L’effondrement de l’écosystème de Terra, à savoir la pièce de monnaie native LUNA et le stablecoin algorithmique TerraUSD (UST), a secoué l’écosystème plus large de la blockchain et de la crypto-monnaie. Non seulement les jetons de l’écosystème Terra (tels que l’ANC d’Anchor) se sont effondrés en valeur, mais la peur, l’incertitude et le doute généralisés ont envoyé les crypto-monnaies leaders du marché Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) en dessous de 27 000 $ et 1 800 $, respectivement, sur certaines bourses.
Au moment où j’écris cet article, le marché de la crypto-monnaie ne s’est toujours pas rétabli, même si la contagion de Terra a été en grande partie contenue.
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Un coup dur pour la confiance de l’industrie
Les participants au marché de la cryptographie – et en particulier ceux impliqués dans LUNA et UST – étaient essuyé dans l’effondrement des deux actifs. Pour les personnes qui jalonnaient le «stablecoin» soi-disant sûr et ténuement rattaché au dollar pour gagner des intérêts, la spirale de la mort de l’UST a été absolument brutale. Pas seulement les fonds spéculatifs, mais les particuliers ordinaires ont perdu beaucoup d’argent. Dans certains cas, ils ont perdu leurs économies.
Malheureusement, la plupart des utilisateurs réguliers (et même certains fonds spéculatifs) n’étaient pas conscients des risques liés au jalonnement de pièces stables algorithmiques, malgré un historique d’échecs expérimentaux sur le front algo-stable et aucune implémentation réussie.
Les régulateurs ont mordu à l’hameçon
Les régulateurs n’ont pas tardé – presque trop vite – à utiliser le dénouement spectaculaire de Terra comme exemple de la raison pour laquelle la réglementation des pièces stables (et de la finance décentralisée) est nécessaire. La secrétaire au Trésor des États-Unis, Janet Yellen, n’a pas tardé à mentionner l’événement lors d’une audience du Congrès du comité des services financiers de la Chambre sur le rapport annuel au Congrès du Conseil de surveillance de la stabilité financière, où elle a demandé aux législateurs d’élaborer un «cadre fédéral cohérent» sur les pièces stables dans un effort pour faire face aux risques.
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Les commentaires de Yellen sont relativement modérés par rapport à ceux de la sénatrice Elizabeth Warren, qui a fustigé à plusieurs reprises la finance décentralisée (et, dans l’ensemble, la cryptographie) comme une industrie dirigée par des « super codeurs ténébreux » et des criminels. Le législateur a également écrit récemment avec la sénatrice Tina Smith que « l’investissement dans les crypto-monnaies est un pari risqué et spéculatif », entre autres. En lisant entre les lignes, l’effondrement de Terra jette de l’huile sur les feux des critiques de crypto du Congrès.
L’image peinte par certains législateurs – et certainement pas seulement par ceux des États-Unis – est que l’industrie de la cryptographie est un endroit dangereux pour les gens qui souhaitent investir leur argent. Ils citent souvent un manque de réglementation, de protection des utilisateurs et de systèmes d’atténuation des risques (lorsqu’ils ne sont pas occupés à déclarer à tort qu’ils sont principalement utilisés par les criminels).
Cependant, cette peinture n’est pas exactement réaliste.
Le rôle des CEX dans la gestion des risques et la protection des utilisateurs
Les vieux jours du « Far West » de l’industrie de la crypto-monnaie sont révolus depuis longtemps – du moins, dans l’espace d’échange centralisé (CEX). De nombreuses plates-formes de négociation avancées dotées de carnets d’ordres centralisés fournissent en fait des filets de sécurité et des mesures d’atténuation des risques dans le seul but de protéger leurs utilisateurs contre la forte volatilité du marché.
À titre d’exemple, à la suite de l’effondrement du marché de la cryptographie autour de LUNA et de l’UST la semaine dernière – qui a été dévastateur pour tant d’investisseurs et de commerçants de cryptographie – OKX s’est démarqué en tant qu’échange de crypto-monnaie capable de protéger ses clients des effets brutaux de l’effondrement. .
J’expliquerai comment cela a fonctionné – le système de gestion des risques d’OKX a accompli cela en remarquant d’abord la volatilité des prix de LUNA et en envoyant une alerte par e-mail à tous les investisseurs qui jalonnaient UST sur OKX Earn, la plate-forme d’agrégation de crypto-gains de l’échange qui inclut les gains DeFi offrandes. En deux phases, OKX a libéré plus de 500 millions UST appartenant à plus de 9 000 investisseurs. Le prix de l’UST au cours de ces deux phases était de 0,99 $ et 0,8 $. OKX a également informé les utilisateurs de Earn que leur UST avait été libéré du jalonnement.
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Libérer/débloquer l’UST des investisseurs via OKX Earn a donné aux investisseurs une chance d’éviter de nouvelles pertes sur leur UST, qui n’a pas réussi à maintenir son ancrage au dollar.
Pourquoi la gestion des risques est importante dans la cryptographie
L’effondrement de Terra et ses effets plus larges sur le marché de la crypto-monnaie montrent pourquoi les échanges cryptographiques ont besoin de systèmes avancés de gestion des risques, en particulier lorsqu’ils fournissent un accès à des protocoles de financement décentralisé (DeFi) offrant des rendements favorables. La réponse du système de gestion des risques d’OKX, qui a donné aux traders une chance d’être protégés des effets déclenchés par la forte volatilité des marchés, met en évidence les avantages de l’utilisation d’une plateforme d’échange centralisée pour « faire du DeFi ». Au lieu de « faire cavalier seul », pour ainsi dire, et de miser sur Anchor ou d’autres protocoles, l’utilisation des offres d’un CEX peut offrir une protection aux utilisateurs et une atténuation des risques si et quand les choses tournent mal pour le protocole en question.
Bien sûr, il doit y avoir un équilibre entre les valeurs fondatrices de la crypto – indépendance, décentralisation, liberté, sécurité « sans confiance » – et l’atténuation des risques pour les personnes et les entreprises qui souhaitent investir, gagner ou échanger de la crypto. En fin de compte, nous voulons tous que chacun ait un accès sûr et indépendant au monde en constante évolution de la cryptographie. Cependant, tout le monde n’est pas prêt (ou même ne veut pas) assumer lui-même tous les risques.
Les échanges centralisés ont encore un rôle majeur à jouer pour faciliter un accès plus sûr à la finance décentralisée grâce à des systèmes avancés d’atténuation des risques. Alors que de plus en plus de nouvelles personnes entrent dans le monde passionnant offert par la technologie blockchain, nous pouvons fournir des conseils, une expertise et des mesures d’atténuation des risques pour garantir qu’en fin de compte, elles restent dans les parages.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent mener leurs propres recherches lorsqu’ils prennent une décision.
Les vues, pensées et opinions exprimées ici sont celles de l’auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les vues et opinions de Cointelegraph.
Lennix Lai est le directeur général d’OKX. Il dirige la stratégie commerciale et les opérations d’OKX à l’échelle internationale. Avant de rejoindre OKX, Lennix a travaillé chez JP Morgan, AIG et Cash Financial Services Group. Avec 15 ans d’expérience dans le monde des services financiers et de la fintech, Lennix joue un rôle clé dans la transformation d’OKX d’un échange centralisé standard en le plus grand hub pour les services DeFi, les jetons non fongibles et les jeux de blockchain – ainsi que le trading de crypto.