Les 3 lettres les plus détestées de Wall Street s’avèrent trop risquées pour être ignorées : ESG

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Alors que le label « ESG » se retrouve parmi les plus détestés de Wall Street, le coût financier de son ignorance fait la une des journaux.

Au cours des dernières semaines seulement, une série de problèmes environnementaux, sociaux et de gouvernance – couvrant les droits des travailleurs aux conditions météorologiques extrêmes – ont éclaté dans plusieurs actions importantes.

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Le plus grand service de messagerie de colis coté en bourse au monde, United Parcel Service Inc., a été contraint d’émettre un avertissement sur les bénéfices qui a fait chuter ses actions après avoir déclaré qu’un accord de travail provisoire augmenterait ses coûts. L’entreprise a accepté d’augmenter les salaires de certains travailleurs, d’augmenter le nombre de congés payés et d’améliorer les conditions de travail. Cela comprend l’installation de la climatisation dans les véhicules neufs rendus insupportablement chauds par une chaleur extrême.

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Le plus grand concurrent d’UPS, FedEx Corp., ressent également l’effet du « S » dans ESG. Le coursier presse les entrepreneurs de livraison d’améliorer la sécurité après que la multiplication des accidents a contribué à une augmentation de près du triple des coûts d’assurance au cours de la décennie.

Ensuite, il y a le plus grand voyagiste du monde, TUI AG, qui a perdu plus d’un dixième de sa valeur marchande au cours de la seule première quinzaine d’août après que la dévastation environnementale sous la forme d’incendies de forêt dans le sud de l’Europe a détruit certaines des destinations de vacances populaires de la région. La société a déclaré qu’elle encourrait des coûts d’environ 25 millions d’euros en raison des incendies, tandis que les analystes de Sanford C. Bernstein & Co. LLC ont déclaré « il reste à voir » quel sera l’impact total.

Et cette semaine, les investisseurs ont appris que des poursuites avaient été intentées contre Hawaiian Electric Industries Inc., alléguant que ses lignes électriques pourraient avoir exacerbé les incendies de forêt les plus meurtriers aux États-Unis depuis plus d’un siècle. Ses actions ont plongé d’environ 40 % et ses obligations municipales ont également chuté.

Bien qu’aucune cause officielle n’ait été identifiée pour l’incendie, le service public a été critiqué pour ne pas avoir coupé le courant malgré les avertissements des météorologues selon lesquels des vents secs et en rafales pourraient créer des conditions critiques. Les chercheurs ont également mis en cause la sécheresse et la propagation d’herbes non indigènes qui, lorsqu’elles sont sèches, contribuent à alimenter les incendies. Et les notes de Hawaiian Holdings, la société mère de Hawaiian Airlines Inc., ont été dégradées par Moody’s Investors Service.

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« Il existe toujours cette dissonance cognitive entre l’utilisation de l’étiquette « ESG » et la prise en compte des impacts commerciaux de ces problèmes réels », a déclaré Rob Du Boff, analyste ESG senior chez Bloomberg Intelligence. « Les gens voient l’ESG comme mauvais, mais quand vous dites que les incendies de forêt comportent des risques financiers, ils seront d’accord avec vous. »

Les acteurs des marchés financiers «réalisent que les« externalités »qui n’avaient traditionnellement aucune valeur comptable ont des impacts réels sur les profits et les pertes, les flux de trésorerie et le bilan, ainsi que des impacts réels sur l’humanité», a déclaré Sandra Carlisle, responsable du développement durable chez Jupiter Asset Management Ltd. à Londres, qui gère 65 milliards de dollars d’actifs.

L’ESG a été inventé en 2004 par le personnel des Nations Unies comme un moyen pour les investisseurs et les banquiers d’évaluer les principaux risques et opportunités tels que la hausse des températures, les conflits de travail et les malversations des entreprises, et de déterminer leurs impacts sur les bénéfices.

Les puristes de la durabilité ont depuis déploré l’adoption de l’ESG par le secteur financier comme un simple gadget marketing. Pendant ce temps, les républicains aux États-Unis ont attaqué l’ESG, l’inscrivant dans le cadre d’un programme de gauche qui menace le capitalisme américain.

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Dans ce contexte, les investisseurs et les banquiers évitent de dire « ESG » lors des réunions avec les clients, selon une récente enquête Bloomberg. Cependant, ils intègrent toujours ce que représente l’ESG dans leur travail, a montré la même enquête.

La liste des pertes récentes des investisseurs liées aux événements liés à l’ESG est longue. En juillet, les actions de la plus grande société de télécommunications américaine, AT&T Inc., ont chuté après que le Wall Street Journal a rapporté que ses câbles contenaient du plomb toxique. Les actions de Verizon Communications Inc. ont également chuté alors que les investisseurs réagissaient à la nouvelle.

Les républicains avaient surnommé juillet le « mois ESG », alors que les législateurs du GOP tenaient une succession d’audiences au Congrès pour repousser les efforts ESG de Wall Street. Mais juillet a fini par être le mois le plus chaud de la planète jamais enregistré, obligeant les investisseurs et les entreprises à reconnaître les retombées de la chaleur extrême ainsi que ses ramifications sociales.

Même si la rhétorique entourant l’ESG s’éteint, « les problèmes sous-jacents réels ne font que devenir de plus en plus forts », a déclaré Du Boff.

— Avec l’aide de Thomas Black.

Bloomberg.com

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