L’engouement pour l’investissement dans l’IA contourne les indices boursiers canadiens, pour l’instant

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L’engouement pour l’investissement dans l’intelligence artificielle a contourné les marchés boursiers canadiens et a quitté son indice clé pour chasser les actions les plus performantes à New York. Les stratèges des deux pays pensent que cela s’inversera au second semestre 2023.

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L’indice composé S&P/Bourse de Toronto a enregistré un gain de 2,2 % jusqu’à présent cette année, ce qui correspond directement à la moyenne industrielle Dow Jones. Mais il a largement sous-performé le S&P 500, qui est en hausse de 15%, grâce à une augmentation de son plus grand secteur de marché – la technologie de l’information – qui a été alimentée par une manne d’investissement en IA.

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Le stratège de BofA Securities Inc., Ohsung Kwon, a attribué 85 % de la divergence entre l’indice canadien et l’indice de référence américain à la montée en puissance de la technologie. À l’avenir, cependant, il voit les actions canadiennes rebondir et offrir une hausse à plus long terme ainsi qu’une rotation des actions de croissance – y compris dans le secteur de la technologie – vers les actions de valeur pour lesquelles les marchés canadiens sont connus.

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« Nous pensons que l’ancienne économie sera la grande gagnante de l’IA », a-t-il déclaré, ajoutant que les secteurs ayant une pondération plus importante au Canada – comme la finance, les matériaux et l’énergie – bénéficieront éventuellement des avantages d’efficacité de l’IA sans dépenser d’argent pour se développer. il.

Les sociétés technologiques ne représentent que 7,7 % de l’indice composé S&P/TSX, une pondération inférieure à celle des services financiers, de l’énergie, de l’industrie et des matériaux. Pourtant, il est en tête du classement jusqu’à présent cette année à Toronto.

Shopify Inc., basée à Ottawa, qui a augmenté de 77 %, a attrapé au moins une partie de la vague d’IA après avoir lancé un nouvel assistant d’achat d’IA alimenté par ChatGPT AI d’OpenAI en mai lors de la publication de ses résultats du premier trimestre. L’action bénéficiera davantage de la technologie au cours des prochains trimestres, a déclaré Ivana Delevska, fondatrice et directrice des investissements chez SPEAR Invest.

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Pourtant, les gains de Shopify sont éclipsés par ceux de Nvidia Corp., la chérie de l’IA, qui a augmenté de 194 % depuis le début de l’année.

«Il est facile de dire que le Canada a en quelque sorte raté le coche en matière d’IA», a déclaré par téléphone le directeur général de CIBC Capital Markets, Ian de Verteuil, soulignant la puissance d’un marché technologique aux États-Unis qui le fait bondir devant pratiquement tous les autres pays. « Je ne pense pas qu’il y ait un autre endroit au monde qui soit vraiment bon en compétition. »

Le rallye des actions américaines au premier semestre a été « très étroit » et limité à une poignée d’actions technologiques à méga capitalisation, a déclaré par téléphone le directeur des investissements de Purpose Investments, Greg Taylor, notant l’écart de performance entre le S&P 500 et le S&P Equal Weight. L’indice s’est fortement élargi au premier semestre. Les actions de Toronto se sont comportées davantage comme le S&P 500 à pondération égale cette année, a-t-il déclaré.

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En revanche, trois des plus grands secteurs du marché canadien – les services financiers, l’énergie et les matériaux – ont « largement sous-performé cette année », a déclaré le vice-président et gestionnaire de portefeuille de Placements AGF, Mike Archibald, ajoutant que ces secteurs cycliques ont pesé sur les indices canadiens. Les prix du pétrole sont restés dans une fourchette inférieure à 75 $ US le baril, les métaux de base ont eu du mal à augmenter dans un contexte de faiblesse économique chinoise et « la crise bancaire n’a manifestement pas aidé », a déclaré Archibald.

Certes, les estimations consensuelles sur Bay Street à Toronto font grimper le TSX de 18% à partir d’ici, par rapport aux attentes de Wall Street d’un gain de 9,5% pour le S&P 500.

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Pour que le TSX atteigne cet objectif, les investisseurs ont besoin d’une plus grande confiance dans les perspectives de bénéfices des secteurs de l’énergie, de la finance et des matériaux – et les entreprises de ces secteurs n’ont pas fourni cette confiance, a déclaré Brian Belski, stratège en chef des placements de BMO Marchés des capitaux. Il a un objectif de prix de fin d’année S&P/TSX à 22 500, en hausse d’environ 13,5 % par rapport aux niveaux actuels.

« Je pense que les banques et la plupart des entreprises canadiennes continuent de se positionner pour un ralentissement qui ne se produira peut-être pas dans l’économie, et elles jouent à la défense, à la défense, à la défense et au repli – et je pense que cela pourrait être une erreur », a-t-il déclaré. .

Bloomberg.com

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