Les activistes sont tombés amoureux des applications de rencontres, mais les investisseurs ne devraient pas le faire

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Les investisseurs activistes se tournent vers la droite sur les applications de rencontre. Mais un changement dans la culture des rencontres ainsi que des inquiétudes concernant la sécurité et les escroqueries amoureuses signifient qu’ils pourraient avoir du mal à convaincre le marché dans son ensemble de faire de même.

Starboard Value LP a annoncé en juillet avoir acquis une participation de 6,6 % dans Match Group Inc. Il s’agit du troisième activiste à s’en prendre au propriétaire de Tinder et Hinge. Elliott Investment Management LP a amassé une participation d’environ 4,5 %, selon S&P Global Market Intelligence, plus tôt cette année et a obtenu de Match qu’il ajoute deux nouveaux membres au conseil d’administration et signe un pacte de partage d’informations. Anson Funds Management LP, un fonds plus petit, détient également une participation.

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Les militants ont de bonnes raisons de faire pression pour que le changement se produise. Les applications de rencontre ont connu un regain de popularité pendant la pandémie de COVID-19, les célibataires les utilisant pour rester en contact. Mais Match et son rival Bumble Inc. ont dû faire face à un ralentissement de leur croissance après la pandémie.

La base d’utilisateurs payants de Match, qui est passée de 13 millions au début de 2020 à un sommet de 16,5 millions au troisième trimestre de 2022, a diminué au cours de chacun des sept derniers trimestres d’une année sur l’autre. Les actions ont chuté. À son apogée en 2021, Match valait près de 50 milliards de dollars. Sa valeur n’est désormais que de 9,3 milliards de dollars. Bumble, qui est entrée en bourse en 2021, a chuté de 90 % depuis son introduction en bourse.

Tinder est le plus gros problème de Match. L’application, qui a lancé la fonction de balayage qui en a fait un élément incontournable des conversations de la culture populaire, est la plus grande activité de Match, générant près de 2 milliards de dollars, soit 57 % du chiffre d’affaires total du groupe l’année dernière.

Mais les jeunes désertent, à la recherche de relations plus sérieuses plutôt que des rencontres occasionnelles qui font la réputation de Tinder. Résultat : le nombre d’utilisateurs payants de Tinder a encore chuté de 8 % pour atteindre 9,6 millions au cours du deuxième trimestre.

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Match possède toujours certaines des marques les plus importantes et les plus reconnues dans le domaine des rencontres en ligne. L’entreprise reste très génératrice de trésorerie, avec 829 millions de dollars de flux de trésorerie disponible l’année dernière. Starboard pense qu’il y a un avantage si Match parvient à redresser Tinder, à réduire les coûts et à accélérer les rachats d’actions.

L’activiste voit du potentiel dans Hinge, une application en pleine croissance destinée aux personnes à la recherche de relations amoureuses. Cependant, il a également exhorté Match à envisager de se vendre si elle n’est pas en mesure de revitaliser l’entreprise.

Wall Street a encore besoin d’être convaincue. La gestion d’une application de rencontre est économiquement difficile, car elle repose sur la vente constante d’un produit payant aux cœurs solitaires et le remplacement de ceux qui se mettent en couple. Comme pour toute relation amoureuse, séduire les investisseurs prendra du temps et des efforts. Les activistes ont du pain sur la planche.

© 2024 Le Financial Times Ltd.

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