Le marché de la cryptographie est souvent appelé le Far West du monde de la finance. Cependant, les événements qui se sont déroulés récemment dans cet espace feraient honte même aux cow-boys les plus endurcis d’antan.
Pour rappel rapide, le 8 novembre, FTX, le deuxième plus grand échange de crypto-monnaie au monde jusqu’à il y a environ un mois, a fait face à une crise de liquidité sans précédent après avoir découvert que l’entreprise avait facilité des accords louches avec sa société apparentée Alameda. Rechercher.
À cet égard, alors que 2022 continue d’être difficile pour l’économie mondiale, le secteur de la cryptographie, en particulier, a été ravagé par une série d’effondrements qui ont eu un impact majeur sur les perspectives financières et la confiance des investisseurs par rapport à cette industrie en pleine maturité. À ce stade, depuis mai, un nombre croissant de projets importants associés à cet espace – tels que Celsius, Three Arrows Capital, Voyager, Vauld et Terra, entre autres – se sont effondrés en quelques mois.
La chute de FTX en particulier a été extrêmement préjudiciable pour l’industrie, comme en témoigne le fait qu’après la dissolution de la société, le prix de la plupart des principaux actifs cryptographiques a fortement chuté, n’ayant montré aucun signe de reprise jusqu’à présent. Par exemple, en seulement 72 heures après le développement, la valeur de Bitcoin a chuté de 20 000 $ à environ 16 000 $, de nombreux experts suggérant que le crypto phare pourrait atteindre un creux proche de 10 000 $ à 12 000 $, une histoire qui a été reflétée par plusieurs autres des atouts.
Qu’est-ce qui nous attend pour les échanges de crypto-monnaie?
Une question pertinente que les turbulences récentes ont mise au premier plan est de savoir ce que l’avenir réserve désormais aux échanges d’actifs numériques, en particulier les échanges centralisés (CEX). Pour avoir un meilleur aperçu de la question, Cointelegraph a contacté Dennis Jarvis, PDG de Bitcoin Exchange et développeur de portefeuille de crypto-monnaie Bitcoin.com.
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À son avis, les CEX sont actuellement confrontés à une formidable bataille difficile, en particulier avec des revenus faibles et une réglementation plus stricte qui attend au coin de la rue. À la lumière du scénario actuel, il a souligné que de plus en plus de personnes sont et continueront de se tourner vers l’utilisation de solutions de stockage en libre-service, ajoutant :
« Il est évident que vous ne pouvez pas faire confiance à ces intermédiaires centralisés. Il y aura toujours une place pour les CEX, mais à long terme, je pense qu’ils joueront un rôle minoritaire dans l’écosystème crypto ; certainement rien à voir avec le rôle démesuré dont ils ont joui jusqu’à présent.
Alex Andryunin, PDG du créateur de marché d’échange Gotbit, a déclaré à Cointelegraph qu’il y avait déjà un regain d’intérêt institutionnel pour le commerce d’échange décentralisé (DEX). À ce stade, il a souligné qu’il y a à peine quelques mois (c’est-à-dire en septembre), les bénéfices de ses clients centrés sur la DEX s’élevaient à 8 millions de dollars, mais ont bondi à 11,8 millions de dollars au cours des mois suivants, signalant une augmentation de 50% malgré le bain de sang à travers l’ensemble. industrie de la cryptographie. Il ajouta:
« À mon avis, les modèles commerciaux de Binance, Coinbase, Kucoin et Kraken survivront aux turbulences en cours. Cependant, même de grandes entités comme Coinbase ne sont pas actuellement en concurrence avec Binance. L’entreprise n’a plus de gros concurrents. Même sur le marché américain, Binance US est en croissance, tandis que Coinbase, Gemini et Crypto.com chutent en DAU, à partir du troisième trimestre 2022. »
Gracy Chen, directeur général de l’échange de crypto-monnaie Bitget, estime que nous allons maintenant voir les écosystèmes commerciaux entrer dans une phase de consolidation, ces plateformes étant plus que jamais examinées. À son avis, cela créera une opportunité pour les échanges avec des bilans solides et de solides pratiques de gestion des risques pour consolider leur part de marché.
« En fin de compte, nous pensons qu’il n’y aurait pas plus de 10 échanges centralisés avec une forte compétitivité dans l’industrie », a-t-elle déclaré à Cointelegraph.
Robert Quartly-Janeiro, directeur de la stratégie pour l’échange de crypto-monnaie Bitrue, partage une vision similaire. Il a déclaré à Cointelegraph que l’effondrement de FTX peut et doit être considéré comme un moment historique pour l’industrie, qui obligera les bourses à devenir plus professionnelles et transparentes dans leurs opérations quotidiennes.
«Il incombe aux bourses d’offrir une meilleure expérience aux investisseurs en cryptographie. Ils doivent devenir des lieux de commerce meilleurs et plus fiables. Tous n’y arriveront pas, mais ces vrais pedigrees survivront. Il est également important de se rappeler que le rôle des bourses est de protéger les fonds des investisseurs et de fournir un marché — et non d’être le marché. FTX s’est trompé », a-t-il ajouté.
Les DEX peuvent-ils combler le vide ?
Alors que la plupart des experts estiment que tant que les bourses centralisées comme Binance et Coinbase continuent de maintenir des bilans raisonnables, il n’y a aucune raison pour qu’elles ne profitent pas de leur concurrence qui mord la poussière. Cependant, Jarvis pense qu’à l’avenir, ces principales entités de cryptographie ressentiront la concurrence des protocoles DeFi, d’autant plus que de nombreuses personnes ont maintenant commencé à prendre conscience des problèmes intrinsèques associés aux intermédiaires de confiance. Il a ajouté :
«Je pense que vous verrez beaucoup plus de CEX commencer à investir dans des versions DeFi de leurs produits CeFi. Ce sera difficile pour eux, cependant, car les entreprises construisent depuis longtemps des produits conçus pour l’auto-conservation et DeFi.
De même, Chen pense qu’il y aura de nouvelles opportunités pour la finance décentralisée (DeFi) à court terme, ajoutant qu’une grande partie de tous les services de cryptographie centralisés, en particulier les services de prêt / dette, cesseront d’exister, déclarant que le modèle de prêt CeFi a fait ses preuves être relativement indigne de confiance à ce stade.
«DeFi ouvrira d’énormes opportunités de développement. Les services de garde, la transparence et les politiques de gestion des risques de haut niveau deviendront la norme pour les services centralisés », a-t-elle déclaré.
Cependant, Andryunin a noté que la plupart des protocoles DeFi ne sont toujours pas pratiques pour les commerçants de détail, ajoutant qu’il n’y a pratiquement pas de DEX de qualité avec des fonctionnalités telles que les ordres à cours limité aujourd’hui. Si cela ne suffisait pas, selon lui, la plupart des plates-formes opérant dans ce domaine offrent aujourd’hui une expérience utilisateur extrêmement faible.
« Les utilisateurs doivent comprendre les concepts liés au métamasque et à d’autres extensions, beaucoup rencontrant des difficultés liées à l’entrée fiat/crypto. Même si le commerçant de détail moyen utilise DeFi, il reviendra très probablement à certains CEX avec une cote de preuve de réserve élevée », a-t-il ajouté.
L’avenir de Crypto réside dans le mariage de CeFi et DeFi
Selon Julian Hosp, fondateur de l’échange décentralisé DefiChain, la transparence sera désormais la clé de la manière dont les clients continueront à sélectionner les échanges. Il a suggéré que le DeFi pur continuera d’être trop difficile à utiliser pour la plupart des clients tandis que le CeFi pur sera trop difficile à faire confiance, ajoutant :
«Des échanges solides peuvent être en mesure d’accroître leur emprise; cependant, nous verrons de plus en plus de plates-formes mélanger DeFi et CeFi dans CeDeFi, où les clients ont la même expérience utilisateur fantastique de CeFi, mais la transparence de DeFi. Ce sera la voie à suivre pour la cryptographie.
Exposant davantage son point de vue sur la question, il a ajouté qu’au cours des mois et des années à venir, la liquidité DeFi ne sera plus concentrée sur une blockchain dominante et se répandra très probablement sur plusieurs écosystèmes et protocoles, comme en témoigne l’histoire de cette décennie. marché.
Enfin, Chen pense que dans un scénario idéal, CeFi pourrait fournir de meilleurs produits avec de meilleures marges et un meilleur effet de levier, tandis que DeFi pourrait offrir des services de garde sans confiance. Cependant, dans l’état actuel des choses dans la zone CeFi, il n’y a ni services de garde en chaîne ni réglementations matures comme celles présentes dans le secteur financier traditionnel.
À l’avenir, il deviendra impératif que les anciens et les nouveaux paradigmes financiers cryptographiques se rencontrent afin qu’une autoroute de la liquidité puisse être conçue sur laquelle les plateformes DeFi pourront puiser. Ceci est d’autant plus important que ce marché souffre d’un manque de capital concentré. Cependant, pour que cela se produise, les acteurs existants des industries centralisées et décentralisées devront se réunir et travailler en collaboration les uns avec les autres.
L’histoire doit servir de leçon
Il ne fait aucun doute que la récente catastrophe de FTX rappelle brutalement que les gens devraient s’abstenir de stocker leur richesse sur des bourses qui ne sont pas transparentes. À cet égard, Nana Obudadzie Oduwa, créatrice de la monnaie numérique Oduwacoin, a déclaré à Cointelegraph qu’à l’avenir, il est indispensable que les passionnés de cryptographie réalisent l’importance absolue de stocker leurs actifs sur des solutions de stockage à froid et de portefeuille matériel, ajoutant :
«Il ne fait aucun doute que la crypto-monnaie est l’avenir de l’argent et les technologies basées sur la blockchain contribuent à redéfinir les transactions, de la même manière qu’Internet l’a fait pour l’industrie des télécommunications. Cependant, les gens ne peuvent pas faire confiance à leur argent entre les mains d’autres personnes comme les échanges, sauf lorsqu’ils sont réglementés avec une preuve de fonds assurés.
Quartly-Janeiro estime qu’à l’avenir, il est important qu’il existe un niveau de crédibilité et de capacité institutionnelles dans le paysage de la cryptographie, ajoutant que, tout comme ce qui s’est passé avec Lehman Brothers et Barclays en 2008, la liquidité peut être un problème dans n’importe quelle classe d’actifs. .
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« Alors que Coinbase et d’autres continueront d’attirer des clients, la taille d’une entité ne l’immunise pas en elle-même contre les risques », a-t-il noté.
Enfin, Jarvis affirme qu’au cours des dernières années, les principes fondamentaux de la cryptographie ont été compromis en raison de l’argent, de la part de marché et de l’opportunité technologique. À son avis, cette récente vague d’insolvabilité est un épisode douloureux en cours dans l’évolution de la cryptographie, un épisode qui est probablement pour le mieux puisqu’il mettra l’industrie sur une meilleure voie, c’est-à-dire une voie ancrée dans l’éthique de la décentralisation et de la transparence. Par conséquent, alors que nous nous dirigeons vers un avenir axé sur la technologie de cryptographie décentralisée, il sera intéressant de voir comment le marché continue d’évoluer et de se développer à partir de maintenant.