Les actions de Shopify chutent alors que le champion canadien de la technologie annonce une grosse perte trimestrielle

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Shopify Inc., l’entreprise de commerce électronique basée à Ottawa, a déclaré avoir perdu 1,5 milliard de dollars au premier trimestrecomparativement à un revenu net de 1,3 milliard de dollars américains à la même période un an plus tôt, mettant en place la technologie numérique la plus aboutie du Canada pour punir davantage les investisseurs.

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Avec des résultats aussi médiocres, certains pourraient remettre en question la décision de Shopify d’acquérir Deliverr Inc., une entreprise de logistique, pour 2,1 milliards de dollars américains, un achat supposé confirmé le 5 mai. entreprises indépendantes n’a pas été altérée par la baisse de 70 % du cours de l’action de la société cette année.

« Aujourd’hui, nous annonçons l’acquisition de Deliverr, notre plus grande acquisition à ce jour, pour renforcer le réseau d’exécution de Shopify et accélérer notre chemin vers une solution de chaîne d’approvisionnement marchande de bout en bout », a déclaré Harley Finkelstein, président de Shopify, lors d’un appel. avec des analystes.

L’entreprise met l’accent sur l’amélioration de la satisfaction des commerçants, car sa croissance rapide ces dernières années l’a mise en concurrence avec Amazon.com Inc., le géant du commerce électronique qui a formé les consommateurs nord-américains à s’attendre à une livraison rapide.

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« Notre objectif est non seulement d’uniformiser les règles du jeu pour les entreprises indépendantes, mais aussi de les faire pencher en leur faveur – en transformant leur taille et leur agilité en une superpuissance », a déclaré Tobias Lütke, PDG et co-fondateur de Shopify, dans un communiqué de presse. « Avec Deliverr, Shopify Fulfillment Network donnera à des millions d’entreprises en croissance l’accès à une plate-forme logistique simple et puissante qui leur permettra de rendre leurs clients heureux encore et encore. »

Lütke poursuit ses plans d’expansion sans le bénéfice du vent arrière qui a permis à Shopify et à d’autres sociétés de commerce électronique de collecter des aubaines pendant les fermetures de COVID-19. Shopify a réalisé un chiffre d’affaires de 1,2 milliard de dollars au premier trimestre, soit une augmentation de 22% par rapport à l’année précédente, mais en deçà des attentes consensuelles des analystes de 1,25 milliard de dollars, selon Bloomberg News.

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La directrice financière Amy Shapero a déclaré que les revenus étaient influencés par la normalisation de la croissance du commerce électronique maintenant que les restrictions liées à la pandémie ont été assouplies et par la hausse des coûts due à la flambée de l’inflation. La société a déclaré qu’elle s’attend à une reprise de la croissance des revenus d’ici le quatrième trimestre et a déclaré qu’elle prévoyait de « réinvestir tous nos dollars de bénéfice brut dans l’entreprise pour poursuivre nos multiples voies de croissance ».

Le cours de l’action de Shopify a plongé lorsque les marchés ont ouvert à Toronto et a baissé d’environ 17 % à midi.

Bien que l’ajout de Deliverr cette année ait un impact sur la rentabilité en 2022, cela en vaut la peine

Harley Finkelstein

Deliverr est un gros pari pour Shopify, mais qui pourrait lui permettre de rester pertinent alors que des détaillants plus établis tels qu’Amazon et Walmart Inc. continuent de se développer. Interne du milieu des affaires rapporté en 2019 qu’en utilisant Deliverr, « … n’importe qui peut désormais offrir une livraison gratuite en deux jours sur Walmart.com – et Amazon devrait s’inquiéter. »

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« La gestion et l’exécution de la chaîne d’approvisionnement sont parmi les plus grands défis auxquels les commerçants sont confrontés dans la gestion de leurs entreprises », a déclaré Finkelstein. « Bien que l’ajout de Deliverr cette année ait un impact sur la rentabilité en 2022, cela en vaut la peine », a-t-il ajouté.

L’acquisition s’inscrit dans l’approche plus large « obsédée par les commerçants » de Shopify, qui tend à faire passer l’innovation et la création de valeur à long terme avant les bénéfices à court terme. « Parce que Shopify continue de développer sa base de marchands et de développer de nouveaux produits, l’entreprise n’est pas gérée pour la maximisation des bénéfices actuellement », a déclaré Veritas Investment Research Corp., une société canadienne indépendante de recherche sur les actions, dans une note de recherche récente.

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« Le faible niveau de rentabilité n’est pas dû au fait que Shopify a un modèle commercial médiocre, mais plutôt au fait que l’entreprise réinvestit dans la croissance continue des marchands et le développement de nouvelles offres », a déclaré Veritas, qui a relevé sa recommandation « d’achat », estimant le valeur de l’action à environ 1 400 $, comparativement à sa valeur actuelle sur le S&P TSX d’environ 525 $.

« La baisse du cours de l’action Shopify ne change rien au fait qu’en tant que plateforme de commerce électronique de premier plan, la société a encore des opportunités de monétiser davantage sa base de marchands », a déclaré Veritas.

Quant à savoir si les initiatives de développement de Shopify seraient finalement suffisantes pour récupérer les pertes de l’entreprise, Veritas a déclaré que seul le temps nous le dira.

« Ce qui est moins certain, c’est quand Shopify commencera à générer des bénéfices et des flux de trésorerie plus significatifs, en particulier si son initiative d’exécution gagne en popularité et nécessite des investissements supplémentaires. »

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Plus certain est que la trajectoire de Shopify sera décidée par son fondateur, Lütke, qui a lancé l’entreprise en 2006 par frustration d’essayer de créer une boutique en ligne pour les snowboards.

En avril, le conseil d’administration de Shopify a déclaré qu’il avait l’intention de donner à Lütke une «part de fondateur» qui lui donnerait 40% des droits de vote. La structure de gestion serait inhabituelle, mais Lütke a indiqué qu’il pensait avoir commis une erreur en optant contre elle au moment de l’introduction en bourse de Shopify.

« Pour être parfaitement honnête, nous étions un peu pressés lorsque nous avons décidé d’introduire en bourse à l’époque », a déclaré Lütke lors de l’appel aux analystes. « Nous avons sorti une structure de l’étagère sans la contextualiser à ce que nous aimerions vraiment », a-t-il poursuivi. « Les actionnaires peuvent avoir l’assurance qu’il s’agit vraiment d’une structure soutenant le type de direction du fondateur d’une entreprise en créant comme une exigence basée sur les services pour mon implication. C’est une proposition conçue pour être acceptée, évidemment… le conseil pense que c’est une meilleure structure de gouvernance pour l’avenir.

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