Les actions bancaires américaines chutent pour le pire mois depuis le déclenchement de la crise du SVB

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Cela fait plus de cinq mois que la Silicon Valley Bank a fait faillite, mais on ne s’en rend pas compte en regardant les actions bancaires aux États-Unis.

L’indice bancaire KBW a chuté de 8,8 pour cent en août, envoyant le secteur vers son pire mois depuis le chaos du printemps. La jauge est revenue là où elle était en mars, lorsque la peur s’était emparée du groupe après la faillite brutale de SVB et de Signature Bank.

Les investisseurs se montrent réticents à revenir dans un secteur confronté à une réglementation et des coûts de dépôt croissants, ainsi qu’à un affaiblissement potentiel du crédit, en particulier pour l’immobilier de bureaux. Le mois d’août a également apporté de nouvelles inquiétudes alors que les agences de crédit ont abaissé la note d’un certain nombre de prêteurs et que les attentes concernant l’évolution des taux de la Réserve fédérale américaine sont devenues de plus en plus incertaines.

« Nous obtenons peu à peu de la clarté, mais il y a tellement de choses qui vont prendre un certain temps avant que, dans l’ensemble, les investisseurs soient vraiment à l’aise », a déclaré R. Scott Siefers, analyste de Piper Sandler Cos. « Nous avons besoin d’un peu plus de certitude sur l’évolution des taux, nous avons besoin d’un peu plus de certitude sur l’évolution de l’économie dans son ensemble. »

Les banques doivent également jouer leur rôle, en donnant davantage de conseils aux investisseurs méfiants face aux difficultés du secteur.

« Idéalement, nous obtenons de meilleures feuilles de route au niveau des entreprises individuelles sur la manière dont ces banques entendent répondre à certaines de ces interventions réglementaires », a déclaré Siefers.

Les actions bancaires ont été sous pression cette année après que SVB et Signature ont suscité des craintes concernant la fuite des dépôts. Et tandis que le secteur a rebondi après les plus bas atteints en mai suite à la faillite de la First Republic Bank, l’indice KBW Bank reste en baisse d’environ 19 pour cent sur l’année, une forte sous-performance par rapport au gain de 17 pour cent du S&P 500.

En août, Moody’s Investors Service a abaissé la note de 10 prêteurs et a annoncé qu’elle pourrait dégrader la note de plusieurs grandes entreprises. Deux semaines plus tard, S&P Global Ratings a emboîté le pas et abaissé les notes d’une poignée de banques.

Ces rapports rappellent que « cela va être un long travail pour le groupe », a déclaré Siefers.

Fin juillet, les régulateurs américains ont dévoilé des réformes très attendues liées à Bâle III, qui pousseraient les grandes banques à adhérer à des règles de fonds propres plus strictes. Un plan distinct proposé cette semaine obligerait les banques disposant d’à peine 100 milliards de dollars d’actifs à émettre suffisamment de dette à long terme pour couvrir les pertes en capital dans des situations de graves tensions.

Alors que l’argent a commencé à revenir dans le secteur financier, la majeure partie de cet argent va aux sociétés de services financiers, notamment aux émetteurs de cartes de crédit et aux actions de technologie financière, et dans une moindre mesure aux actions bancaires.

La semaine dernière, les clients de Bank of America Corp. ont investi de l’argent dans le secteur financier pour la septième semaine consécutive, la plus longue séquence d’achats récente parmi tous les autres groupes industriels, selon les stratèges de la société dirigée par Jill Carey Hall.

Mais « lorsque nous examinons l’exposition sectorielle des fonds communs de placement au secteur financier, ce sont davantage les autres domaines en dehors des banques auxquels ils sont plus exposés », a-t-elle déclaré.

À l’avenir, les investisseurs suivront probablement de près une conférence industrielle organisée par Barclays PLC pour obtenir des mises à jour des entreprises sur la litanie des vents contraires auxquels le secteur est confronté.

Bloomberg.com

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