Les agences de notation sont de puissantes forces du marché, pour le meilleur ou pour le pire

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Vous ne savez peut-être pas grand-chose sur les agences de notation de crédit, mais les décisions que ces institutions prennent ont un impact direct sur vos investissements.

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Les agences de notation de crédit sont des sociétés qui évaluent et notent les titres de créance des principaux émetteurs de titres de créance, tels que les gouvernements, les sociétés et les fiducies spéciales.

Ces agences ont été créées pour la première fois aux États-Unis au début des années 1900 pour émettre des notations sur les obligations.

Étant donné que les obligations sont un ensemble de dettes, leurs niveaux de risque peuvent varier considérablement. Les agences de notation évaluent la probabilité que les emprunteurs fassent défaut sur ces prêts, puis attribuent à ce crédit une note, généralement sur une échelle allant de « AAA » à « D ».

Les agences notent également la cote de crédit globale d’un pays en fonction de sa santé budgétaire globale, ce qui peut avoir une incidence sur sa capacité à accéder aux fonds obligataires internationaux ainsi qu’aux investissements directs étrangers.

Comme pour votre pointage de crédit personnel, les cotes de crédit des pays aident les prêteurs à déterminer la probabilité que l’emprunteur soit en mesure de rembourser le prêt. Ces notes reflètent le niveau d’endettement national d’un pays, ses perspectives de croissance, les types de dette qu’il porte et la confiance des investisseurs dans le pays.

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Agences de notation de crédit au Canada

Les principales agences de notation au Canada sont DBRS Limited, S&P Global Ratings Canada, Moody’s Canada Inc. et Fitch Ratings, Inc. Chacune a été reconnue comme une agence de notation désignée en vertu des lois canadiennes sur les valeurs mobilières.

Le Canada a détenu une note triple A pendant des années jusqu’à ce que Fitch Ratings la rétrograde à « AA+ » en juin 2020, une décision qu’il a expliquée en raison de la détérioration des finances publiques du pays, de l’augmentation des dépenses publiques et de l’augmentation des ratios d’endettement.

Cependant, Moody’s, S&P et DBRS ont maintenu leur note la plus élevée pour le pays tout au long de la pandémie.

Le rôle des agences dans la crise financière de 2008

Dans une enquête menée en 2011 auprès d’analystes financiers agréés rapporté par le Globe and Mail , 71 pour cent des personnes interrogées ont déclaré que les agences de notation de crédit ont joué un rôle majeur dans la crise financière de 2008.

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Les principales agences de notation ont été confrontées à la chaleur de leur rôle dans la crise du crédit, ayant attribué des notes élevées aux produits financiers basés sur des prêts hypothécaires américains qui présentaient un risque élevé de défaillance. Et lorsque ces prêts hypothécaires à risque ont fait défaut, les marchés de la dette du monde entier ont été ravagés.

Les Globe L’enquête de l’ a montré que la plupart des répondants étaient en faveur d’une plus grande surveillance des agences de notation de crédit et de leur obligation de fournir une plus grande divulgation.

Dans un rapport publié en 2008 par la Banque du Canada, l’agence fédérale a reconnu que la dépendance excessive à l’égard des cotes de crédit des agences de notation entraînait des « turbulences continues sur les marchés financiers ».

À l’avenir, la Banque et le gouvernement ont déclaré que ces notes ne se verraient pas « accorder un poids excessif en tant que statistiques récapitulatives du risque ». Il a également noté que les notations de crédit continueraient de n’être qu’un des nombreux outils que la Banque utilise pour gérer le risque de crédit.

En d’autres termes, parce qu’elles n’ont pas averti les investisseurs des difficultés du marché hypothécaire américain, les agences de notation de crédit n’ont plus la même autorité qu’autrefois. Et à l’avenir, il est peu probable qu’ils bénéficient à nouveau du même niveau d’autorité.

Cet article fournit uniquement des informations et ne doit pas être interprété comme un conseil. Il est fourni sans garantie d’aucune sorte.