs peuvent être contraints de liquider une plus grande partie de leurs avoirs de réserve en Bitcoin.
Les baleines s’accumulent
Malgré la baisse des prix du BTC, de nombreuses baleines BTC qui détiennent un excédent de 10 000 BTC augmentent peut-être leurs avoirs même dans des conditions de marché baissier. Comme le montre le graphique ci-dessous, ils continuent d’accumuler du BTC après avoir été distribués en avril et en septembre.
Les retraits de BTC de l’échange centralisé pourraient réduire la pression de vente
Les fonds transférés des échanges centralisés affaiblissent la pression de vente immédiate sur le marché. Coinbase, l’un des échanges centralisés les plus volumineux, voit de grandes quantités de retraits de BTC. Lorsque l’on compare la sortie actuelle de BTC de Coinbase au pic post-mars 2020 à la bourse, plus de 48% du total de la BTC à la bourse a été transféré.
Glassnode précise que :
« Coinbase a connu un retrait net à très grande échelle de -41,6k BTC cette semaine… Il est important de noter que ces sorties sont basées sur nos meilleurs clusters de portefeuilles estimés et semblent être une combinaison de pièces coulant dans les deux investisseurs portefeuilles et/ou solutions de garde de qualité institutionnelle.
Hodlers continue de hodler
Selon la métrique Realized Cap HODL Waves, la richesse totale en USD détenue en BTC, évaluée au moment de la dernière transaction de chaque pièce, est désormais disproportionnée vers les détenteurs à plus long terme. La proportion de la richesse détenue en pièces qui a changé au cours des 3 derniers mois est désormais à son plus bas niveau. L’observation réciproque est que la richesse détenue par les pièces de plus de 3 mois (de plus en plus détenues par les Hodlers) est maintenant à un niveau record.
Alors que certains analystes de Bitcoin pensent que la faible volatilité de BTC au cours de cette période est « un calme avant la tempête » et que la flambée macroéconomique et des prix actuelle de BTC peut montrer la détermination des hodlers comme le facteur gagnant.
Les vues et opinions exprimées ici sont uniquement celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de Cointelegraph.com. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, vous devez mener vos propres recherches lors de la prise de décision.