L’économie mondiale devrait connaître une faible reprise en proie à l’inflation, prévient l’OCDE

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L’économie mondiale est prête pour une faible reprise après les chocs de COVID-19 et la guerre de la Russie en Ukraine, entravée par une inflation persistante et les politiques restrictives des principales banques centrales cherchant à contenir les pressions sur les prix, l’Organisation de coopération et de développement économiques ( OCDE) a déclaré.

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Les dernières perspectives économiques de l’organisation basée à Paris prévoient une expansion de 2,7% de la production mondiale cette année et seulement une modeste reprise à 2,9% en 2024, toutes deux inférieures à la moyenne de 3,4% des sept années précédant la pandémie. Les États-Unis, la zone euro et la Chine connaîtront la même lenteur relative de leur reprise, tandis que l’inflation sera plus forte que pendant la période allant jusqu’en 2019.

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La situation crée un casse-tête particulier pour les banques centrales car elles doivent continuer à réagir aux pressions sur les prix de base qui s’avèrent plus fortes que prévu, sans trop nuire à la croissance, a déclaré l’OCDE.

« Bien sûr, les banques centrales doivent rester vigilantes et peser les deux côtés du risque », a déclaré Clare Lombardelli, économiste en chef de l’organisation, lors d’une conférence de presse.

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« Évidemment, ils ne devraient pas trop se resserrer au point que cela aurait un impact sur la croissance plus important que nécessaire. C’est donc un équilibre délicat pour les banques centrales, mais nous disons aujourd’hui qu’elles devront maintenir une politique monétaire restrictive jusqu’à ce qu’il y ait des preuves que l’inflation est durablement revenue à l’objectif, ce qui signifie l’inflation sous-jacente ainsi que l’inflation globale.

La prudence intervient un jour après que la Banque mondiale a averti que l’économie mondiale est dans un état précaire et se dirige vers un ralentissement substantiel de la croissance plus tard cette année alors que les hausses de taux d’intérêt commencent à mordre.

Les principales autorités monétaires sont confrontées à des décisions imminentes sur l’opportunité de suspendre ou de poursuivre le cycle de hausses de taux le plus rapide depuis les années 1980, la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne devant se réunir la semaine prochaine.

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L’OCDE a déclaré que les hausses passées se répercutent de plus en plus – en particulier sur les marchés immobiliers et financiers – mais que leur plein effet n’apparaîtra que plus tard cette année et en 2024. Obscurcissant encore plus le tableau, il a déclaré qu’il y avait une incertitude quant à la force de cet impact, tandis que l’inflation pourrait encore continuer à être plus persistante que prévu.

« Une incertitude importante sur les perspectives économiques demeure et les principaux risques pesant sur les projections sont à la baisse », a déclaré l’OCDE.

Pourtant, il a exhorté les banques centrales à rester restrictives et même à relever davantage les taux si nécessaire jusqu’à ce qu’il y ait des signes clairs que la pression inflationniste sous-jacente est durablement réduite. L’OCDE a déclaré que les autorités devraient utiliser pleinement les instruments de liquidité si des politiques plus strictes créent des tensions sur le marché et que les gouvernements des marchés émergents pourraient temporairement effectuer des interventions de change ou des contrôles de capitaux pour éviter de graves risques pour la stabilité.

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Pour aider les banques centrales à limiter l’ampleur des pressions de la demande qui alimentent l’inflation, les gouvernements devraient cibler davantage le soutien budgétaire aux ménages uniquement sur les plus vulnérables, a déclaré l’OCDE. Ses données montrent que l’aide pour atténuer les coûts de l’énergie est encore importante en Europe et principalement non ciblée, ce qui exerce également une pression sur les finances publiques déjà lourdement endettées après la pandémie de Covid.

« Les choix des décideurs budgétaires sont plus clairs mais pas plus faciles à mettre en œuvre étant donné la sensibilité politique inhérente aux choix politiques ayant des effets redistributifs directs », a déclaré Lombardelli.

Bloomberg.com

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