L’économie croît plus que prévu, ce qui maintient la Banque du Canada « sur ses gardes »

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L’économie canadienne a surpris à la hausse en janvier, affichant sa plus forte croissance mensuelle en un an, ce qui pourrait maintenir la Banque du Canada « sur ses gardes », estiment les économistes.

Le produit intérieur brut (PIB) réel, qui mesure la valeur des biens et services produits sur une période donnée, a légèrement augmenté de 0,6 pour cent en janvier, selon Statistique Canada, dépassant les attentes des analystes de 0,4 pour cent. L’agence s’attend également à une hausse de 0,4 pour cent du PIB en février.

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« Pour mettre en perspective cette vague de croissance de deux mois, le gain combiné de 1 pour cent équivaut à la croissance de l’économie au cours des 12 mois entiers de 2023 », a déclaré l’économiste en chef de la Banque de Montréal, Douglas Porter, dans une note. « Après une accalmie prolongée pendant une grande partie de l’année dernière… l’économie semble avoir bénéficié de forts vents favorables au début de cette année. »

La hausse du PIB est due à une croissance généralisée dans 18 des 20 secteurs mesurés par Statistique Canada.

Le secteur public, qui comprend l’éducation, les soins de santé, l’assistance sociale et l’administration publique, a augmenté de 1,9 pour cent en janvier, après deux baisses mensuelles consécutives. L’éducation, qui a augmenté de 6 pour cent, a été le principal contributeur à la croissance du pays alors que l’activité a rebondi après les grèves des travailleurs du secteur public au Québec à la fin de l’année dernière.

Le secteur manufacturier a entièrement rattrapé le déclin de la croissance enregistré en décembre avec une hausse de 0,9 pour cent en janvier. Une baisse soudaine des températures à la mi-janvier dans certaines régions du Canada a contribué à une augmentation de l’activité dans le secteur des services publics, qui a augmenté de 3,2 pour cent, son taux de croissance le plus élevé depuis janvier 2022.

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Le secteur de l’immobilier et de la location a progressé pour un troisième mois consécutif — de 0,4 pour cent — grâce à une activité de revente plus forte. La région du Grand Toronto, Hamilton-Burlington et la plupart des marchés de la région élargie du Golden Horseshoe, en Ontario, ont contribué à la croissance.

Le secteur de l’information et des services culturels, qui comprend l’industrie du cinéma et de l’enregistrement sonore, a également progressé pour le troisième mois consécutif, alors que l’activité a continué de s’accélérer après la fin d’une grève de la Screen Actors Guild – American Federation of Television and Radio Artists. en novembre.

Ces chiffres « robustes » pourraient constituer un défi de taille pour la Banque du Canada, a déclaré Marc Ercolao, économiste à la Banque Toronto-Dominion, dans une note.

Même si la banque centrale a reçu des « preuves solides » au cours des deux derniers mois de la coopération de l’inflation, les « chiffres solides du PIB » comme celui d’aujourd’hui les « maintiendront sur leurs gardes », a déclaré Ercolao, qui s’attend à ce que la première réduction des taux d’intérêt prenne effet. lieu en juillet.

Sur le front du travail, Statistique Canada a indiqué qu’il y avait 632 100 postes vacants en janvier, en baisse de 34 800, ou 5,2 pour cent, par rapport à novembre. Les postes vacants dans le secteur manufacturier ont diminué de 10,2 pour cent à 37 500, le niveau le plus bas depuis septembre 2017.

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Des augmentations mensuelles de la masse salariale ont été enregistrées dans 13 des 20 secteurs, menés par le commerce de détail, l’industrie manufacturière et la finance. Mais ces gains ont été compensés par une baisse de 0,3 pour cent dans la construction.

Le nombre d’employés recevant une rémunération et des avantages sociaux de leur employeur, tel que mesuré par l’emploi salarié, a augmenté pour la première fois dans le commerce de détail après quatre baisses mensuelles consécutives.

Malgré un bon début d’année, certains économistes se sont montrés prudents, notamment en ce qui concerne l’estimation du PIB de février.

Claire Fan, économiste à la Banque Royale du Canada, a déclaré que les chiffres « considérablement plus élevés que prévu » sont en partie dus à des facteurs ponctuels tels que la fin de la grève des enseignants au Québec, de sorte que la croissance ne sera probablement pas au rendez-vous. soutenue dans les mois à venir.

« Nous avons appris à prendre les estimations anticipées (février) avec des pincettes car elles ont été très sujettes aux révisions », a-t-elle déclaré, tout en retenant l’évaluation de RBC concernant un contexte économique faible.

Porter de BMO a déclaré que le Canada avait connu une situation similaire l’année dernière, lorsque le PIB avait stagné après un bon début d’année.

« Il pourrait y avoir un sérieux problème de saisonnalité ici, surtout à la lumière des hivers beaucoup plus doux de ces derniers temps », a-t-il déclaré.

Malgré l’augmentation du PIB, la plupart des économistes s’en tiennent à leurs prévisions précédentes selon lesquelles juin serait le moment où la Banque du Canada annoncera sa première réduction des taux d’intérêt.

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