Les actions de Dye & Durham bondissent alors qu’elle embauche Goldman et Canaccord pour une éventuelle vente d’unités de paiement

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Le fournisseur canadien de logiciels juridiques Dye & Durham Ltd. a embauché Goldman Sachs Group Inc. et Canaccord Genuity Group Inc. pour le conseiller sur une vente potentielle d’actifs non essentiels, y compris sa division de services financiers. Les actions ont bondi.

La société basée à Toronto se lançait dans une vague d’acquisitions depuis plusieurs années, mais a été confrontée aux inquiétudes croissantes des investisseurs concernant son effet de levier et s’est engagée lors d’une conférence téléphonique avec les analystes en septembre à la reprendre sous contrôle. Le titre a subi une chute brutale de 19 pour cent ce jour-là après avoir signalé une perte trimestrielle plus importante que prévu, qu’il a attribuée en grande partie à des coûts de financement de la dette plus élevés.

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« Malgré nos solides performances commerciales et notre position de liquidité, nous comprenons que nos actionnaires souhaiteraient que nous réduisions notre ratio de levier », a déclaré lundi le directeur général Matthew Proud dans un communiqué. « Nous sommes convaincus que cet examen stratégique accélérera ce processus. » Les actions de Dye & Durham ont augmenté de 12 pour cent à 12,05 $ à 14 h 52 à Toronto.

L’un des éléments à examiner est l’activité de solutions financières, qui comprend des actifs acquis de Telus Corp. pour 500 millions de dollars dans le cadre d’un accord annoncé en 2021. À l’époque, Dye & Durham la qualifiait de plus grande plateforme de paiement non bancaire au Canada, notant que il a traité 140 millions de paiements de factures et d’impôts et a transféré plus de 1,3 billion de dollars par an, et a déclaré qu’il utiliserait l’infrastructure pour aider à déplacer de l’argent dans le cadre de transactions immobilières résidentielles.

L’activité financière pourrait générer environ 60 millions de dollars de bénéfice annuel avant intérêts, impôts et amortissements, « bien que cela ne soit pas clair », a déclaré Thanos Moschopoulos, analyste de BMO Marchés des capitaux, dans une note.

Dye & Durham a déclaré qu’elle examinerait un certain nombre d’options pour atteindre son objectif de réduire le levier d’endettement net total à moins de quatre fois l’Ebitda ajusté. Il est actuellement d’environ 5,1 fois, dette convertible comprise, a déclaré Moschopoulos, ajoutant qu’une vente des activités financières à 10 fois l’Ebitda rapporterait suffisamment de liquidités pour que l’entreprise puisse atteindre son objectif.

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« L’effet de levier du MDN a été, à notre avis, le principal problème qui a pesé sur le titre ; par conséquent, nous pensons qu’un désendettement via une vente d’actifs serait potentiellement positif pour le cours de l’action – en fonction des détails d’une telle transaction », a écrit l’analyste.

La société a déclaré qu’elle ne prévoyait pas de divulguer d’autres développements concernant l’examen stratégique à moins qu’ils n’aboutissent à une vente.

Dye & Durham figurait parmi les deux principales actions canadiennes avec les plus fortes augmentations des intérêts à découvert par rapport aux actions négociables la semaine dernière, selon les données de la société d’analyse financière S3 Partners. Près de cinq pour cent de ses actions sont vendues à découvert, selon les données compilées par Bloomberg.

Bloomberg.com

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